汽车行业周报：数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/19 汽车 2026 年 03 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师） 证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师） 证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师） 证书编号：S0790523090002 傅昌鑫（分析师） 证书编号：S0790525090005 徐剑峰（分析师） 证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员） 证书编号：S0790124070021 《1 月新能源车出口量同比翻倍，创历史同期新高—行业周报》-2026.2.14 《1 月重卡批发销量约 10 万辆，蔚来2026Q4 经营利润转正—行业周报》-2026.2.8 《FSD 付费用户渗透率超 12%，2025全球人形机器人出货量同比增长 5 倍—行业周报》-2026.2.1 数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益 ——行业周报 邓健全（分析师） 赵悦媛（分析师） 王镇涛（联系人） dengjianquan@kysec.cn 证书编号：S0790525090003 zhaoyueyuan@kysec.cn 证书编号：S0790525100003 wangzhentao@kysec.cn 证书编号：S0790124070021  本周核心关注 北美传统电网的扩容周期远远无法匹配算力中心的建设速度，催生对现场发电及备用电源设备的需求扩容。当前数据中心用主用电源有燃气轮机、燃气内燃机与燃料电池，备用电源有柴发等：（1）燃气机在电网容量受限或迟迟无法接入的地区，燃气机可以作为主力电源连续运行；（2）SOFC 部署速度快，可作为主备用电源；（3）柴发作为应急设备不可或缺，海外公司供给紧张为国产替代提供机遇。建议关注数据中心主备用电源以及对应产业链。  行业重点新闻 （1）何小鹏：大众将成为小鹏第二代 VLA 模型的首发客户，期待开启智驾的 “DeepSeek 时刻”；（2）华为乾崑智驾辅助驾驶里程春节期间超 4.7 亿公里，约等于北京上海往返 19 万次；（3）2026 年春节假期小米汽车出行报告公布：累计行驶里程超 4.05 亿公里、辅助驾驶总里程 1 亿公里；（4）蔚来宣布芯片子公司安徽神玑完成首轮融资，金额超 22 亿元人民币；（5）广汽集团：2026 年集团汽车产销要重回 200 万辆级；（6）人形机器人春晚 “破圈”，车企密集押注具身智能；（7）领益智造北京具身智能超级工厂启动，规划 2030 年产能 50 万台；（8）智元机器人发布新一代全尺寸人形机器人远征 A3；（9）“天工行者 DEX” 发布 面向科研与开发者构建开源平台；（10）FF 推出首批具身智能机器人，本月底启动交付。  行情回顾 （1）本周沪深 300 指数涨幅 1.08%，其中汽车板块涨幅 0.59%，涨跌幅位居 A股一级行业第 23 位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅 1.41%，广汽集团、蔚来-SW领涨。（3）本周商用车指数涨幅 1.41%，海伦哲、潍柴动力领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅 1.26%，威孚高科、天润工业领涨。电控系统涨跌幅 1.56%，伯特利领涨；轴承涨跌幅-0.66%，南方精工领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-2.12%，中鼎股份领涨；轻量化&结构件涨跌幅 0.49%，超捷股份领涨；电机涨跌幅 3.29%，德昌电机控股领涨；Tier1 涨跌幅-2.33%，银轮股份领涨；传感器涨跌幅 0.11%，明新旭腾领涨；直线传动部件涨跌幅-2.12%，北特科技领涨。  投资建议 （1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份、松原股份，受益标的：潍柴动力、威孚高科、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具。  风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 -24%-12%0%12%24%36%2025-032025-072025-11汽车沪深300相关研究报告 汽车研究团队 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/19 目 录 1、 数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益 ................................................................................................................. 4 1.1、 北美缺电供需缺口扩大，分布式电源需求上行 .......................................................................................................... 4 1.2、 北美缺电背景下，推荐关注柴发、燃气机与 SOFC 产业链 ...................................................................................... 5 2、 行业重点新闻 ............................................................................................................................................................................ 8 3、 板块市场表现：本周 A 股汽车板块未跑赢大盘 .................................................................................................................. 10 4、 本周乘用车板块 PE 估值下降，商用车、汽车零部件板块 PE 估值上升 .......................................................................... 15 5、 上游重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 16 6、 投资建议 .....................................................