房地产行业点评报告：成交数据出现拐点，政策累积效应开始显现

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 房地产 2026 年 04 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《核心城市楼市新局·北京篇：改善需求锚定核心，刚需战场卷向五环—行业深度报告》-2026.3.30 《小阳春成色略有不足，苏州出台青年人才贴息—行业周报》-2026.3.29 《单周成交数据仍降，南京郑州地产政策优化—行业周报》-2026.3.22 成交数据出现拐点，政策累积效应开始显现 ——行业点评报告 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001  单周成交数据增速转正，政策累积效应开始显现 2026 年第 14 周我们跟踪的全国 32 城新房成交面积和 15 城二手房成交面积增速自春节后以来首次转正，市场回暖的范围在扩大，其中一线城市新房单周成交面积同比+88%，率先回暖为全国市场注入了强心剂。2026 年第 14 周政策仍以地方公积金政策调整为主，在节后政策持续松动刺激下，政策累积效应开始显现，叠加房企推货节奏加快，市场交易活跃度在月末迎来反转信号。在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、建发国际集团、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。  政策端：多地公积金政策优化 多地优化公积金政策：杭州公积金贷款最高额度由 130 万元提高到 180 万元，个人可贷额度计算倍数由 15 倍调整为 20 倍，多子女家庭额度上浮 50%。安徽扩大住房公积金提取范围，支持支付物业费、城市更新住房改造、购房缴纳契税、缴存住宅专项维修资金提取住房公积金。西藏自治区公积金贷款最高额度由原标准提高至 160 万元。武汉取消存量房住房公积金贷款比例按房屋房龄分级的规定扩大异地贷款范围，调整贷款套数认定。  市场端：新房二手房成交面积同比增长，土地成交面积同比下降 销售端：2026 年第 14 周，全国 32 城新房单周成交面积（网签口径）321.4 万平米，单周同比增长 43.6%；全国 32 城新房累计成交面积（网签口径）2411.1 万平米，累计同比下降 13.2%。2026 年第 14 周，全国 15 城二手房单周成交面积（网签口径）193.8 万平米，单周同比增长 25.2%；全国 15 城二手房累计成交面积（网签口径）2110 万平米，累计同比下降5.8%。 投资端：2026 年第 14 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 1446.5 万平方米，同比下降 45%。2026 年前 14 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 31815.2 万平方米，累计同比下降 8%。土地成交楼面价为 1169 元/平米，同比下降 48%；土地成交总价 208.2 亿元，同比下降 71%；平均溢价率（4 周移动平均）为 2.5%。3 月底以来重点城市土地出让减少，成交热度有所下降。 价格端：2026 年第 14 周，冰山 100 指数为 9973，周环比-0.1%，周同比-12.3%；其中北京、上海、深圳、广州周同比分别-14.6%、-10.7%、-9.9%、-12.6%，环比分别-0.1%、+0.2%、-0.1%、+0.1%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 0%7%14%22%29%36%2025-042025-082025-12房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、多地公积金政策优化，上海发布 2026 年供地计划 ................................................................................................................. 3 2、销售端：新房、二手房成交面积同比均增长 ........................................................................................................................... 3 2.1、全国 32 城新房成交面积同比增长 ................................................................................................................................. 3 2.2、15 城二手房成交面积同比增长 ...................................................................................................................................... 5 3、投资端：100 大中城市土地成交面积单周同比下降 ................................................................................................................ 6 4、价格端：二手房冰山指数环比继续下降................................................................................................................................... 9 5、投资建议：维持行业“看好”评级 ............................................................................................................................................... 9 6、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 10