AI周观察：1月国内消费电子有所回暖，Qwen3.5开源小规模模型

敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要 - 本周海内外 AI 聊天应用活跃度整体呈回升或攀升态势。终端与应用方面千问发布 AI 眼镜推动大模型端侧场景落地，美团上线主打智能代理模式的 TabbitAI 浏览器。模型端阿里推出 Qwen3.5 轻量级多模态系列进一步完善开源生态。商业化层面 MiniMax 发布 2025 年财报，营收同比激增且超七成来自海外，但受高昂研发等投入影响亏损持续扩大，凸显 AI 行业高增长与高投入并存现状。 - 2026 年 1 月，中国智能手机销量达到约 2670 万台，同比下滑约 14%。苹果、华为、小米、荣耀、OPPO 以约23%、19%、12%、12%、11%的份额排名前五。具体型号方面，苹果 iPhone 17 Pro Max、iPhone 17、iPhone 17 Pro 分别排名前三。2026 年 1 月国内 PC 市场销量有所回暖。台式机销量约为 200 万台，同比上升约 15%。笔电销量约为 148 万台，同比上升约 7%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 海外市场行情回顾 ............................................................................... 3 Qwen 3.5 开源小规模模型，端侧模型能力提升 ...................................................... 4 消费电子动态 ................................................................................... 5 1 月国内智能手机市场销量下滑严重，苹果份额排名第一 ......................................... 5 1 月 PC 市场笔电同比回暖 .................................................................... 6 风险提示 ....................................................................................... 7 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 海外市场行情回顾 图表1：截至 3 月 6 日海外 AI 相关个股行情 来源：Reuters、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 Qwen 3.5 开源小规模模型，端侧模型能力提升 图表2：聊天助手类 AI 应用活跃度 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 5 扫码获取更多服务 来源：Similarweb、国金证券研究所 本周，海外聊天助手类应用活跃度中，Gemini 和 Claude 持续快速上升，ChatGPT 和Perplexity 保持稳定。国内多数聊天类应用网页端假期结束后活跃度开始快速回升。 3 月 2 日上午千问宣布上线 AI 眼镜并开启预约，计划 3 月 8 日国内发售及年内推向全球。其顶配 G1 系列叠加补贴后价格下探至 1997 元，设备全面接入千问 APP，预计 3 月底开放外卖酒旅等实操功能，标志大模型竞争正从云端算法向端侧场景落地演进。同期由美团王兴实际控股的北京酷讯互动推出 TabbitAI 浏览器公测版，该产品引入深度集成的智能代理模式，支持后台独立运行、自主跨平台处理复杂任务及生成调研报表，首批接入DeepSeek-V3.2 与 Qwen3.5-Plus 等多款主流模型并支持自定义脚本，展现了美团在 AI 终端的重要布局。模型端方面，阿里通义千问团队正式推出 Qwen3.5 轻量级多模态系列，包含 0.8B 至 9B 四个尺寸，专为边缘设备及轻量级智能体优化，其中 9B 版本性能表现媲美超大模型，至此 Qwen3.5 家族已覆盖 0.8B 到 397B-A17B 的完整梯度。商业化方面，MiniMax发布 2025 年财报，全年总收入达 7900 万美元，同比激增 158.9%且超七成来自海外，成功实现技术出海，但受算力与全模态研发高额投入影响年内亏损扩至 18.72 亿美元，其CEO 闫俊杰预期 2026 年 AI 将在编程领域达到 L4 至 L5 级智能，实现向同事级合作伙伴的进化。 消费电子动态 1 月国内智能手机市场销量下滑严重，苹果份额排名第一 2026 年 1 月，中国智能手机销量达到约 2670 万台，同比下滑约 14%。苹果、华为、小米、荣耀、OPPO 以约 23%、19%、12%、12%、11%的份额排名前五。具体型号方面，苹果 iPhone 17 Pro Max、iPhone 17、iPhone 17 Pro 分别排名前三。 图表3：中国智能手机销量（台） 来源：IDC、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 6 扫码获取更多服务 图表4：2026 年 1 月中国智能手机份额 来源：IDC、国金证券研究所 图表5：中国 2026 年 1 月智能手机具体型号销量（台） 来源：IDC、国金证券研究所 1 月 PC 市场笔电同比回暖 2026 年 1 月国内 PC 市场销量有所回暖。台式机销量约为 200 万台，同比上升约 15%。笔电销量约为 148 万台，同比上升约 7%。 图表6：中国台式机月度销量及增速 图表7：中国笔电月度销量及增速 来源：IDC、国金证券研究所 来源：IDC、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 7 扫码获取更多服务 风险提示 1.芯片制程发展与良率不及预期：半导体工艺的发展面临诸多挑战，主要包括技术瓶颈、良率提升难度、研发成本高企以及供应链不确定性等问题。随着工艺节点微缩变得愈发复杂，先进制程的实现难度和成本不断攀升，可能导致量产延迟，甚至影响产品性能和成本控制。此外，地缘政治风险和出口管制可能扰乱供应链，进一步拖累产能扩张。 2.中美科技领域政策恶化：中美在 AI 领域竞争激烈，美国限制先进芯片和半导体对中国的出口，随着竞争的加剧，未来可能会推出更严格的限制政策，限制国内 AI 模型的发展。 3.智能手机销量不及预期：智能手机销量与产品本身质量关系紧密，若产品本身有缺陷则智能手机销量可能受到影响。同时宏观经济变化也有可能导致消费者消费意愿发生变化从而影响智能手机销量。 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 8 扫码获取更多服务 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本