汽车与汽车零部件行业全球视野看电车之五：基于能源安全视角看全球新能源增长潜力

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨汽车与汽车零部件 [Table_Title] 全球视野看电车之五：基于能源安全视角看全球新能源增长潜力 报告要点 [Table_Summary]受中东局势影响，中东地区主要产油国的原油生产和出口受到限制，油价上涨已涉及能源安全问题，韩国启动资源安全危机预警，考虑实施汽车限行。各国石油消费量中交通普遍占据较大比例，且当前全球多数国家新能源渗透率仍较低，传统燃油车对石油资源的依赖，会进一步放大能源供给约束带来的风险，能源结构多元化有利于降低能源安全风险，油价上涨有利于推动全球乘用车新能源化。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 麦贻智 SAC：S0490517060001 SFC：BUW101 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 汽车与汽车零部件 cjzqdt11111 [Table_Title2] 全球视野看电车之五：基于能源安全视角看全球新能源增长潜力 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 当地时间 2026 年 3 月 18 日，韩国启动资源安全危机预警，考虑实施汽车限行。 事件评论 ⚫ 复盘来看，丰田曾在石油危机期间凭借小排量车型油耗优势提升出口规模。1）起步期（1950 年代）：重启出口业务，逐渐形成小规模量级，但对北美市场的探索较为失败。2）成长期（1960-1970 年代）：增强产品对当地市场的针对性，车型性价比优势突出，石油危机期间出口规模快速提升，北美成为重要市场。3）成熟期（1980 年代起）：出口规模受到贸易摩擦、经济波动的影响较大，加快海外建厂，深化本土化扩张，品牌持续向上。 ⚫ 油价上涨已涉及能源安全问题，韩国启动资源安全危机预警，考虑实施汽车限行。受中东局势影响，中东地区主要产油国的原油生产和出口受到限制，油价在近期上涨明显，截至2026 年 3 月 19 日，布伦特原油期货结算价为 108.65 美元/桶，近两个月涨幅达 70%。当地时间 2026 年 3 月 18 日，韩国政府将资源安全危机预警从第一级别的“关注”上调至第二级别的“注意”，政府将进一步扩大石油供应，并收紧需求管控力度，需求方面，政府将与气候能源环境部等有关部门展开合作，对公共部门实施义务性节能对策，考虑实施汽车限行措施等。 ⚫ 各国石油消费量中交通普遍占据较大比例，且当前全球多数国家新能源渗透率仍较低，油价上涨有利于推动全球乘用车新能源化。从样本国家/地区来看，大多数海外国家/地区交通于石油产品总消费量占比过半，其中汽油消费也多用于乘用车领域，从能源安全的角度考虑，在高油价环境下，传统燃油车对石油资源的依赖，会进一步放大能源供给约束带来的风险，能源结构多元化有利于降低能源安全风险，油价上涨有利于推动全球乘用车新能源化。 ⚫ 自主新能源出海空间广阔，剔除中国、美国、日本外， 2025 年 EV、PHEV、HEV 销量空间分别为 354、140、462 万辆。在所选取区域内，假设远期新能源渗透率为 30%，HEV渗透率为 20%。1）若自主新能源能在（EV+PHEV+HEV）下远期获得 50%-60%份额，则对应 4.3-5.3 倍空间。2）若自主新能源能在（ EV+PHEV ）下远期获得 60%-70%份额，则对应 2.8-3.4 倍空间。 ⚫ 当前西欧、东南亚&南亚、拉美是我国头部出海车企新能源出口主要目的地区，未来仍有较大份额提升空间。从新能源乘用车出口地区来看，当前西欧、东南亚&南亚、拉美为我国头部出海车企新能源出口的主要目的地区，比亚迪、上汽、吉利领跑新能源出海，但当前各车企在当地的市占率仍较低。随着未来海外新能源渗透率提升，凭借自主品牌新能源乘用车领先全球的产品力，以及产能、渠道的不断布局，未来新能源出口仍有较大份额提升空间。 风险提示 1、汽车销量增速不及预期； 2、海外需求不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《燃气价格波动不改 AI 叙事，重点推荐燃气机板块》2026-03-18 •《汽车周洞察：新技术创新驱动需求再向上》2026-03-17 •《智驾平权系列六：AI 智能涌现新阶段，智驾 VLA与世界模型之争》2026-02-26 -20%-3%13%30%2025/32025/72025/112026/3汽车与汽车零部件沪深3002026-03-24%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 11 行业研究 | 点评报告 目录 基于能源安全视角，油价上涨有利于全球乘用车新能源化进程 .................................................... 4 风险提示 ....................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：丰田全球化扩张历程 .......................................................................................................................................... 4 图 2：期货结算价（连续）：布伦特原油（美元/桶） ................................................................................................... 5 图 3：除中国、美国、日本外 EV、PHEV、HEV 销量空间（万辆） ........................................................................... 7 图 4：自主新能源出口销量（万辆） ............................................................................................................................ 7 图 5：头部出海车企不同地区新能源出口量及市占率................................................................................................... 8 表 1：全球各国家/地区乘用车销量及新能源渗透率、消耗石油情况 ....................................