通信行业跟踪报告：海内外加码布局太空算力，继续关注AI光互联产业链

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 海内外加码布局太空算力，继续关注 AI 光互联产业链 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 04 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，沪深 300 下跌 1.37%，创业板指下跌 4.44%，申万通信行业指数上涨 3.01%，分别跑赢沪深 300 和创业板指 4.39 和 7.45 个百分点，在申万各一级行业中排名第 1 位。2026 太空算力产业大会在北京召开，会议期间业界首个太空算力产业协同平台“太空算力专业委员会”正式成立，体现出我国在太空算力领域战略布局的进一步推进。太空算力较地面算力在能源获取及成本、部署覆盖、数据处理时效等方面具备优势，是地面算力向空天领域的延伸，我们认为太空算力有望成为 AI 基础设施建设的重要发展方向之一。太空算力产业链涉及算力芯片、卫星通信、火箭发射等多个领域，特斯拉为太空算力专门设计的 D3 芯片彰显了头部厂商在产业链重要环节的前瞻布局。建议关注太空产业链核心环节的产品技术创新以及卫星互联网组网进程的加速。AI 产业方面，NVIDIA英伟达宣布围绕 NVLink Fusion 与 Marvell 美满展开建立战略合作伙伴关系，体现出 AI 光互联、高速链接等在 AI 算力产业发展中的重要性。光通信行业市场研究机构 LightCounting 在最新的报告中表示，到2030 年，AI 集群使用的光互连产品的年销售额有希望达到 1000 亿美元，体现出 AI 光互联产业链有望维持高景气度。建议继续关注光通信产业链中光模块、光芯片、光纤光缆等重要环节的需求增长和产品迭代，以及 CPO、OCS 等创新技术为光通信产业带来的进一步增长空间。中长期视角下，继续把握 AI 算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇。 投资要点： 产业动态：（1）太空算力：在北京经开区举办的 2026 太空算力产业大会上，业界首个太空算力产业协同平台“太空算力专业委员会”正式成立。（2）卫星通信：在“2026 太空算力产业大会”上，工业和信息化部信息通信发展司副司长赵策表示，加快新一代信息技术、航空航天等战略性新兴产业发展，构建未来产业全链条培育体系，适度超前建设新型基础设施，构建多层次算力设施体系，加快低轨卫星互联网组网等，为推动太空算力产业提供顶层指引。（3）太空算力：据 not a tesla app 报道，在奥斯汀举行的具有里程碑意义的 TERAFAB 发布会上，埃隆·马斯克公布了未来十年支撑特斯拉、xAI 与 SpaceX 共同愿景的芯片路线图。演示幻灯片及月球质量投射器视频中出现了第三款高度专用的芯片：D3。据 IT 之家了解，D3 即 Dojo 3 芯片，是特斯拉定制芯片项目的战略转向。该架构不再与英伟达在地面超算领域竞争，而是找到了真正且长久的使命：为太空真空环境中绝大多数的人类算力提供支撑。（4）光通信：NVIDIA 英伟达宣布围绕 NVLink Fusion 与 Marvell美满展开建立战略合作伙伴关系，并向后者投资 20 亿美元（IT 之家注：现汇率约合 138.41 亿元人民币）。Marvell 将提供定制的 XPU 和与NVLink Fusion 兼容的纵向扩展 (Scale Up) 网络。其 AI ASIC 客户可 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 继续关注光模块的代际升级以及液冷等散热产品的技术和渗透率提升 GTC 及 OFC 2026 聚焦 AI 算力、Token、Agent以及超大规模 AI 数据中心的互连需求 头部厂商加码算电协同和光通信领域布局，我国卫星互联网组网进程稳步推进 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%通信沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 凭借 NVLink Fusion IP 将自有芯片与英伟达 GPU、LPU、网络、存储无缝集成，形成为完全兼容的异构 AI 基础架构。两家公司还将在电信领域合作，利用英伟达 Aerial AI-RAN for 5G/6G 将全球电信网络转变为AI 基础设施，并推进世界一流的 AI 网络，包括先进的光互连解决方案和硅光子技术。（5）光通信：近日，光通信行业市场研究机构LightCounting 在最新的报告中表示，人工智能对算力规模扩展的不懈追求主导了刚刚结束的 OFC 2026。这是 OFC 全体会议讨论的关键话题，Scale-up、Scale-out、Scale-across，甚至是 Scale-in 反复被提及。（6）光通信：近日，光通信市场研究机构 LightCounting 在最新的报告中表示，到 2030 年，AI 集群使用的光互连产品的年销售额有希望达到 1000 亿美元。 行业估值：从估值情况来看，申万通信行业 2026 年 4 月 3 日 PE-TTM 为28.98 倍，高于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值 22.00 倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；算力产业需求不及预期；技术突破不及预期，市场竞争加剧。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 4 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 4 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 太空算力：国内首个太空算力专业委员会成立 ................................................ 5 3.2 卫星通信：加快低轨卫星互联网组网，为太空算力