机械行业周报：关注顺周期和机器人

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 机械 2026 年 05 月 11 日 机械行业周报（20260504-20260510） 推荐 （维持） 关注顺周期和机器人 ❑ 关注通用自动化行业顺周期，戴维斯双击趋势明确。本轮通用顺周期复苏持续性具备三大核心支撑逻辑，分别为大制造周期见底回暖、新兴产业高景气赋能以及海外订单加速向国内转移。1）从行业复苏逻辑来看，过往制造业常规小周期约 3 年一轮，下行周期压制了企业资本开支意愿，当前行业拐点已现，前期积压的设备采购需求集中释放，从市场调研情况来看，前三年机床需求基本集中在头部大厂，今年需求增量已全面转向中小制造企业，上游订单向外扩散，标志着行业正式迈入全产业链整体景气上行阶段；2）同时，锂电、液冷、人形机器人等高景气赛道增速远超传统行业，成为通用自动化行业全新增长引擎，为行业复苏提供强劲向上动力；3）此外，国际油价走高推升海外生产运营成本，而国内能源、电力成本优势明显，性价比突出，海外制造业订单持续向国内转移，进一步托底机床、工控行业订单，夯实行业景气基础。选股层面，重点关注未被主题炒作透支估值的细分赛道优质龙头。工控板块中，关注伺服、变频厂商汇川技术与 PLC 厂商信捷电气；机床板块关注纽威数控、海天精工；刀具板块重点关注恒锋工具；注塑机板块重点关注伊之密；流体机械板块中，关注空压机赛道的鼎熔岩；叉车板块关注杭叉集团。 ❑ 业绩真空期结束，Optimus V3 亮相时间将至，左侧布局时机已到。人形机器人板块低点距前期最高点回调超 50%，业绩真空期已过，同时特斯拉明确表示Optimus V3 于 7-8 月正式开启量产，“业绩扰动出清+事件催化临近”共振，板块进入上行通道，建议左侧布局“确定性较高”或“技术边际变化”的环节，首选方向：1）特斯拉链，关注旋转/直线执行器、减速器、丝杠、传感器、电机、结构件等高价值环节的供应商，以及灵巧手等仍存在技术边际变化环节的零部件受益标的；2）国产链，宇树、智元、优必选等本体厂产业链中，具备低成本和产能爬坡能力强的零部件供应商；3）应用场景：电力巡检、应急救援、仓储物流等可率先实现落地场景下的本体厂及其供应商。建议重点关注：1）特斯拉链：拓普集团（汽车组覆盖）、三花智控（汽车组覆盖）、恒立液压、震裕科技、信捷电气、金财互联、奥比中光、五洲新春等；2）国产链：汇川技术、华辰装备、兆威机电等；3）应用场景：永创智能、安联锐视、中坚科技等。 ❑ 投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，叠加 AI 大浪潮下人形机器人、AI PCB 设备、AIDC 设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：AI PCB 设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC 设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、英维克、申菱环境等；工业气体杭氧股份、中泰股份、福斯达等；人形机器人恒立液压、汇川技术、奥比中光、信捷电气、金财互联、华辰装备、永创智能等；工程机械三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；机床海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控等。 ❑ 风险提示：宏观经济波动，下游固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 代码 股价（元） 2026E 2027E 2028E 2026E 2027E 2028E 2026E 评级 汇川技术 300124.SZ 75.00 2.23 2.78 3.43 33.58 26.98 21.90 5.03 强推 法兰泰克 603966.SH 14.47 0.76 0.99 1.17 18.93 14.63 12.32 2.52 强推 信捷电气 603416.SH 58.50 1.99 2.48 3.01 29.37 23.63 19.43 3.16 强推 欧科亿 688308.SH 99.66 3.50 3.73 4.22 28.46 26.73 23.62 5.06 强推 兰剑智能 688557.SH 35.38 1.98 2.53 17.90 13.97 2.43 强推 杭氧股份 002430.SZ 29.86 1.11 1.26 1.44 26.80 23.71 20.76 2.76 强推 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 联系人：朱珠 邮箱：zhuzhu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 641 0.08 总市值(亿元) 80,480.62 6.01 流通市值(亿元) 64,908.71 6.05 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 11.9% 20.7% 51.5% 相对表现 5.9% 16.5% 25.0% 相关研究报告 《机械行业周报（20260420-20260426）：关注AIDC 和氦气涨价》 2026-04-26 《机械行业周报（20260413-20260419）：关注AIDC、叉车和 AIPCB 钻针》 2026-04-20 《机械行业周报（20260406-20260412）：关注工程机械、工业气体、商业航天》 2026-04-12 -6%13%31%49%25/0525/0725/1025/1226/0226/052025-05-12~2026-05-08机械沪深300华创证券研究所 机械行业周报（20260504-20260510） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 伟创电气 688698.SH 74.24 1.55 1.81 2.16 48.00 40.95 34.32 6.20 强推 英诺激光 301021.SZ 63.29 0.51 0.64 0.82 124.04 98.73 77.40 8.90 推荐 安徽合力 600761.SH 19.27 1.57 1.74 1.90 12.29 11.08 10.12 1.43 强推 苏试试验 300416.SZ 17.84 0.62 0.73 0.89 28.80 24.32 20.07 3.03 强推 柯力传感 603662.SH 61.30 1.28 1.39 1.57 47.82 44.14 38.95 5.75 强推 华锐精密 688059.SH 144.90 2.