2026年第12周计算机行业周报：从Token通胀看国产AI投资机会

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨软件与服务 [Table_Title] 2026 年第 12 周计算机行业周报： 从 Token 通胀看国产 AI 投资机会 报告要点 [Table_Summary]上周计算机板块持续回撤，整体大幅下跌 4.79%，在长江一级行业中排名第 22 位，两市成交额占比为 6.64%，IDC/算力租赁/云服务等算力基础设施概念活跃。上周蓝色起源计划部署高达51,600 颗卫星的星座用于在轨提供计算服务；数字人民币业务运营机构有望扩容，12 家商业银行或入围。本周建议关注：（1）模型侧：Token/MaaS 收入爆发引发重估；（2）国产算力：需求拐点下，未来有望供应缓解&加速兑现；（3）云+IDC；（4）应用：税务、工业等场景中寻找高价值+高壁垒+高兑现品种。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 2026 年第 12 周计算机行业周报： 从 Token 通胀看国产 AI 投资机会 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 上周复盘：计算机板块持续回撤 上周大盘持续回调，上证综指周五跌破 4000 点关口，报收 3957.05 点，整体大幅回撤 3.38%。计算机板块持续回撤，整体大幅下跌 4.79%，在长江一级行业中排名第 22 位，两市成交额占比为 6.64%，IDC/算力租赁/云服务等算力基础设施概念活跃。 上周关键词：太空算力、数字人民币 1. 3 月 19 日，蓝色起源向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，提出一个名为“日出计划（Project Sunrise）”的项目，计划部署高达 51,600 颗卫星的星座，用于在轨提供计算服务。 2. 3 月 20 日，据 21 世纪经济报道等媒体报道，数字人民币业务运营机构有望扩容，12 家商业银行或入围，将接入央行端数字人民币系统。 重点推荐：国产 AI 从 Token 通胀看国产 AI 投资机会 2026 年 3 月 18 日，阿里云宣布上调 AI 算力及存储产品价格。阿里云在公告中称，因全球 AI需求爆发、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨。经审慎评估，我们决定将于 2026 年4 月 18 日起对 AI 算力、CPFS（智算版）等服务价格进行调整。我们认为，在推理算力需求持续爆发与算力供给的缺口双重因素下，Token 价值有望回归其真实商业价值。在国产大模型技术持续跃迁的背景下，Token 通胀或将持续惠及相关产业链。建议关注：（1）模型侧：Token/MaaS 收入爆发引发重估；（2）国产算力：需求拐点下，未来有望供应缓解&加速兑现；（3）云+IDC；（4）应用：税务、工业等场景中寻找高价值+高壁垒+高兑现品种。 风险提示 1、AI 技术发展不及预期； 2、下游应用需求不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《2026 年第 11 周计算机行业周报：OpenClaw爆火，Token 驱动需求大周期》2026-03-22 •《AI 应用正当时：Minimax-M2.7 发布，看好 AI Native 组织与 Agent 生态加速落地》2026-03-22 •《AI 应用正当时： Kimi 发布论文预览下一代模型架构，模型商业化落地继续加速》2026-03-22 -20%-3%13%30%2025/32025/72025/112026/3软件与服务沪深3002026-03-28%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 13 行业研究 | 行业周报 目录 上周复盘：计算机板块持续回撤 ................................................................................................... 4 计算机板块上周走势 ....................................................................................................................................... 4 热点板块及个股 .............................................................................................................................................. 4 上周关键词：太空算力、数字人民币 ............................................................................................ 5 1. 蓝色起源加入太空算力竞赛，关注太空算力投资机遇 ............................................................................... 5 2. 数字人民币运营机构有望扩容，关注金融 IT 产业投资机遇 ...................................................................... 6 重点推荐：国产 AI ........................................................................................................................ 8 从 Token 通胀看国产 AI 投资机会 .................................................................................................................. 8 风险提示 ..................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：计算机涨跌幅表现 .................................................................