国防军工行业周报：本周国防军工板块回调

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 03 月 15 日 国防军工 行业周报 本周国防军工板块回调 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.6 12.5 15.9 绝对收益 -4.4 14.5 35.3 杨雨南 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060003 yangyn6@sdicsc.com.cn 姜瀚成 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525080001 jianghc@sdicsc.com.cn 冯鑫 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525090001 fengxin2@sdicsc.com.cn 相关报告 从俄乌战争看智能化趋势 2026-03-06 节后国防军工板块呈现高景气度 2026-03-01 大盘指数回调，国防军工彰显韧性 2026-02-08 国防军工指数保持高景气度 2026-01-25 本周国防军工指数回调 2026-01-20 本周国防军工行情回顾： 近一周（2026/03/09-2026/03/15）中证军工指数 14,484.06 点下跌6.89%；中证国防指数 1,962.29 点下跌 7.11%；申万国防军工指数2,018.94 点下跌 6.64%。同期上证综指 4,095.45 点下跌 0.7%；沪深300 指数 4,669.147 点上涨 0.19%；创业板指 3,310.28 点上涨 2.51%，申万国防军工指数跑输上证综指、跑输创业板指，跑输沪深 300，跑赢中证军工指数，跑赢中证国防指数。从申万一级行业看，同期国防军工涨跌幅（-6.64%）处于 31/31 位。 军工个股行情回顾： 近一周（2026/03/09-2026/03/15）国防军工个股涨跌幅前十为：*ST立航+12.52%、长光华芯+9.87%、北斗星通+9.28%、西测测试+8.26%、新劲刚+7.69%、ST 炼石+5.88%、航天电器+5.62%、*ST 天微+4.19%、中瓷电子+3.65%、四维图新+3.32%；涨跌幅后十为：*ST 万方-21.15%、航宇科技-18.44%、中国动力-16.33%、观想科技-15.86%、合众思壮-15.18%、航发科技-14.12%、中天火箭-13.81%、华如科技-13.55%、航天彩虹-13.22%、宗申动力-13.19%。 部分公司重点公告： 【新劲刚】：披露股权收购筹划进展：公司于 2026/3/8 与湖南高至科技控股股东长沙翼津及实际控制人张翼、张荣签署《收购意向协议书》，拟以现金方式收购高至科技控股权。标的公司主要聚焦特殊应用领域智能仿真信息系统、飞行器关键部组件研发生产与销售，具备飞行器总体设计能力。双方约定排他期至 2026/9/30，新劲刚需于协议生效后 5 个工作日内支付 500 万元定金。本次交易预计不构成重大资产重组，不涉及发行股份，也不会导致公司控制权变更，后续仍存在不确定性。 【航亚科技】：披露海外投资进展：公司此前审议通过设立海外子公司及孙公司事项，截至公告日，新加坡子公司与马来西亚孙公司均已完成注册登记。其中，新加坡子公司注册资本 1 美元，马来西亚孙公司注册资本 3000 马币，经营范围涵盖航空零部件及相关机械设计、制造和装配，以及骨科植入物和医疗级零部件制造等。同时，公司已完成境外投资备案，取得江苏省商务厅《企业境外投资证书》及无锡市发改委《境外投资项目备案通知书》。 【通达股份】：披露控股股东权益变动情况：2025 年 11 月至 2026 年3 月期间，控股股东史万福通过大宗交易及集中竞价交易累计减持4,432,295 股，占总股本 0.84%。减持后其持股数量降至 26,286,828股，占总股本 5.00%，触及 5%整数倍披露标准。本次权益变动不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更，且减持行为与前期已披露减持计划一致。 -16%-6%4%14%24%34%44%54%2025-032025-072025-112026-03国防军工沪深300998948065 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/国防军工 【锐科激光】：披露 2025 年度业绩快报（未经审计）：公司实现营业收入 34.67 亿元，同比增长 8.43%；实现归母净利润 1.66 亿元，同比增长 23.92%；实现扣非归母净利润 0.89 亿元，同比增长 197.08%。公司表示，业绩增长主要受益于激光器市场需求提升、应用领域拓展、国际业务拓展、中高功率连续激光器及超快激光器销售增长，同时公司加强成本及费用管控，并持续优化“两金”结构，使减值损失计提金额明显下降。 【振华科技】：披露 2025 年度计提及核销各项资产减值准备情况：公司共计提各项资产减值准备 21,511 万元，其中坏账准备 7,504 万元、存货跌价准备 13,966 万元、固定资产减值准备 41 万元；同时转（核）销各项资产减值准备 18,367 万元。上述事项合计减少公司 2025 年利润总额 11,945 万元，减少归母净利润 10,157 万元。 【中航重机】：披露控股股东权益变动情况：2025 年 11 月至 2026 年3 月期间，控股股东史万福通过大宗交易及集中竞价交易累计减持4,432,295 股，占总股本 0.84%。减持后其持股数量降至 26,286,828股，占总股本 5.00%，触及 5%整数倍披露标准。本次权益变动不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更，且减持行为与前期已披露减持计划一致。 行业新闻： 【Reuters】：中国上调国防预算，继续推进武器装备和国防科技现代化。路透社 3 月 10 日报道，中国宣布提高军费预算，用于推进军队现代化建设，并支持先进武器和防务技术发展。报道指出，这笔预算将用于强化国防创新和装备能力建设，反映出国防科技升级仍是军工行业的重要驱动因素。 【Reuters】：北约启动北极大规模军演，强调战时军民协同保障。路透社 3 月 9 日报道，北约启动两年一度的“Cold Response”北极军演，演习持续至 3 月 19 日，约有 2.5 万名士兵、14 个国家参与，地点主要位于挪威北部和芬兰。此次演习除常规军事科目外，还突出医院、公共机构等民用体系在战时支援中的作用，显示海外防务体系正从单纯作战能力向“总体防务”方向延伸。 【环球网】：“世界最强”碳纤维正式全球首发。环球网报道，3 月 11日我国自主研发的 T1200 级超高强度碳纤维正式全球首发，这是目前全球强度最高的工业化量产碳纤维，中国也成为全球首个实现该级别碳纤维百吨级量产的国家。该材料具备高强度、低密