电新、公用、计算机行业：算电协同，中国AIDC的电力解决方案

算电协同：中国AIDC的电力解决方案长江证券研究所电新、公用、计算机研究小组2026-03-26%%%%%%%%research.95579.com1分析师邬博华分析师张韦华分析师宗建树分析师司旗SAC执业证书编号：S0490514040001SAC执业证书编号：S0490517080003SAC执业证书编号：S0490520030004SAC执业证书编号：S0490520120001SFC执业证书编号：BQK482SFC执业证书编号：BQT627SFC执业证书编号：BUX668分析师司鸿历分析师宋尚骞分析师袁澎联系人宋浪SAC执业证书编号：S0490520080002SAC执业证书编号：S0490520110001SAC执业证书编号：S0490524010001SFC执业证书编号：BVD284分析师及联系人证券研究报告• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com201引言：中国AIDC爆发在即，算电协同元年已至02绿电：发电侧必不可缺环节，重视资源项目卡位04投资建议目 录03能源IT：打破“不可能三角”，重视先发优势%research.95579.com301引言：中国AIDC爆发在即，算电协同元年已至%%%%%%%%research.95579.com4引言：Token需求激增，中国AIDC建设有望爆发01国产大模型近几年持续迭代升级，2026年以来国产大模型调用量全面增长，并且中国大模型的调用量已经超过美国。未来随着AI大模型的持续发展，以及中国巨大的消费市场，我们认为AI大模型的调用量未来具备较大增长空间。图：2026年以来中国的大模型调用量超过美国资料来源：每经网，长江证券研究所图：国内AI大模型调用量全面爆发资料来源：每经网，长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com5引言：Token需求激增，中国AIDC建设有望爆发01在AI大模型发展和调用量爆发的背景下，我们认为作为核心基础设施的AIDC，未来国内建设规模也有望快速增长。国内科技大厂近几年资本开支已经处于显著增长状态。同时，在AI大模型调用放量的背景下，近期阿里云、百度智能云宣布相关产品涨价。图：国内科技大厂capex情况（亿元）资料来源：彭博，长江证券研究所图：阿里云、百度智能云近期涨价资料来源：各公司官网，长江证券研究所%research.95579.com6引言：AIDC用电量有望同步高增01AIDC作为集中高耗能应用场景，其快速建设必然将推动用电量的快速增长；预计未来国内数据中心用电量在全社会用电量中的占比将持续提升。因此，数据中心的电力能源供给是AIDC未来发展的核心要点之一。图：预计数据中心用电量占全社会比重持续提升资料来源：中国信通院，国家能源局，长江证券研究所0%1%2%3%4%5%6%010002000300040005000600070008000数据中心用电量（亿度）数据中心用电量占全社会比重（%）%%%%%%%%research.95579.com7引言：中国的解决方案——算电协同，迎来发展元年01我们认为AIDC用电的痛点在于：耗电量大电费成本高、供电持续性和安全性要求高、负荷波动大等。因此，稳定性、经济性、可持续性的供电方案是至关重要的。我们认为绿电是必不可缺的，同时绿电、电网、算力网的协调平衡也同样重要。图：南方电网提出算电协同的基本原理与路径资料来源：南方电网，搜狐，长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com8引言：中国的解决方案——算电协同，迎来发展元年01近年来我国“算电协同”政策密集出台。2021至2025年为试点探索期，多部门统筹明确协同概念，重点推动“源网荷储”、绿电直供与储能配置，确立绿电占比超80%目标。2026年则迎来历史拐点，首次纳入国家级新基建工程，标志着行业全面由前期试点转向大规模工程实施。表：算电协同政策频出，2026年由试点探索转向实施资料来源：IDC，浪潮信息，长江证券研究所政策发布时间文件名发布单位核心重点内容概括2021年5月《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局布局8大国家算力枢纽节点，提出西部节点可再生能源使用率≥65%，为后续算电协同奠定空间布局基础2023年10月《算力基础设施高质量发展行动计划》工信部等提出算力规模≥300EFLOPS、智能算力占比35%、新建数据中心PUE<1.25，明确算力绿色发展方向2023年12月《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》国家发改委、工信部、国家能源局、国家数据局等首次明确“算力电力协同”概念；支持国家枢纽节点利用“源网荷储”模式；开展算力电力协同试点；要求到2025年底国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%2024年7月《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》国家发改委、工信部、生态环境部、国家能源局提升数据中心可再生能源利用率；引导新建数据中心与可再生能源发电协同布局；鼓励绿电直供、绿电绿证交易；重申2025年底形成算力电力双向协同机制，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比≥80%2024年7月《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》国家发改委、国家能源局实施一批算力与电力协同项目；整合“源网荷储”资源；探索新能源就近供电、“绿电聚合供应”模式；提升算力与电力协同运行水平，提高数据中心绿电占比2024年12月《国家数据基础设施建设指引》国家发改委、工信部、国家数据局等推进算力与绿色电力融合；要求大型风光基地与算力枢纽节点协同布局2025年2月《2025年能源工作指导意见》国家能源局将“算电协同”列为新技术新模式试点2025年2月《新型储能制造业高质量发展行动方案》工信部、国家能源局等支持数据中心配置新型储能，推动储能与算力设施协同优化2025年3月《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》国家发展改革委、国家能源局、国家数据局等推动国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%基础上进一步提升2025年5月《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》国家能源局将“算力与电力协同”列为七大试点方向之一，协同规划布局算力与电力项目2025年5月《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》国家能源局规范绿电直连项目管理，支持数据中心与新能源电站直接交易，提升绿电就地消纳比例2025年9月《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》国家发改委、国家能源局统筹规划算力、电力和通信网络资源；构建算力、电力深度融合的“算电协同”发展机制；不断提高算力中心绿电比例2026年3月《政府工作报告》国务院首次将“算电协同”纳入国家级新基建工程；明确实施超大规模智算集群、算电协同等工程；加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展2026年3月《“十五五”全国一体化算力网与电力网协同建设规划》国家发改委统筹推进“六张网”建设，总投资超7万亿元；其中国网“十五五”投资约4万亿元，重点投向特高压、智能电网、储能等算电协同基础设施%research.95579.com902绿电：发电侧必不可缺环节，重视资源项目卡位%%%