石油加工行业原油周报：特朗普讲话未能兑现缓和信号，油价继续走强

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：特朗普讲话未能兑现缓和信号，油价继续走强 [Table_ReportDate0] 2026 年 4 月 6 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 4 月 3 日当周，国际油价跟随中东局势高位震荡。周前期，伊朗拒绝此前美国政府提交的和平方案，美国考虑向中东增派地面部队，特朗普威胁摧毁伊朗能源设施，中东地缘局势进一步升级，国际油价大幅走高。周中期，特朗普表态愿意结束冲突，美国将相当快结束对伊朗的军事行动，并且美军很快撤出伊朗，市场对地缘局势缓和的预期升温，国际油价高位回落。周后期，特朗普发表讲话，警告美国将在未来两到三周内“极其猛烈地”打击伊朗，国际原油价格则再次在特朗普讲话期间转向上涨。截至上周五（4 月 3 日），布伦特、WTI 油价分别为 109.03、111.54 美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 04 月 02 日当周，布伦特原油期货结算价为 109.03 美元/桶，较上周上升 7.14 美元/桶（+7.01%）；WTI 原油期 货 结 算 价 为 111.54 美 元 / 桶 ， 较 上 周 上 升 17.06 美 元 / 桶（+18.06%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 95.34 美元/桶，较上周下降 1.88 美元/桶（-1.93%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 3 月 30 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 367 座，较上周减少 1 座，其中北美、南美各增加 1、2座，非洲、东南亚、其他地区分别减少 1、1、2 座；全球海上浮式钻井平台数量为 138 座，较上周增加 2 座，其中南美、其他地区各增加1 座。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 03 月 27 日当周，美国原油产量为1365.7 万桶/天，与上周持平。截至 2026 年 04 月 02 日当周，美国活跃钻机数量为 411 台，较上周增加 2 台。截至 2026 年 04 月 02 日当周，美国压裂车队数量为 166 部，较上周增加 7 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 03 月 27 日当周，美国炼厂原油加工量为 1637.9 万桶/天，较上周减少 21.9 万桶/天，美国炼厂开工率为92.10%，较上周下降 0.8pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 03 月 27 日当周，美国原油总库存为8.77 亿桶，较上周增加 507.3 万桶（+0.58%）；战略原油库存为4.15 亿桶，较上周减少 37.8 万桶（-0.09%）；商业原油库存为 4.62亿桶，较上周增加 545.1 万桶（+1.19%）；库欣地区原油库存为3146.5 万桶，较上周增加 52.0 万桶（+1.68%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 03 月 27 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为 24086.1、1434.9、11782.5、4399.0 万 桶 ， 较 上 周 分 别-58.6（-0.24%） 、+158.1（+12.38%）、-211.1（-1.76%）、-30.4（-0.69%）万桶。 ➢ 【全球原油浮仓+在途库存】截至 2026 年 4 月 3 日当周，全球原油在途+浮仓库存为 12.10 亿桶，较上周+1092.9 万桶（+0.90%）。其中，全球原油浮仓库存为 13024.6 万桶，较上周-607.1 万桶（-4.66%）；全球原油在途库存为 10.80 亿桶，较上周-1700 万桶（+1.57%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 4 月 3 日，酯基生物柴油港口 FOB 价格为 1225 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 276.49、225.42 美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55 美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1910 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 961.49、910.42 美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55 美元/吨。截至 2026 年 4 月 3 日，中国生物航煤港口FOB价格为 2325美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 1376.49、1325.42 美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55 美元/吨。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为 2810 美元/吨，较上周五价格-173 美元/吨。截至 2026 年 4 月 3 日，中国地沟油、潲水油价格分别为 948.51、999.58 美元/吨，较上周五价格+2.62、-0.55 美元/吨，中国餐厨废油 UCO 价格为 1150 美元/吨，较上周五价格持平。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 6 油价回顾：.