家用电器行业专题研究：割草机器人，技术破界，海外启航

行业研究 / 家用电器 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 家用电器行业专题研究 割草机器人：技术破界，海外启航 2026 年 03 月 26 日 【投资要点】  智能割草机器人赛道高成长性，渗透率提升空间广阔。据灼识咨询和Euromonitor，24 年全球割草机年需求量 2018 万台、同比+8%，预计销额 84.5 亿美元、同比+2%。销售渠道以线下为主，据 Market Reports world，23 年线下渠道占比 65%且话语权强。其中，据 Euromonitor 预测，24 年割草机器人销额 7.8 亿美元、同比+4%，渗透率仅 9%，提升空间大。分区域看，据大数跨境，23 年北美市场占 36%、欧洲市场占 30%；据 Euromonitor 预计，24 年北美渗透率约 3%、欧洲各国渗透率 20%-40%。北美市场体量大、渗透率低、具备更好成长性，尚待开拓。智能割草机器人无需埋线、使用及部署便捷，已逐步替代埋线式产品，预计未来会依次替代手推式、骑乘式割草机。据灼识咨询，24 年智能割草机器人销量 38.35 万台、同比+156%，渗透率仅 2%。我们测算乐观情形下，智能割草机器人潜在销量空间达 600 万台+。  产品创新驱动增长，新兴国牌海外迅速扩份额。割草机器人增长驱动力来自：1）政策需求。欧美草坪养护政策使割草成为刚需，禁燃油 OPE政策推动产品由燃油向锂电迭代；2）产品&技术迭代。成本优势促使产品向锂电、机器人产品升级，技术由 RTK/视觉向激光雷达迭代、由单传感器向多传感器融合升级；3）均价下沉普及。割草机器人中高端价格带扩张，国牌均价下沉至中端“蓝海”价格带，助力市场扩张；4）售后完备。割草机器人重售后，售后政策日益完备、促进消费。新兴国牌割草机器人产品抢占海外传统割草机品牌市场份额。凭“技术代差+产业链优势+跨境渠道”， Mammotion、Navimow 等新兴国牌在亚马逊割草机品类中的市场份额快速提升，23-25 年 Mammotion 美亚份额由 7%→19%、德亚份额由 0.7%→35%；Navimow 美亚份额由0.2%→2.8%，25 年德亚份额达 11%，或将形成由 Mammotion 主导高端市场、Navimow 引领中端市场的新头部格局。  对比扫地机器人仍处于技术红利兑现阶段。割草机器人定位技术可视为扫地机器人从小范围向大范围的“技术迁移”。目前智能割草机器人渗透率水平低、技术升级空间大，预计 26-27 年仍将处于复刻扫地机器人早期技术红利驱动渗透率快速提升阶段。  预计欧盟反倾销影响可控，竞争格局有望头部集中。复盘欧盟 E-Bike双反及美国高尔夫球车双反事件，产品均价高且技术优势显著的头部厂商易获取较低税率，并可通过价格传导+海外产能转移对冲关税影响；而仅有低价优势、无产能转移能力的中小厂商易因失去竞争力被出清。我们认为此次欧盟反倾销调查或将提升市场进入门槛、出清中小厂商、实现头部份额集中。 【配置建议】 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：秦一超 证书编号：S1160525040002 证券分析师：童心怡 证书编号：S1160525060002 相对指数表现 相关研究 《国内验证-产链壁垒-海外降维，三代黑电 Mini LED 从领先迈向全面突破》 2025.12.31 《内销风雨，出海筑底，细分找α》 2025.11.28 《小米三问：生态链转变？模式取舍？横垂之争，皆为序章》 2025.09.19 《国内风云起，见出海、见内功、见变局》 2025.06.25 《边际布局国内结构升级+出海深度价值》 2025.05.09 -20%-10%0%10%20%30%2025/32025/92026/3家用电器沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 家用电器行业专题研究  欧盟反倾销背景下，我们看好具备技术&渠道优势、强品牌力、有海外产能布局的头部厂商，建议关注九号公司、科沃斯、石头科技、泉峰控股。 【风险提示】  行业竞争加剧风险：若割草机器人行业竞争加剧，则会对国牌利润端造成不利影响；  海外政策波动风险：若出海贸易摩擦加剧、欧盟反倾销税率高，则会给国牌海外市场拓展带来不利影响；  汇率波动风险：若汇率波动大，则可能削弱国牌价格竞争力，影响国牌收入；  渠道拓展不及预期：割草机器人销售重线下渠道，若国牌海外线下渠道拓展不及预期，则会影响市场开拓；  技术研发不及预期风险：割草机器人尚处于技术更新迭代阶段，国牌靠技术优势拓展海外市场，若技术研发不及预期，则产品竞争力可能会减弱。 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 家用电器行业专题研究 正文目录 1. 新时代：迈入无边界智能时代，市场空间广阔 ........................................... 6 1.1. 商业模式：品类丰富，线下渠道强话语权 ............................................... 6 1.2. 市场空间：智能割草机器人远期乐观预计超 600 万台 ............................ 9 1.3. 增长驱动：产品创新是主要驱动力 ........................................................ 12 1.4. 国牌崛起：抢占欧美传统品牌份额 ........................................................ 20 1.5. 对比扫地机器人：尚处技术红利期，渗透率快速提升 ........................... 24 2. 欧盟反倾销：预计加征关税影响可控，有望头部集中 .............................. 30 2.1. E-Bike 双反 ............................................................................................ 31 2.2. 高尔夫球车双反 ..................................................................................... 32 2.3. 国牌应对策略 ......................................................................................... 33 3. 相关标的梳理 ............................................................................................ 34 3.1. 九号公司 ................................................................................