消费者服务行业周报：“春假+清明”接力释放出行需求，政策激发文旅消费活力

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 消费者服务 2026 年 03 月 22 日 消费者服务行业周报（20260316-20260320） 推荐 （维持） “春假+清明”接力释放出行需求，政策激发文旅消费活力 ❑ 核心观点：政策端持续发力，“3+2”模式拼假催化出行意愿：2026 年政府工作报告明确提出“支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度”。目前多地正加速落地春假具体时间表，普遍采用“3+2”模式，实现与清明假期的有效衔接。政策面的持续扩容为中小学生创造了 5 天小长假，有效前置并释放了家庭游及亲子游需求。 ❑ 数据端验证景气度，量价齐升凸显消费韧性：春假效应已在出行端显现出强劲的爆发力。据航班管家 DAST 数据，截至 3 月 16 日，2026 年清明假期裸票均价回升至 654 元，较 2025 年同期上涨 6.6%。票价的坚挺印证了终端文旅消费意愿依然浓厚，家庭客群的刚需出行对价格中枢的上移形成有力支撑。 ❑ 产业端迎三维共振，中小学春秋假常态化、制度化将为文旅产业注入新动能： ❑ 平滑周期波动，实现“削峰填谷”：配合带薪休假制度，春秋假将有效盘活 3 月、4 月及 11 月等传统旅游淡季，平滑行业淡旺季波动，提升航司、酒店及景区等重资产的全年利用率与经营质效。 ❑ 催化结构升级，激活亲子与研学赛道：相较于传统观光，春秋假更注重“寓教于游”。具备高游览性、教育性的专业研学产品及高品质亲子定制游需求有望迎来井喷，推动相关产品客单价及利润率双升。 ❑ 加速下沉渗透，带动周边微度假高频化：针对无法长线拼假的客群，3-5 天的短途假期将大幅刺激城市群内部的“微度假”及周边游市场，直接利好主题乐园、乡村民宿及休闲度假村的客流去化。 ❑ 行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为 0.02%。同花顺全 A 涨跌幅为-1.49%，沪深 300 涨跌幅为-1.33%，中信消费者服务涨跌幅为-1.11%。恒生指数涨跌幅为-3.87%，恒生大湾消费服务涨跌幅为 2.18%。板块涨幅靠前标的为：百胜中国（10.69%）、海底捞（8.64%）、华天酒店（10.86%）、君亭酒店（10.38%）、黄山旅游（7.22%）。 ❑ 重要公告：1. 行动教育：根据股份回购方案，1 月累计回购 11.45 万股，用于股权激励或员工持股计划。2. 黄山旅游：拟投资 5.3 亿元建设黄山滨江东路 12号酒店项目。3. 祥源文旅：根据股份回购方案，1 月回购 121 万股，截至 1 月31 日已累计回购 808.47 万股，用于股权激励及员工持股计划。4. 百胜中国：2025 年营收 110.39 亿美元，净利润 9.29 亿美元，分别同比增长 3.6%、2%；2025 年第四季度营收 28.23 亿美元，净利润 1.40 亿美元，分别同比增长 8.8%、24%。5. 中公教育：股东王振东减持 5955.89 万股，持股比例由 5.97%降至 5%以下。6. 学大教育：持股 5.06%的股东南京星纳赫源计划于 3 月 5 日至 6 月 4日减持不超过 0.5%（60.93 万股）。7. 美团-W：将收购叮咚买菜中国业务 100%股权，初始对价为 7.17 亿美元。8. *ST 张股：公司及全资子公司大庸古城的重整计划已执行完毕，申请撤销退市风险警示。 ❑ 未来一月内股东大会：1. 西安旅游：2026-02-24 召开临时股东大会；2. 陕西旅游：2026-02-12 召开临时股东大会；3. 祥源文旅：2026-02-11 召开临时股东大会；4. 全通教育：2026-02-11 召开临时股东大会；5. 中公教育：2026-02-11召开临时股东大会。 ❑ 风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 证券分析师：曹锦瑜 邮箱：caojinyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525100001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 55 0.01 总市值(亿元) 4,988.04 0.43 流通市值(亿元) 4,570.81 0.49 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.7% -0.7% 9.2% 相对表现 -6.9% -20.3% -9.9% 相关研究报告 《社服行业 2025 年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI 应用、体验消费三条主线》 2025-09-04 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》 2025-02-06 《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》 2024-09-19 -11%0%11%22%25/0325/0625/0825/1026/0126/032025-03-24~2026-03-20消费者服务沪深300华创证券研究所 消费者服务行业周报（20260316-20260320） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 社会服务行业涨跌幅及成交额 ....................................................................................... 4 （一） 板块涨跌幅 （2026/03/16-2026/03/20） ............................................................ 4 （二） 板块成交额 ........................................................................................................... 7 二、 本周重要公告 ................................................................................................................... 7 三、 未来一月内股东大会整理 ............................................................................................... 8 四、 本周行业资讯 ................................................................................................................... 8 消费者服务行业周报（20260316-20260320） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 社会服务板块