计算机行业重大事项点评：新紫光新起点，战略聚焦智能科技产业

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 计算机 2026 年 05 月 10 日 计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） 新紫光新起点，战略聚焦智能科技产业 事项：  2026 年 5 月 7 日，新紫光集团“智链共生·聚创未来”主题创新峰会在北京中关村国际创新中心隆重举办。此次大会是集团完成战略重整、聚焦主业后的首次全面战略与成果展示。 评论：  剥离非核心业务，新紫光新起点。1）化解债务危机：2022 年 1 月重整前负债1355 亿元，截至目前，负债已经降低 74.2%。2）集团价值释放：2025 年集团营收同比增长超 20%，除 3 家上市公司外，多家核心产业公司 IPO 进程提速。  新紫光聚焦智能科技产业，战略成效显现。1）会上，董事长李滨表示，新紫光集中布局“半导体芯片、ICT 通信基础设施、AI”三大支柱领域，以“大研发、大制造、大市场”三大举措赋能各成员企业。2）打造五大核心能力：①数字化解决方案：为政企客户提供全场景数智化转型方案；②算力与云服务：从智算基础设施到云平台服务的全栈交付；③ICT 终端与网络：覆盖企业网、无线、存储、服务器的完整产品体系；④芯片设计/IP：贯通移动通信、汽车电子、高可靠、存储等垂直领域的芯片设计能力；⑤半导体产业链：从设计到封测的完整产业链支撑能力。3）大研发：聚焦算力×联接×存储的芯片研发，端侧 AI 芯片，AI 工具，以及面向 AGI 的全链路贯通研发，助力从数字 AI 世界向物理世界进化发展。4）大市场：面向向天、向地、向海、向生、向微、向材六大前沿赛道，集团统筹品牌、渠道与客户资源，将旗下产业公司的能力整合为全栈解决方案。5）大制造：在二维材料、新型存储、先进封装、特色工艺四大领域前瞻布局，以集团级别的制造能力赋能成员企业。  “AI 全家桶”发布，覆盖 IC、ICT、AI 三大领域。1）IC 领域：贯通通信、计算、控制、联接、存储、器件六大芯片品类，构成完整半导体产品矩阵；2）ICT 领域：覆盖数字基础设施、智能制造、政企客户云、ICT 供应链全链条；3）AI 领域：形成 AI 工具、基座芯片、端侧 AI 芯片完整能力底座，并延伸至智算中心、低空经济、航空航天、海洋经济、具身智能等 AI 应用场景。4）向“系统能力”战略跃升：该全家桶是集团未来创新发展的核心载体。  新紫光旗下公司的六大前沿技术创新成果集中亮相。1）AI 基础设施：新华三重磅推出 S80000 超节点系列。2）端侧 AI：紫光展锐正式发布 N9 系列端边AI 平台。3）商业航天芯片：紫光国微发布商业航天一站式高可靠集成电路解决方案。4）存储架构：新紫光前沿技术研究院发布“紫弦”三维化近存计算架构。5）智算互联：LT 与 GT 公司联合发布南北向全栈国产自主可控算力互联方案。6）AI 工具：AT 公司正式发布芯片设计智能体“紫灵”。  EIA 生态联盟与两大基金正式成立。1）会上，由新紫光集团联合多家科技企业、科研机构与投资机构共同发起的新兴科技创新联盟（EIA）正式发布组建。2）联盟聚焦航空航天、生命科学、新能源、量子计算、新材料、具身智能六大前沿方向，“创新链、产业链、资金链、人才链”四链融合，致力于将科技创新能量系统转化为产业价值。3）EIA 信新科技并购重组基金与 EIA 新兴科技创新创投基金同日落地，覆盖从早期孵化到产业整合并购的全周期资本赋能。  投资建议：新紫光新起点，战略聚焦智能科技产业。建议关注：紫光股份、紫光国微、紫光同创（已启动 IPO）等。  风险提示：宏观经济波动风险；技术创新不及预期；市场竞争加剧风险等。 A 股重点公司盈利预测及估值情况 公司 市值（亿元） 营收（亿元） 归母净利润（亿元） PE PS 2025A 2026E 2025A 2026E 2025A 2026E 2025A 2026E 紫光股份 741.0 964.5 1137.2 16.9 26.9 44.0 27.5 0.8 0.7 紫光国微 669.6 60.9 82.2 11.8 16.6 56.8 40.3 11.0 8.1 资料来源：Wind，紫光股份数据来自华创证券预测，其他数据来自 Wind 一致预期 注：股价为 2026 年 5 月 8 日收盘价 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 证券分析师：祝小茜 邮箱：zhuxiaoqian@hcyjs.com 执业编号：S0360524070011 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 8.9% 2.0% 26.2% 相对表现 2.9% -2.1% -0.2% 相关研究报告 《计算机行业深度研究报告：SpaceX 商业帝国：运力、网络与算力》 2026-05-01 《计算机行业重大事项点评：Anthropic：发布Mythos，ARR 数据全面爆发》 2026-04-12 《计算机行业深度研究报告：AI 制药：从概念验证到商业化兑现》 2026-04-10 -4%11%27%43%25/0525/0725/0925/1226/0226/052025-05-09~2026-05-08计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于 2020—2022 年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023 年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024 年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023 年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024 年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024 年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024 年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025 年加入华创证券研究所。 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 北京机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 张婷 北京机构销售副总监 zhangting3@hcyjs.com 刘懿 副总监 010-632