北交所信息更新：储能、数据中心、具身智能多线开花，2025预计全年营收+33%

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 开特股份（920978.BJ） 2026 年 03 月 13 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/3/12 当前股价(元) 26.75 一年最高最低(元) 49.88/16.23 总市值(亿元) 48.16 流通市值(亿元) 27.00 总股本(亿股) 1.80 流通股本(亿股) 1.01 近 3 个月换手率(%) 172.65 《六维力传感器、EMB等已完成开发，2025Q1-3 归母净利润+37%—北交所信息更新》-2025.11.13 《执行器放量+机器人拓展驱动成长，2025H1 实现归母净利润+40%—北交所信息更新》-2025.9.1 《云梦电子二期预计 2025 年中进入试运行，2025Q1 归母净利润+42%—北交所信息更新》-2025.5.26 储能、数据中心、具身智能多线开花，2025 预计全年营收+33% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） 余中天（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 yuzhongtian@kysec.cn 证书编号：S0790525050003  2025 业绩快报预计全年营收+32.67%归母净利润+24.54%，维持“增持”评级 开特股份公布 2025 业绩快报，预计全年实现营业收入达 10.96 亿元，同比增长32.67%，归母净利润 1.72 亿元，同比增长 24.54%。参考业绩快报，我们小幅下调 2025、维持 2026-2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年实现归母净利润1.72/2.26/2.67 亿元（原值 1.81/2.26/2.67），对应 EPS 为 0.95/1.26/1.48 元，当前股价对应 PE 为 28.1/21.3/18.1 X。考虑到开特股份产能建设计划持续推进，且拓展及机器人方向业务，我们维持“增持”评级。  储能 CCS 方向订单持续增长，数据中心合作豪特节能产品进入测试阶段 储能业务领域：开特股份储能业务的产品为电芯连接系统 CCS，该产品已实现批量生产，客户包括亿纬锂能、骆驼股份、湖北楚能等。目前，储能业务需求增长，公司拟调配汉南生产基地部分产能用于储能相关产品生产，以匹配相应订单增长需求。数据中心业务领域：开特股份已与广州豪特节能环保科技股份有限公司签署战略合作协议，合作内容包括公司增资入股广州豪特，联合开发数据中心产业链客户及产品市场等。该合作项目已完成立项，正研发数据中心热管理配套产品（含温度、温湿度、管路压力传感器等），现处于对比测试阶段。  开特具身智能已完成六维力传感器等开发，产线、零件等合作图灵机器人 武汉市开特具身智能装备有限公司已完成六维力传感器、电子机械制动（EMB） 力传感器的样品开发工作，正在与潜在客户进行接洽送样。开特股份与上海图灵 智造机器人股份有限公司的主要合作内容包括：（1）公司为图灵机器人提供生产 线自动化改造和“智慧车间”建设的应用场景；（2）公司的机器人产品包括但不 限于六维力传感器等，在图灵机器人的具身智能平台上进行测试、验证，以及在 符合相关技术参数和应用需求、并兼顾采购成本等条件下，图灵机器人优先采购 公司的机器人产品等；（3）双方对机器人的核心部件进行共同研发。  风险提示：下游需求波动风险、终端车企年降风险、原材料价格波动风险。其他风险详见倒数第二页标注 1 财务摘要和估值指标 指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万元) 653 826 1,095 1,310 1,555 YOY(%) 26.9 26.5 32.6 19.6 18.7 归母净利润(百万元) 114 138 172 226 267 YOY(%) 46.9 21.2 24.5 31.7 18.0 毛利率(%) 33.1 32.6 30.4 31.5 30.7 净利率(%) 17.4 16.7 15.7 17.3 17.2 ROE(%) 19.3 20.4 21.7 23.1 22.3 EPS(摊薄/元) 0.63 0.77 0.95 1.26 1.48 P/E(倍) 42.4 34.9 28.1 21.3 18.1 P/B(倍) 8.2 7.1 6.1 4.9 4.0 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 利润表(百万元) 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 流动资产 712 881 914 1012 1380 营业收入 653 826 1095 1310 1555 现金 135 69 22 196 425 营业成本 437 557 763 898 1078 应收票据及应收账款 357 472 536 514 548 营业税金及附加 5 6 8 9 11 其他应收款 1 1 1 2 2 营业费用 13 17 23 29 33 预付账款 1 2 2 2 3 管理费用 37 47 59 66 75 存货 174 218 290 223 316 研发费用 30 41 49 55 64 其他流动资产 43 119 63 76 86 财务费用 1 1 4 2 -2 非流动资产 212 272 372 385 351 资产减值损失 -8 -10 -7 -5 -5 长期投资 7 7 7 7 7 其他收益 11 17 12 12 14 固定资产 152 187 280 300 282 公允价值变动收益 0 0 0 0 0 无形资产 19 20 19 18 18 投资净收益 -0 1 -0 -1 0 其他非流动资产 33 58 65 59 45 资产处置收益 0 1 0 1 1 资产总计 923 1153 1286 1396 1732 营业利润 129 161 196 259 307 流动负债 294 443 471 392 508 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 34 33 53 25 20 营业外支出 1 0 1 1 1 应付票据及应付账款 158 250 302 231 359 利润总额 129 161 195 259 306 其他流动负债 102 160 116 135 128 所得税 15 23 24 33 40 非流动负债 42 34 25 27 29 净利润 113 138 171 226 266 长期借款 21 0 0 0 0 少数股东损益 -0 -0 -0 -0 -0 其他非流动负债 20 34 25 27 29 归属母公司净利润 114 138 172 226 267 负债合计 335 477 497 418 536 EBITDA 146 181 221 291 338 少数股东权益 0 0 0 -0 -