计算机行业：OpenClaw能力边界、挑战与机会

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 30 [Table_Page] 深度分析|计算机 证券研究报告 [Table_Title] 计算机行业 OpenClaw 能力边界、挑战与机会 [Table_Summary] 核心观点：  OpenClaw 是一套可本地运行、开源免费的 AI Agent 框架，核心价值在于将大语言模型（LLM）从“对话工具”升级为“自主执行系统”，让 AI 真正动手干活。OpenClaw 通过本地优先（Local-first）架构，可直接接入多个主流通讯工具，内置 600+覆盖个人效率、技术开发、智能家居等多场景的实用技能，让用户能够在个人设备上部署具备持久记忆、任务规划和工具调用能力的数字助手，实现对本地文件系统、浏览器、邮件系统和日程管理的深度自动化操作。在本篇报告中，我们测试了 OpenClaw 和 Ifind Agent 在选股、交易监控、研究分析三个典型投研场景中的能力，并对两者最终的生成结果进行了比对。  综合技术特性、安全风险与监管要求来看，OpenClaw 更适用于具备一定经验的个人开发者以及数据敏感性较低的企业应用场景。在这些场景中，OpenClaw 能够有效将重复性强、规则明确的工作流程自动化，从而释放人力资源，使其投入到更具创造性和价值的任务中。  从能力边界的角度出发，我们认为 OpenClaw 在安全、成本以及工程优化等方面仍有较大提升空间，但已基本具备支撑工作效率大幅提升的技术底座。而随着性能迭代、算力优化及安全防护体系的持续完善，其长期发展空间已显现出明确的增长潜力，应用边界将持续突破，行业发展整体态势向好。  短期来看，各大厂商正以提升产品易操作性、强化安全防护为核心抓手，全面进入行业标准制定与生态建设的竞争阶段。在此背景下，①算力供应商的发展机会最为确定；②模型企业的市场竞争将进一步加剧，研发方向也将更注重性能与安全的双向兼顾；③单一应用类企业则机会与挑战并存，在产业链中的定位仍存不确定性；④安全技术虽迎来较大的市场需求，但传统安全企业的发展还会受到产业链地位不确定性的挑战。  投资建议。我们建议关注以下几个方向的公司。①AI 硬件方向：寒武纪、浪潮信息、紫光股份。②模型方向：智谱、MiniMax、阿里、腾讯，同时建议关注商汤和科大讯飞。③软件咨询实施方向：汉得信息。④AI基础软件方向：星环科技、卓易信息、范式智能。⑤数据中心运营与调度服务方向：网宿科技、宝信软件、云赛智联，建议关注首都在线。⑥关注网安板块的技术发展和生态地位变化。  风险提示。网络安全风险、数据安全风险、超额支出带来的经济损失风险。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-14 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 刘雪峰 SAC 执证号：S0260514030002 SFC CE No. BNX004 021-38003675 gfliuxuefeng@gf.com.cn [Table_DocReport] 相关研究： 计算机行业 AI 2026 算力系列（三）:OpenClaw 应用在两年内或可创造 25%的新增算力需求 2026-03-09 计算机行业 GenAI 系列（二十七）:Token 高速增长的背后：应用突破，与算力同享加速发展机会 2026-03-01 计算机行业:Anthropic 与Infosys 深度合作的意义：IT咨询技术服务商的价值潜力与机会 2026-02-28 [Table_Contacts] 联系人： 戴亚敏 021-38003697 daiyamin@gf.com.cn 联系人： 王钰翔 021-38003529 wangyuxiang@gf.com.cn -24%-14%-5%5%14%24%03/2505/2508/2510/2512/2503/26计算机沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 30 [Table_PageText] 深度分析|计算机 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 寒武纪-U 688256.SH CNY 1096.10 2026/03/13 买入 1367.31 11.15 20.02 98.30 54.75 93.21 53.40 28.70 34.40 浪潮信息 000977.SZ CNY 61.79 2025/10/31 增持 90.42 2.58 3.19 23.95 19.37 19.17 15.56 14.40 15.10 紫光股份 000938.SZ CNY 25.80 2025/11/29 买入 39.18 0.87 1.10 29.66 23.45 11.93 10.68 14.30 15.20 智谱 02513.HK HKD 530.00 2026/02/03 增持 273.22 -8.14 -7.26 - - - - - - 汉得信息 300170.SZ CNY 23.41 2026/03/10 买入 32.70 0.30 0.37 78.03 63.27 50.49 41.84 5.50 6.40 科大讯飞 002230.SZ CNY 51.80 2026/01/28 增持 67.05 0.56 0.62 92.50 83.55 31.96 29.53 6.80 7.10 星环科技-U 688031.SH CNY 219.52 2026/02/27 增持 214.42 -0.90 -0.60 - - - - -14.20 -10.60 卓易信息 688258.SH CNY 118.21 2026/03/01 增持 155.96 1.56 2.47 75.78 47.86 57.98 38.39 18.30 24.10 税友股份 603171.SH CNY 54.13 2025/12/02 买入 59.70 0.78 1.17 69.40 46.26 64.50 45.35 10.60 13.70 网宿科技 300017.SZ CNY 17.75 2026/01/30 买入 21.59 0.31 0.33 57.26 53.79 50.47 47.35 6.60 6.70 云赛智联 600602.SH CNY 20.55 2025/03/14 买入 33.48 0.25 - 82.20 - 50.64 - 6.50 - 宝信软件 600845.SH CNY 22.70 2025/04/26 买入 34.08 0.98 1.14 23.16 19.91 17.98 15.64 21.30 22