2026年两会《政府工作报告》金融解读：降费畅传导、创新提质效

行业研究 | 金融业 1 2026 年两会《政府工作报告》金融解读：降费畅传导、创新提质效 金融部 | 张晗菡| 010-67413331 | zhanghanhan@dagongcredit.com 2026 年 3 月 9 日 摘要：2026 年 3 月 5 日，十四届全国人大四次会议在京开幕，国务院总理李强作《政府工作报告》（以下简称“报告”）。报告中“金融”一词累计出现 22 次，彰显了金融在国民经济发展中的重要作用。本文从政策基调、支持方向、工具创新、改革深化、风险化解等维度，结合 2025 年两会金融政策的对比分析，全面解读报告释放的金融信号，明晰“十五五”开局之年金融发展的核心方向与实施路径。 一、政策基调：延续适度宽松，聚焦精准降本增效 本次报告明确货币政策延续“适度宽松”的主基调，同时更加聚焦于融资成本的整体优化，着力补齐信贷市场短板，确保政策红利落地生效。 货币政策主基调方面，报告明确提出“继续实施适度宽松的货币政策”，与 2025 年的政策导向保持一致，体现了政策的连续性与稳定性。结合 2026 年全年 4.5%-5%的 GDP 增长预期目标，与 2025 年 5.0%的实际增速形成有效衔接，既考量了经济发展的韧性，也为货币政策的实施划定了核心锚点。与 2025 年相比，本次报告的货币政策部分更加强调“灵活高效”与“精准匹配”，不再单纯着眼于政策工具的使用，而是注重工具与经济增长目标的协同，避免“大水漫灌”，力求精准滴灌实体经济。 值得关注的是，本次报告在规范信贷市场经营行为方面，明确提出要“降低融资中间费用”，体现了政策从“降低融资成本”到“降低中间费用”的深化延伸。当前，我国新发放企业贷款利率已处于历史较低水平，但各类中间费用的存在一定程度抵消了政策红利，导致企业实际融资负担未能得到充分缓解。本次报告特别强调此项内容，释放出规范信贷市场秩序、精准降低企业成本的强烈信号。预计后续监管部门将加大非法中介整治力度、清理各类违规收费项目，进一步畅通货币政策传导机制，确保减负红利真正直达市场主体、惠及实体经济。 二、支持方向：聚焦实体升级与区域协同，锚定高质量发展方向 报告在金融支持方向上，延续对重点产业和重点区域的倾斜力度，相较 2025 年，本次在产业和区域的支持方向上更加具体、明确，体现新质生产力的培育与区域创新发展。 产业投向方面，报告围绕“优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业”的现代化产业体系建设要求，明确金融资源将精准向上述领域倾斜。在传统产业升级领域，报告明确安行业研究 金融业 行业研究 | 金融业 2 排 2,000 亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，推行普惠性“上云用数赋智”服务。将联动信贷优惠政策，推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型，助力中小企业实现数智化协同升级。在新兴支柱产业领域，报告明确提出打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，2026 年将进一步强化科技创新全链条金融服务，对核心技术领域的科技企业常态化实施上市融资“绿色通道”，为企业发展提供高效金融支撑。在未来产业方面，将建立投入增长与风险分担机制，重点支持未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G 等未来产业发展，通过创投、天使投资等方式引导社会资本积极参与，充分发挥政府投资基金的“耐心资本”作用，推动未来产业规模化发展，培育经济新增长极。 区域投向方面，报告明确提出“建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，打造世界级科技创新策源地”，三大区域作为我国科技创新的核心承载地，将成为全年金融支持的重点区域：京津冀地区聚焦雄安新区建设，引导金融资源向高端制造、科技创新领域倾斜；长三角地区强化金融一体化建设，推动跨区域信贷合作，重点支持集成电路等新兴产业集群发展；粤港澳大湾区深化深港金融合作，探索推出大湾区“新股通”，依托香港国际金融中心的优势，服务区域科技创新与跨境贸易发展。此外，金融资源将进一步加大对长江经济带、成渝双城经济圈等重点区域的倾斜力度，通过信贷倾斜、融资担保等市场化手段补齐发展短板，形成“重点突出、全域覆盖”的区域金融支持格局。 三、工具使用：丰富工具组合，强化财政金融协同效能 本次报告在金融工具使用方面延续了 2025 年“创新工具、协同发力”的核心导向，但进一步明确了工具规模、优化了使用方式，相较于 2025 年的表述更加具体、更具可操作性。 降准降息方面，报告提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕”，与 2025 年“适时降准降息”的政策导向基本一致，但 2026 年更加强调工具使用的“灵活性”与“实效性”，2026 年将根据经济运行实际情况相机抉择，动态调整政策力度，避免政策发力过猛或不足，确保流动性供给与经济发展需求精准匹配，为实体经济发展提供稳定的流动性环境。 创新金融工具方面，本次报告的亮点在于明确规模、聚焦重点，强化工具对产业升级和新质生产力培育的支撑作用。一是明确发行规模，相较于 2025 年未明确具体规模的表述，本次明确提出“发行新型政策性金融工具 8,000 亿元”，政策预期更加清晰具体，更便于市场主体精准把握政策导向；二是聚焦核心用途，该工具主要用于补充重点项目资本金，重点支持集成电路、航空航天等与新质生产力相关的领域，同时优化实施方式，严防资金闲置；三是强化功能升级，相较于 2025 年工具“补短板”的定位，2026 年更侧重“促升级”，采取“政府引导、 行业研究 | 金融业 3 市场运作”的模式，联动商业银行与社会资本，形成多元化投融资格局，充分释放资金撬动效应。 财政金融工具协同方面，重点通过专项资金发力，细化协同方式，着力释放内需潜力、激发市场活力。一是设立专项资金，明确“设立 1,000 亿元财政金融协同促内需专项资金”，相较于 2025 年以国债支持以旧换新的单一工具，本次构建起“财政+金融”双轮驱动的政策矩阵，实现了从临时刺激向常态化机制的转变；二是丰富协同手段，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等多种方式，既有效降低个人消费和服务业经营主体的融资成本，又引导金融机构加大对中小微企业的支持力度；三是完善配套政策，进一步扩大贴息支持领域、提高贴息上限、延长实施期限，同时实施一次性信用修复政策，帮助市场主体恢复融资能力，充分释放各项政策红利。 四、金融改革：深化机构与市场改革，完善金融运行体系 本次报告在金融改革方面延续了 2025 年“深化改革、提质增效”的导向，重点聚焦资本市场改革与金融机构改革两大领域。相较于 2025 年，本次改革举措更加具体、针对性更强，进一步完善了金融市场运行体系，提升了金融服务实体经济的质效。 资本市场改革方面，本次报告主要聚焦三个方面：一是健全中长期资金入市机制，积极引导保险资金、养老金等长期资本进入