黑色金属周报：情绪扰动趋弱，成本支撑回落

敬请参阅最后一页特别声明 1 上周行情综述： 行业概况：供应方面，上周五大钢材品种供应 851.51 万吨，周环比增加 11.93 万吨，增幅 1.4%。库存方面，上周五大钢材总库存 1850.45 万吨，周环比降 47.39 万吨，降幅 2.5%。消费方面，上周五大品种周消费量为 898.9 万吨，增1.2%；其中建材消费环比增加 0.5%，板材消费环比增 1.6%。上周钢材市场呈现供需双增格局，整体库存继续去化，基本面矛盾尚不突出。近期黑色系与原油走势有所分化，随着盘面临近交割，价格或将逐步回归基本面逻辑。展望将在供给稳定背景下价格或有一定回调空间，不过当前外需仍受复工加快及水电开工稳定性较强，成本下方仍有较强支撑。综上，短期钢价或因原料端弱势调整，但难以形成趋势性下跌，后续关注旺季需求兑现情况，以及地缘政治因素对市场情绪的扰动。 钢铁：上周国内热轧板卷价格震荡运行，全国 24 个主要市场 3.0mm 热轧板卷价格均价为 3373 元/吨，周环比下调 3元/吨；4.75mm 热轧板卷均价为 3319 元/吨，周环比下调 3 元/吨；上周全国中厚板市场价格震荡偏弱，京津冀市场普中板 14-20mm 现报价 3270-3400 元/吨。 上周热轧板卷社会库存 358.88，周环比减少 10.54，月环比减少 22.73，同比（公历）增加 57.79；全国 65 城中板库存总量为 289.7 万吨，较上周减少 7.81 万吨，分区域来看，上周华北增库最多，为 5.08 万吨；上周全国 65 城中厚板厂库总量为 297.51 万吨，较上周减少 15 万吨，分区域来看，上周华北增库最多，为 10.6 万吨。热轧板卷方面，下游需求表现一般，市场成交并没有很好，别增库存在，市场贸易商心态较好，部分贸易商上出现惜售现象，以及市场贸易商开始频繁收货，主要近期有钢厂“低价开单进行产量下调、后续还需关注需求端复苏以及宏观表现。预计下周热轧板卷价格震荡为主。 煤焦：3 日 Mysteel 炼焦煤国产现货综合指数 1338.2，较上一工作日降 3.6，3 月均价 1341.8。 Mysteel 统计 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 91.2%，环比增 2.0%。原煤日产量 203.8 万吨，环比增 5.7 万吨；原煤库存 520.0万吨，环比减 3.0 万吨；精煤日产量 80.3 万吨，环比增 1.7 万吨；精煤库存 211.3 万吨，环比减 11.5 万吨。钢厂正处于复工复产阶段，铁水产量回升并较大，原料刚需表现增强。但前期下游焦钢企业增有局补库，当前以耗库为主，采购节奏较慢价位接受度一般。当前供需基本达到阶段性平衡，价格大幅波动的可能性不大。后续仍需密切跟踪供应恢复的增量节奏，以及供需格局下游对市场情绪的影响。 铁矿：价格走势方面，上周铁矿石价格小幅下跌，Mysteel62%澳洲粉远期价格指数 109.55 美元/吨，周环比下跌 0.5美元/吨，跌幅 0.45%。 供应端方面，全球铁矿石发运量环比下滑至 2472.4 万吨；47 港铁矿石到港量环比回升至 2626.7万吨。需求端，上周日均铁水 237.39 万吨，环比增 6.3 万吨，247 家样本钢厂盈利率 48.05%，环比提升 4.76%。库存端，中国 47 港铁矿石库存环比累库 82.96 万吨，目前处于 1.77 亿吨。展望下周，供应端，下周全球铁矿石发运量回升，到港量环比增加。需求端，下周全国铁水产量环比继续回升。库存端，47 港进口铁矿石库存小幅累库。综上所述，下周矿价高位震荡。 风险提示 宏观基本面恶化。钢铁供给侧政策不及预期。原料供给不及预期。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、钢铁行业指数表现&行业综述 .................................................................. 4 1.1 钢铁行业概况&指数表现 .................................................................. 4 1.2 细分行业基本面综述 ..................................................................... 4 二、黑色产业链景气指标更新 ..................................................................... 5 2.1 利润 ................................................................................... 5 2.2 开工率 ................................................................................. 5 三、黑色产业链价格数据更新 ..................................................................... 6 3.1 钢材 ................................................................................... 6 3.2 原料 ................................................................................... 7 3.3 产业链期现 ............................................................................. 8 3.4 海运 ................................................................................... 9 四、黑色产业链供需数据更新 ..................................................................... 9 4.1 钢铁 ................................................................................... 9 4.2 铁矿 .................................................................................. 10 4.3 双焦 .................................................................................. 10 4.4 废钢 ......................................................