软件与服务行业研究：蓝色起源加入太空算力竞赛，关注太空算力投资机遇

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 蓝色起源加入太空算力竞赛，关注太空算力投资机遇 报告要点 [Table_Summary]3 月 19 日，蓝色起源向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，提出一个名为“日出计划（Project Sunrise）”的项目。此次蓝色起源宣布其大规模太空算力部署计划，或说明太空算力正逐步成为科技巨头在算力基础设施领域的重要发展方向。我们认为太空算力有望凭借其技术架构、成本结构、部署模式、能源效率及可扩展性等核心维度展现出的颠覆性优势，有望成为算力供给的重要方向，产业有望迎来从 0 到 1 的重大突破。建议关注：1）卫星制造商以及发射服务提供商；2）耐空间环境的算力硬件供应商；3）太空算力运营商。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 蓝色起源加入太空算力竞赛，关注太空算力投资机遇 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 3 月 19 日，蓝色起源向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，提出一个名为“日出计划（Project Sunrise）”的项目，计划部署高达 51,600 颗卫星的星座，用于在轨提供计算服务。 事件评论  太阳能成为日出计划能源来源，AI 电力需求驱动太空算力产业发展。基于披露的文件，此次蓝色起源计划部署总计最多 51,600 颗具备高度专用性的卫星，同时这批数量庞大的人工智能卫星将部署在太阳同步轨道（dusk-dawn 类型，最有利于持续太阳能供电），并完全依靠太阳能驱动。目前在 AI 浪潮驱动下，算力需求持续爆发，地面数据中心已接近物理极限，而太空算力有望凭借其供应稳定且清洁的太阳能大幅降低计算成本，从而成为目前计算体系的重要补充。  太空算力或将进入大规模部署阶段，运力或是太空算力产业关键点。此次蓝色起源是继SpaceX（申请高达 100 万颗）和初创公司 Starcloud（88,000 颗）之后，又一家提出超大规模轨道数据中心方案的企业。作为目前世界上唯二成功实现火箭一子级回收的公司，SpaceX 和蓝色起源在运力上具备巨大优势。此次蓝色起源虽未详细说明发射计划，但特别提到得益于新格伦火箭的超大运力。我们认为太空算力将需要低成本的超大运力支持，是否实现可回收火箭发射技术或将是我国太空算力产业发展的关键之一。  从 H100 到 Vera Rubin，英伟达“太空算力模块”或将为太空算力提供算力支持。在多方巨头布局太空算力的同时，我们关注到英伟达也在其 GTC 年度开发者大会上宣布推出面向太空场景的专用计算模块。英伟达 CEO 黄仁勋在主题演讲中宣布，Aetherflux、Axiom Space、Kepler Communications、Planet、Sophia Space 及 Starcloud 六家合作伙伴将根据各自需要在轨道上部署包括针对轨道数据中心等高强度工作负载的 Vera Rubin 太空模块、基于 Blackwell 架构面向边缘场景的 IGX Thor，以及适用于视觉、导航与传感器数据实时处理的 Jetson Orin 在内的英伟达算力硬件。相较于去年 11 月送入太空的 H100 GPU，新模块推理性能提升高达 25 倍。我们认为英伟达的“太空算力模块”或将进一步完善太空算力的基础设施支持，推动产业加速发展。  蓝色起源入局太空算力，关注太空算力产业投资机遇。此次蓝色起源宣布其大规模太空算力部署计划，或说明太空算力正逐步成为科技巨头在算力基础设施领域的重要发展方向。我们认为太空算力有望凭借其技术架构、成本结构、部署模式、能源效率及可扩展性等核心维度展现出的颠覆性优势，有望成为算力供给的重要方向，产业有望迎来从 0 到 1 的重大突破。建议关注：1）卫星制造商以及发射服务提供商；2）耐空间环境的算力硬件供应商；3）太空算力运营商。 风险提示 1、产业发展不及预期； 2、技术发展不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《《OpenClaw 风险预警》发布，关注网络安全产业投资机遇》2026-03-19 •《首款植入式脑机接口产品获批上市，关注脑机接口产业投资机遇》2026-03-18 •《OpenClaw 爆火， Token 驱动需求大周期》2026-03-12 -20%-3%13%30%2025/32025/72025/112026/3软件与服务沪深3002026-03-26%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、产业发展不及预期，当前太空算力仍处于产业发展初期，存在后续发展不及预期的风险。 2、技术发展不及预期，太空算力所需的通信技术、输电技术、空间资源利用技术等技术仍需突破，存在技术发展不及预期的风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康