电子行业周报：海外大厂capex上修，英飞凌对部分产品涨价

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 02 月 07 日 电子 行业周报 海外大厂 capex 上修，英飞凌对部分产品涨价 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 2.8 4.9 24.1 绝对收益 -0.3 3.9 45.0 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 AI 驱动 CPO 市场持续增长，英伟达 2 月 3 日举办交换机相关研讨会 2026-01-31 CPU 涨价潮加速，下周海外科技巨头业绩密集披露 2026-01-25 台积电资本开支指引超预期，Intel 下周举行 4Q25 业绩电话会 2026-01-18 英伟达推出新一代 Rubin/存储平台，台积电 1 月 15 日举行法说会 2026-01-11 CES 2026开幕在即，长鑫IPO申请获受理 2026-01-03 谷歌/亚马逊 capex 上修，超出市场预期 据华尔街见闻报道，美东时间 2 月 4 日盘后，谷歌母公司 Alphabet发布了 2025 年四季度财报，2026 年 capex 指引 1750-1850 亿美元，同比翻倍，市场此前预期 1300 亿，此外，Q4 云业务增长 48%，超预期，而期末剩余待履约合同额 2400 亿，环比净增 850 亿。亚马逊 2025年第四季度总营收和备受关注的云业务 AWS 收入增长均强于预期，Q4云业务 AWS 收入超预期大增 24%，且预计 2026 年的资本支出将约为2000 亿美元，较 2025 年增长 50%，较华尔街预期的支出水平 1461 亿美元高约 36.9%，亚马逊的这一指引比谷歌本周三公布的今年支出指引中值约 1800 亿美元高 11%，远超计划今年最高支出 1350 亿美元的Meta。 英飞凌宣布对功率开关与相关芯片涨价，4 月 1 日起生效 据芯智讯 2 月 5 日报道，汽车芯片大厂英飞凌向客户发出通知称，由于功率开关与相关芯片供给持续吃紧，以及原材料与基础设施成本攀升，公司将自 2026 年 4 月 1 日起对这部分产品价格进行上调。英飞凌在通知函中表示，半导体市场对英飞凌的一些产品面临着巨大的需求增长，这主要是由于人工智能数据中心的大量部署，导致部分功率开关和相关芯片短缺。为了支持不断增长的需求，英飞凌需要进行大量额外投资，以扩大晶圆厂产能。此外，英特尔还正面临原材料和基础设施成本的相关增加。值得一提的是，在此之前的 2025 年 12 月，模拟芯片大厂 ADI 就已经宣布将于 2026 年 2 月 1 日起对全系列产品进行涨价。今年 1 月以来，国科微、中微半导、英集芯、美芯晟、必易微、普冉股份等多家国产芯片厂商也相继宣布了涨价。 MLCC 现货价上调，AI/新能源为需求缺口主要推手 据国际电子商情 2 月 5 日报道，近期 MLCC（多层陶瓷电容器）现货价格迎来明显上调，大陆渠道商率先发力，中高容值、车规及工规级产品报价涨幅已达 10%-20%，台系龙头厂商的跟涨预期持续升温。AI服务器、端侧 AI 应用、以及新能源汽车行业的快速发展，是本轮 MLCC需求缺口的主要推手。以 AI 服务器为例，随着全球 AI 算力竞赛的持续升温，AI 服务器对 MLCC 的需求呈现指数级增长，且主要集中在高容值、低损耗的高端料号，这类产品的生产难度远高于普通 MLCC，产能释放缓慢，直接挤占了常规产品的供给空间。此外，松下等厂商自2026 年 2 月 1 日起上调部分钽电容价格 15%-30%，钽电容的涨价缺货引发连锁反应，设计端纷纷转向“钽电容+MLCC”的组合方案，进一步放大了 MLCC 的市场需求。 -16%-6%4%14%24%34%44%54%2025-022025-062025-102026-02电子沪深300998948008 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 电子本周下跌 5.23%（29/31），10 年 PE 百分位为 89.32% （1）本周（2026.02.02-2026.02.06）上证指数下跌 1.27%，深证成指下跌 2.11%，沪深 300 指数下跌 1.33%，申万电子版块下跌 5.23%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 29/31。 （2）本周（2026.02.02-2026.02.06)电子版块涨幅前三公司分别为欧莱新材（32.25%）、利通电子（23.02%）、科森科技（19.42%），跌幅前三公司分别为聚辰股份（-20.26%）、香农芯创（-18.25%）、寒武纪（-17.63%）。 （3）PE：截至 2026.02.06，电子行业子版块 PE/PE 百分位分别为半导体（109.84 倍/80.96%）、消费电子（37.98 倍/57.43%）、元件（56.20 倍/85.54%）、光学光电子（55.65 倍/68.38%）、其他电子（82.72 倍/92.55%）、电子化学品（82.21 倍/90.57%）。 投资建议： 半导体：建议关注中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、深科技、上海新阳、聚和材料，路维光电、清溢光电、江丰电子、彤程新材、南大光电等；消费电子：建议关注立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、苏州天脉等；CPO: 建议关注天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克等；国产算力：建议关注海光信息、芯原股份、寒武纪、灿芯股份等；存储：建议关注兆易创新、普冉股份、恒烁股份、北京君正、聚辰股份等；PCB：建议关注胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股、深南电路、生益电子、景旺电子、中富电路等；CCL：建议关注生益科技、南亚新材、华正新材等。 风险提示: 国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 下周科技前瞻 ............................................................... 4 2. 本周新闻一览 ............................................................... 5 3. 行业数据跟踪 ............................................................... 6 3.1. 半导体：中国研究团队再登《Science》，二维半导