智能制造行业周报：看好多层板放量下PCB设备升级机遇

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 03 月 16 日行业及产业机械设备看好多层板放量下 PCB 设备升级机遇——智能制造行业周报（2026/03/09-2026/03/13）强于大市投资要点：本周行情：本周（2026/03/09-2026/03/13）沪深 300 指数+0.19%，其中机械设备板块-2.44%，申万一级行业排名 26/31 位。机械设备子板块中，轨交设备Ⅲ+0.35%，表现最佳。本周机械设备 PE-TTM 为 42.6x，处于近三月 55%分位值。子板块中，PE-TTM 前三为其他自动化（211.8x）、机器人（178.2x）、磨具磨料（139.7x）；PE-TTM 后三为轨道交通 Ⅲ（19.2x）、工程整机（20.1x）、能源重型设备（32.2x）。PCB 设备：AI 服务器与数据中心有望成 PCB 核心下游，看好 HDI 和高多层板带来的设备升级机遇。1）整体需求规模：根据 Prismark，预计 2029 年 AI 服务器与数据中心对 PCB的总需求将达 257 亿美元，占 PCB 整体市场的 22%。①AI 场景需求高增：2025 年 AI 服务器与数据中心对 HDI 板需求同比翻倍；Prismark 预计 2029 年该需求将达 46.97 亿美元，2024-2029 年复合增长率为 29.6%。②HDI 板占比提升：2025 年 HDI 板占全球 PCB市场规模 18.51%，预计 2029 年提升至 19.49%，成为 PCB 第一大应用领域。2）分区域看，中国与亚太其他地区 PCB 市场增速领跑全球。①2025 年中国 PCB 市场规模达 485亿美元，同比增长 17.6%；2025 年亚太其他地区市场规模为 243 亿美元，同比增长 13.8%。中长期：在 AI 服务器等 AI 基础设施建设推动下，2024-2029 年中国 PCB 市场规模年均增速预计为 8.7%，亚太其他地区为 8.6%，显著快于全球整体水平。油服：地缘冲突下供应端原油价格环比上月涨价 47%，有望推动油气企业增储上产与资本开支提升，油服需求有望持续释放。1）根据金联创数据，3 月 13 日英国布伦特原油现货价格达 103.68 美元 / 桶，较上月同期环比上涨 47.0%。油价作为油气企业资本开支的核心驱动变量，在高位运行下将显著改善上游企业盈利水平，推动油公司上调勘探开发资本开支预算，进而带动钻井、完井、测录井、压裂增产等油服环节需求持续提升。2）结构层面，持续看好海域油气开发投资机遇。中国海油在 “三桶油” 中的产量占比持续提升，其中原油产量占比由 2015 年的 23.6% 升至 2025 年三季度的 32.4%，天然气产量占比由 11.1%提升至 13.1%。随着深水与超深水气田开发、渤海及珠江口区域一批二次开发与回接项目稳步推进，海洋油气资源有望成为国内油气供给增量的核心支撑。半导体设备&零部件：晶合集成宣布自 2026 年 6 月起上调晶圆代工价格 10%，原材料成本上行及全球供应链波动背景下成熟制程成本压力向制造端传导。1）当前海外成熟制程厂商如NXP Semiconductors 等已出现逐步调价情况，成熟制程代工行业定价环境改善。本次调价前约两个月窗口期，下游客户为规避成本上行存在提前锁产与集中拉货的动力，短期有望提升产能利用率及订单能见度。2）产业链传导看，代工厂盈利能力修复与扩产信心提升，有望带动设备资本开支释放。晶合集成现有三座 12 英寸厂维持满产运行，第四座 12 英寸厂已于26 年初开工、规划月产能 5.5 万片，预计 26Q4 启动设备搬入并逐步投产，成熟制程及特色工艺产能扩张明确，叠加国产替代需求加速，有望持续拉动刻蚀、薄膜沉积、清洗及检测等半导体设备与核心零部件需求。投资建议：1）油服装备推荐神开股份（002278）；2）PCB 设备：推荐燕麦科技（688312）、大族数控（301200）、芯碁微装（688630）、东威科技（688700）；3）半导体设备：推荐北方华创（002371），中微公司（688012），盛美上海（688082），拓荆科技（688072），建议关注精测电子（300567）。风险提示：宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《智能制造行业周报：持续看好半导体设备零部件国产化替代》2026-03-09《全球人形机器人产业周报（二）：产业化提速，标准体系与应用落地共振》2026-03-09《全球商业航天产业周报（一）：蓝箭航天动力系统实现突破》2026-03-09《全球人形机器人产业周报（一）：人形机器人供应链海外产能布局加速推进》2026-03-02《智能制造行业周报：存储扩产确定性提升，持续推荐“两长”设备产业链》2026-02-09证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业周报2026 年 03 月 16 日目录1. 周度行情回顾.......................................................................................41.1 板块行情回顾............................................................................................................................ 41.2 个股行情回顾............................................................................................................................ 62. AI 服务器与数据中心有望成 PCB 核心下游，看好 HDI 和高多层板带来的设备升级机遇.................................................................................... 83. 行业和公司核心观点..........................................................................103.1 神开股份（002278）首次覆盖：深海装备国产化破局，AI 驱动数字油服商业模式升级........................................................................................................................................................ 103.2 东威科技（688700）首次覆盖：AI 驱动 PCB 升级，电镀设备龙头迎放量拐点...