家用电器行业周度跟踪：AWE展示AI／具身智能／芯片等全方位进阶，关注小熊25Q4盈利修复

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明行业动态跟踪 | 家用电器AWE 展示 AI/具身智能/芯片等全方位进阶，关注小熊 25Q4 盈利修复家用电器行业周度跟踪核心结论行业评级超配前次评级超配评级变动维持近一年行业走势相对表现1 个月3 个月12 个月家用电器-2.91-1.223.97沪深 3000.192.5716.54分析师于佳琦S080052504000818800299337yujiaqi@xbmail.com.cn联系人唐楚彦17301806602tangchuyan@xbmail.com.cn韩朗讯18856939616hanlangxun@xbmail.com.cn相关研究家用电器：短看政策刺激地产周期，长看生意模型修复估值—西部消费品牌出海专题一（美国篇）2026-03-11家用电器：天然气价格上涨驱动户储替代预期，汇兑因素扰动短期业绩—家用电器行业周度跟踪2026-03-08家用电器：新一轮地产政策发力，关注财报期业 绩 催 化 — 家 用 电 器 行 业 周 度 跟 踪2026-03-01AWE 展会顺利举办，家庭机器人向具身智能迈进：1）海尔家庭机器人亮相。AWE 现场海尔重在展示智慧家庭体系，发布 ai 之眼 2.0，以及三类家庭机器人，具备一定感知、决策、执行能力；其中 ai 之眼 2.0 在识别范围精度上进一步升级，对应的 seeker 套系获得 L4 级智慧家电标准认证证书，并斩获 AWE 艾普兰奖金奖；家务机器人搭载 VLA 模型，具备 3D 空间内简单家务的实现能力。2）科沃斯首款家用具身智能管家机器人“八界”亮相 AWE 展。凭借万物识别、记忆体、自然语言交互、高精度拟态执行四大核心能力，实现了对家庭三维空间的深度理解与操作：通过多传感器与 VLM 大模型识别物品归属，依靠记忆体积累家庭成员的生活习惯，基于 LLM 完成口语化指令的精准理解，借助自研机械臂完成从桌面整理到寻物递物的全流程动作。3）追觅披露自研芯片战略“芯际穿越”。技术路线涵盖：机器人 SoC、手机处理器、个人 AI 超级电脑、自动驾驶芯片、太空算力中心。关注 AI+NAS（绿联）长期产业突破：1）行业催化：深圳龙岗区发布“龙虾十条”，对购买企业自主研发，开箱即用的 AI NAS（龙虾盒子）的，按市场价的 30%给予补贴。2）绿联布局：公司于本周宣布与 MiniMax 达成深度战略合作，为 NAS 行业首家内嵌 MiniMax 高性能大模型的品牌，同时宣布 OpenClaw 正式上线应用中心（DXP 以及即将上市的 iDX 系列等）。将 MiniMax 大模型原生内嵌于 OpenClaw 应用中，强大的 AI 能力与绿联 NAS 系统的深度融合，展现了“云端通用大脑+本地私有数据”协同的巨大潜力。创想三维招股书更新，25 年收入 31 亿元。公司于 3 月 9 日更新招股书，公司主要产品包括提供 3d 打印机、3d 打印耗材以及创想云等社区服务；23/24/25 年 公 司 分 别 实 现 营 收 18.8/22.9/31.3 亿 元 ， 毛 利 率 分 别31.8%/30.9%/31.2%，净利润分别 1.3/0.9/-1.8 亿元，经调整净利润分别1.3/1.0/0.9 亿元，关注后续上市进程。小熊电器发布 2025 年业绩快报，盈利能力提升明显：25Q4 实现营收15.44 亿元/同比-4.65%，归母净利润 1.55 亿元/同比+43.66%，扣非净利润 1.35 亿元/同比+12.25%。证券研究报告2026 年 03 月 15 日行业动态跟踪 | 家用电器西部证券2026 年 03 月 15 日2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明投资建议：三条主线：1）首推白电，结合年底市场情绪和风格，对股息价值等关注度提升，重点推荐海尔智家/美的集团/格力电器，尤其重视海尔智家，受益自身变革成效持续兑现、以及海外降息周期；此外关注奥克斯红利价值；2）精选消费科技个股九号公司、科沃斯等，建议关注安克创新、绿联科技，关注石头科技、影石创新、雅迪控股、爱玛科技、安孚科技等，以及 3d 打印产业链机会；3）出海建议持续关注行业 beta 上行、增速较好的TCL 电子，以及泉峰控股、创科实业、巨星科技（已覆盖）、春风动力（已覆盖）等。风险提示：政策波动、三方数据失真、产品不及预期、品牌竞争加剧。行业动态跟踪 | 家用电器西部证券2026 年 03 月 15 日3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券—投资评级说明超配：行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上行业评级中配：行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间低配：行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上买入：公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上公司评级增持：公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间中性：公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5%卖出：公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5%报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。联系地址联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C联系电话： 021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会