多元金融行业吴清主席答记者问点评：绘就十五五资本市场蓝图，夯实高质量发展基础

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨多元金融 [Table_Title] 吴清主席答记者问点评：绘就十五五资本市场蓝图，夯实高质量发展基础 报告要点 [Table_Summary]证监会吴清主席在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上的发言，详细描绘了“十五五”开局之年资本市场的改革蓝图，随着后续证监会一系列增量政策落地生效，我国资本市场的稳市机制、投融资制度、监管执法、对外开放制度有望更为完善，推动实现市场规模、结构与质量的全面跃升，更为精准地服务新质生产力并融入全球金融体系。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 戴永飞 SAC：S0490519080007 SAC：S0490524070001 SFC：BUV596 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 多元金融 cjzqdt11111 [Table_Title2] 吴清主席答记者问点评：绘就十五五资本市场蓝图，夯实高质量发展基础 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 3 月 6 日，证监会吴清主席在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上答记者问，回答了十五五期间如何推进资本市场高质量发展、如何进一步提升资本市场的包容性与适应性、如何防风险强监管等相关问题。 事件评论 ⚫ 针对十五五期间推进资本市场高质量发展，吴清主席提出了 5 个方面新提升：1）市场更具韧性、更加稳健。健全“长钱长投”的市场机制和生态，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制；2）制度更加包容、更加适配。进一步完善资本市场基础制度，不断丰富产品和工具，稳步发展期货和衍生品市场；3）上市公司质量更高、结构更优。持续狠抓上市公司“真实性”基础上，进一步提升“可投性”，完善激励约束机制；4）监管执法和投资者保护更加有力、更加有效。推动健全资本市场法律制度体系，继续落实好“五大监管”，持续完善投资者合法权益保护体系；5）对外开放迈向更深层次、更高水平。进一步推动市场、产品、服务、机构等方面的双向开放迈上新台阶。吴清主席系统阐述了“十五五”开局之年资本市场的改革路径与监管思路，通过完善稳市机制、强化监管执法、深化投融资改革和扩大制度型开放，筑牢市场稳定与公平的根基，优化市场结构与功能。 ⚫ 针对进一步提升资本市场的包容性、适应性，吴清主席提出近期将推出 2 项新措施：1）深化创业板改革。具体举措包括：增设一套更加精准、更为包容的上市标准；将科创板改革的有益经验复制推广到创业板；全方位推动提升创业板上市公司质量，建立健全全过程监管机制等；2）优化再融资机制。具体举措包括：优化战略投资者认定标准，推出储架发行，完善锁价定增机制，进一步优化再融资简易程序等；对于治理和经营规范、市场认可度高的优质公司大幅提升审核效率，将现行科创板、创业板“轻资产、高研发投入”认定标准进一步拓展至主板，实施好放宽再融资补流限额用于研发投入、缩短再融资间隔期等优化措施等。我们认为，本次新推出的两大增量政策既能补齐制度短板，又着眼长远完善服务体系，有望显著增强资本市场服务实体经济的能力。 ⚫ 针对推进防风险、强监管，吴清主席表示将重点考虑 5 个着力：1）着力筑牢资本市场风险防波堤防浪堤；2）着力巩固和提升财务造假综合惩防效能；3）着力引导行业机构专注主业、规范发展；4）着力强化对新型业务的监管；5）着力扎牢织密投资者合法权益保护“安全网”。吴清主席在讲话中系统阐述了资本市场防风险、强监管的核心工作路径，体现了监管部门对当前复杂市场环境的深刻研判和战略定力。这一系列部署既是对过去监管成效的巩固，也是针对市场新变化提出了更具操作性的举措。展望十五五，资本市场风险防控体系有望延续完善，市场生态有望持续优化。 ⚫ 综合来看，吴清主席在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上的发言，详细描绘了“十五五”开局之年资本市场的改革蓝图，随着后续证监会一系列增量政策落地生效，我国资本市场的稳市机制、投融资制度、监管执法、对外开放制度有望更为完善，推动实现市场规模、结构与质量的全面跃升，更为精准地服务新质生产力并融入全球金融体系。 风险提示 1、权益市场大幅回调；2、监管政策收紧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《政策引导行业规范发展，建议重视板块绩优个股》2026-03-02 •《年报季在即，建议左侧布局》2026-02-23 •《资本市场投融资改革的进一步深化——沪深北交易所优化再融资一揽子措施点评》2026-02-10 -20%-3%13%30%2025/32025/72025/112026/3多元金融沪深3002026-03-08%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、权益市场大幅回调：非银行金融机构投资资产中持有一部分股票及基金资产，如果权益市场出现大幅回调，将会导致公司投资收益下降，进而拖累整体业绩。 2、监管政策收紧：非银行金融机构作为持牌金融机构，各项业务开展受到监管部门的严格监管，如果监管政策收紧，将会对公司各项业务收入产生较大影响。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（