汽车行业周洞察：供需合力有望推动2026年乘用车均价企稳回升

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨汽车与汽车零部件 [Table_Title] 汽车周洞察：供需合力有望推动 2026 年乘用车均价企稳回升 报告要点 [Table_Summary]从近期改款上市新车的样本数据来看，今年新车价格出现改款车型涨价现象，且涨价车型普遍伴随配置升级，2023 年 3 月以来乘用车行业均价整体呈下行趋势，而今年在供需合力下有望推动 2026 年乘用车均价企稳回升，有望打破行业过往长期依赖价格战的内卷态势，长期来看有利于稳定消费者的购车预期，并有助于品牌聚焦价值提升。整车当下低持仓、低预期，具备较好的布局机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 麦贻智 SAC：S0490517060001 SFC：BUW101 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 汽车与汽车零部件 cjzqdt11111 [Table_Title2] 汽车周洞察：供需合力有望推动 2026 年乘用车均价企稳回升 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 一周车市 周度行情： A 股汽车板块（长江一级行业）（-4.09%），表现弱于沪深 300（-2.19%），在 32个长江一级行业中排名第 18 位。细分板块中，乘用车(长江)（+0.37%)，汽车制造(长江)（-1.29%)，轻卡及商用载客车(长江)（+-3.89%)，摩托车及其他整车(长江)（-4.49%)，综合汽车服务(长江)（-5.45%)，乘用车零部件(长江)（-5.52%)，零部件(长江)（-5.70%)，汽车经销及服务商(长江)（-5.78%)，轮胎(长江)（-5.85%)，卡车(长江)（-6.11%)，汽车检测(长江)（-6.14%)，商用车零部件(长江)（-6.38%)，汽车销售及服务(长江)（-6.58%)。 周度要点：供需合力有望推动 2026 年乘用车均价企稳回升 从近期改款上市新车的样本数据来看，今年新车价格出现改款车型涨价现象，且涨价车型普遍伴随配置升级：比亚迪、问界、尊界、小米等品牌的改款车型均上调指导价，其中比亚迪新增电池、闪充等配置；问界 M9 与尊界 S800 增配激光雷达；小米则在电池、电机功率扭矩、芯片算力等方面升级，同时低配版补齐激光雷达、高配版新增光感天幕。 同时并非所有改款车型均呈现涨价趋势，部分车型呈现多样化调整：小鹏 G6 增配不调价，新P7 降价同时将部分配置改为选装，X9 降价且增配；凯迪拉克 XT4 新款指导价基本持平；极狐阿尔法 S5 降价增配；奇瑞捷途 X70 降价且配置保持不变。 2023 年 3 月以来乘用车行业均价整体呈下行趋势，而今年在供需合力下有望推动 2026 年乘用车均价企稳回升。1）供给端：行业价格反内卷、上游原材料成本上涨等因素。2）需求端：2026 年国补按车价比例补贴下，消费者可能更倾向于拿满补贴而购买更高价车型。这一趋势有望打破行业过往长期依赖价格战的内卷竞争态势，从长期来看，不仅有利于稳定消费者的购车预期，也有助于品牌聚焦价值提升。 投资建议：洞察周期脉络，把握智能主线 3 月整车需求逐步回升，全年总量有下滑压力但当前低预期已在定价中，新技术创新带来的份额提升、出海加速和高端化带来的阿尔法结构机会，支撑新能源增速再次开启，推荐整车左侧布局机会。商用车景气较好，燃气机产业前景明确，有望带来业绩和估值双升。2026 年全年持续聚焦 AI 科技、出海、高端化三大阿尔法赛道。 主线一：海外空间巨大，出海加速放量。整车推荐比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车、上汽集团等；零部件推荐敏实集团、福耀玻璃、沪光股份、隆鑫通用、春风动力、宇通客车。 主线二: 高端乘用车及汽零自主替代加速，重卡加速新能源。整车：江淮汽车、赛力斯等；零部件：伯特利、继峰股份、华域汽车等。 主线三：全面拥抱 AI，汽车转型正当时。机器人：拓普集团、模塑科技、星宇股份、均胜电子、旭升集团、福赛科技、凌云股份、长安汽车等；液冷：银轮股份等；智能驾驶：小鹏汽车、理想汽车；AI：潍柴动力等。 风险提示 1、汽车销量增速不及预期；2、原材料成本大幅上升挤压零部件企业盈利；3、经济复苏弱于预期；4、智能驾驶渗透率提升不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《全球视野看电车之五：基于能源安全视角看全球新能源增长潜力》2026-03-24 •《燃气价格波动不改 AI 叙事，重点推荐燃气机板块》2026-03-18 •《汽车周洞察：新技术创新驱动需求再向上》2026-03-17 -20%-3%13%30%2025/32025/72025/112026/3汽车与汽车零部件汽车与汽车零部件沪深3002026-03-27%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 13 行业研究 | 专题报告 图 1：近期重点上市新车价格及配置变动情况梳理 资料来源：汽车之家，长江证券研究所 注：由于全新上市新车无旧价格对比，此处主要比较原有车型改款升级后价格是否变动 图 2：乘用车整体市场均价（万元） 资料来源：Wind，长江证券研究所 车企品牌车型动力形式原价格区间（万元）新价格区间（万元）提价与否是否增配减配增配减配不完全梳理海洋海狮06 EV605领航版和旗舰版纯电15.38-16.3815.99-16.89提价增配增配闪充、电机性能U7五座豪华版和四座旗舰版纯电62.80-70.8065.80-73.80提价增配增配电池、闪充U7插混62.80-70.8065.80-73.80提价增配增配电池、闪充U8增程109.8100.8降价增配增配电池、闪充、电机扭矩U8L增程128130提价增配增配电池、闪充G6 纯电625 Max科技版和旗舰版纯电17.68-18.6817.68-18.68不变增配增配芯片算力、上坡辅助新P7（鹏翼版除外）纯电21.98-25.9820.38-24.38降价减配减配芯片算力和车内摄像头，改为选装X9 纯电（新旧版本不完全对应）纯电35.98-41.9830.98-36.98降价增配增配芯片算力、小幅提升电池M9纯电纯电50.98-58.9851.98-59.98提价增配增配激光雷达等M9增程增程46.98-55.9847.98-56.98提价增配增配激光雷达等S800纯电纯电70.80-81.8072.80-83.80提价增配增配激光雷达等S800增程增程70.80-101.8072.80-101.80提价增配增配激光雷达等小米小米新一代SU7纯电21.59-29.9921.99-30.39提价增配增配电池、电机功率扭矩、芯片算力；低配额外增配激光雷达，中配额外增配悬架，高配额外增配光感天幕上汽凯迪拉克XT4HEV22.97-27.5722.97-27.57中配版提价，其他不变增配顶配款