电子行业周报：英伟达GTC将至，Feynman及LPU或将登场

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电子行业周报 英伟达 GTC 将至，Feynman 及 LPU 或将登场 glmszqdatemark 新芯片架构及配套多维度技术革新。随着 Vera Rubin 平台在 CES 2026 确认量产后，GTC 2026 有望迎来其强化版 Rubin Ultra 的正式亮相，并可能提前揭晓下一代 Feynman 架构的初步技术路线。 随着 Rubin、Feynman 等芯片架构功耗持续升级，电源架构升级与液冷散热技术普及已成为支撑系统稳定运行的关键瓶颈。电源领域，Rubin Ultra 有望导入 800V HVDC 方案，且 GTC 大会或将展示模块化/垂直供电技术；散热领域，Rubin 平台架构已确立全液冷标配地位，冷板材料有望逐步实现由铜向铜合金乃至金刚石的升级，液态金属获英伟达权威认证并落地应用，整体散热方案与材料端实现同步突破。 此外，2026 年有望成为“硅光子商转元年”。本次 GTC 上，业界有望看到 CPO技术从研发测试阶段走向大规模商用的清晰路线图。Scale Out 领域，英伟达预计将重点展示 Quantum X3450、Spectrum X 等 CPO 交换机产品矩阵；Scale Up 领域，Rubin Ultra 的“光入柜”方案已成市场共识。 存储技术方面，HBM4 有望成为 Vera Rubin 架构的差异化元件。HBM4 采用多层 DRAM 堆叠，有望实现 11Gbps 以上的速度和超 3.0TB/s 的带宽。 英伟达或推出推理芯片 LPU，打造算力新架构。英伟达计划在 3 月 16 日 GTC 开发者大会推出整合 Groq LPU 技术的全新推理芯片，以应对 AI 推理侧高效能、低成本需求及行业竞争。Groq 专注 AI 推理芯片，由前谷歌 TPU 核心成员创立，2025 年英伟达获其技术授权并吸纳其 90%员工。LPU 采用大模型推理专用架构，遵循软件优先、可编程流水线架构、确定性计算与网络、片上存储四大原则，其片上 SRAM 存储带宽达 80TB/s，较 GPU 的 HBM 优势显著，低时延、高能效特点突出。与 GPU 侧重批量计算和训练不同，LPU 更适配实时 AI 应用推理侧。此次布局有望丰富英伟达推理产品线，同时推动 SRAM 需求及 PCB 材料升级，打开全新增量空间。 投资建议：英伟达 GTC 大会临近，会上 LPU、Feynman 等新产品规划或将亮相， 打开 NV 相关算力供应链的增量空间，主线延续“速率+功率”，建议重点关注PCB、CPO、存储、电源、散热等相关产业链。建议关注：胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子、生益科技；天孚通信、炬光科技；兆易创新，普冉股份；英维克、申菱环境、思泉新材、川润股份；麦格米特、中恒电气、科华数据。 风险提示：AI 发展不及预期；行业竞争加剧；英伟达新产品推出不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（X） 评级 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 002463 沪电股份 74.19 1.99 2.84 4.48 37 26 17 推荐 002938 鹏鼎控股 50.37 1.96 2.40 2.84 26 21 18 推荐 330476 胜宏科技 270.04 5.75 10.30 15.66 47 26 17 / 688167 炬光科技 300.51 0.17 0.95 2.30 1767 315 130 / 301489 思泉新材 184.76 1.63 3.20 4.96 113 58 37 / 002364 中恒电气 35.12 0.32 0.56 0.87 111 62 40 / 资料来源：iFind，国联民生证券研究所预测; （注：股价为 2026 年 3 月 9 日收盘价；未覆盖公司数据采用 iFind 一致预期） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 方竞 执业证书： S0590525120003 邮箱： fangjing@glms.com.cn 分析师 李伯语 执业证书： S0590525110052 邮箱： liboyu@glms.com.cn 研究助理 蔡濠宇 执业证书： S0590125110078 邮箱： caihaoyu@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 电子行业周报：电子行业的全面“通胀”2.0-2026/03/03 2． AIDC 系列四：北美缺电重塑格局，聚焦SOFC 和 MLCC 新机遇-2026/02/26 3． 电子行业点评：春节期间 AI“百模大战”，继续推荐算力主线-2026/02/24 4． 电子行业周报：云厂商 capex 高增，光模块+NPO/CPO 共进-2026/02/09 5． 电子行业周报：电子行业的全面“通胀”-2026/02/02 -30%-3%23%50%2025/32025/92026/3电子沪深3002026 年 03 月 10 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电子 目录 1 GTC 2026 展望：多维度技术革新 ............................................................................................................................ 3 1.1 新芯片架构预览：揭晓 Rubin，Feynman 核心参数 ................................................................................................................ 3 1.2 重构电源架构，全面推动液冷普及 ................................................................................................................................................ 4 1.3 光互连革命落地，CPO 交换机规模放量....................................................................................................................................... 5 1.4 存储技术变革成为差异化之一 ......................................................................................................