基础化工行业周报：主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/32 基础化工 2026 年 04 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《继续重点看好涤纶长丝板块—行业周报》-2026.3.29 《化工进入击球区，全面继续坚定看好化工牛市—行业周报》-2026.3.22 《氯碱行业景气度逐步触底，双碳政策、PVC 无汞化推进将加快行业景气度 底 部 向 上 — 行 业 深 度 报 告 》-2026.3.19 主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求 ——行业周报 金益腾（分析师） 张晓锋（分析师） 宋梓荣（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790522080003 songzirong@kysec.cn 证书编号：S0790525070002  本周行业观点：主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求 2026 年 3 月以来，国内多数化工品库存有所下降。2026 年 3 月以来，随着中东地缘冲突加剧，全球原油价格开始上涨，且呈现高位波动态势，同时海外原油供应高度紧张。国外方面，受原油供应紧张影响，一些化工装置开始出现关停、降幅情况，根据化工新材料公众号报道，日韩地区受原料短缺与产业重组影响，装置关停更为集中。韩国作为核心区域，3 月迎来大规模永久关停，YNCC 于 3 月中旬执行丽水工厂 2 号、3 号裂解装置关停计划，合计淘汰乙烯产能 140 万吨/年，使其总产能降幅超 60%。乐天化学大山工厂 110 万吨/年石脑油裂解装置同步完成永久关停。LG 化学丽水 2 号 80 万吨石脑油裂解装置关停，多装置降负运行。国内方面，在传统“买涨不买跌”心态影响下，由于化工品价格高度锚定原油价格，多数化工品中、下游采买节奏大幅放缓，以消耗前期低价库存为主。生产方面，根据财联社 3 月 23 日报道，中国石化的原油和成品油库存能够保障生产经营稳定。国内能源供应有序，化工企业装置多正常生产。需求方面，而在金三银四传统需求旺季下，化工品需求仍然较好，以致于多数化工品的生产企业库存或者社会库存，自 2026 年 3 月以来开始呈现下降趋势。我们认为，短期地域冲突加剧，海外订单或转移至国内，有望带动国内化工品需求，或稳定支持化工品价格上涨；中长期来看，未来若全球原油供应趋于正常，海外受影响装置若复产亦需要时间，全球或起码迎来一轮化工品补库需求。我们坚定看好中国化工资产迎来价值重估。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险 1。 0%17%34%50%67%84%2025-042025-082025-12基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/32 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 3 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深 300 指数 2.44% ............................................................................. 3 1.2、 本周行业观点：主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求 ............................................................. 4 1.3、 本周重点产品跟踪：本周粘胶短纤市场窄幅上涨，磷矿石价格高位坚挺 ......................................................... 7 1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝、氨纶价格上涨 .......................................................................................................... 7 1.3.2、 化肥：本周场内低价货源难寻，工业级磷铵市场价格持续上涨 .............................................................. 9 1.4、 本周行业新闻：工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029 年）》；英威达宣布己二胺及尼龙 6,6 产品不可抗力 .................................................. 11 1.4.1、 工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029 年）》 ...................................................................................................................................... 11 1.4.2、 英威达宣布己二胺及尼龙 6,6 产品不可抗力 ............................................................................................. 12 2、 化工价格行情：131 种产品价格周度上涨、42 种下跌 .................................................................................................. 13 2.1、 化工