农林牧渔行业周报：农产品涨价或持续，叠加政策引导生猪产能有望去化

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 03 月 24 日 农林牧渔 行业周报 农产品涨价或持续，叠加政策引导生猪产能有望去化 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 2.0 -2.4 -0.2 绝对收益 -3.2 -6.8 12.7 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 春节淘母积压影响能 繁 存栏，关注产能调控政策或加码 2026-03-09 节后消费疲软叠加供 应 充足，短期内猪价或震荡偏弱 2026-03-03 中央一号文件发布，关注生物育种产业化 2026-02-10 节前消费供给双增，短期内猪价或窄幅震荡 2026-02-04 关注供应前移及销售进度对节前生猪价格影响 2026-01-27 生猪养殖：政策严控叠加养殖亏损，关注能繁去化进度 价格端：本周生猪均价 10.06 元/kg，周环比-1.18%，两周环比-2.40%；仔猪价格 379 元/头，周环比-10.19%，两周环比-8.02%。根据 iFinD 数据，本周猪肉批发价格 15.94 元/kg，周环比-1.35%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 17.30 万头，周环比变动 23.74%。 周观点：政策严控叠加养殖亏损，关注能繁去化进度。涌益咨询数据显示，本周猪价处于破线磨底状态，多省出栏均价跌破 10.0 元/kg，供需状态并未出现转机。供应角度，规模猪场积极性相对偏高，有减重去库动作，但下游匹配稍弱，实质性消耗速度仍慢；二次育肥等支撑因素存在，但效果不强，未产生明显托举力度。需求角度，近期屠企宰量稳步上移，刚需稳定叠加分割订单及少量入库，生猪消化水平有所提升，但对应供应量仍显不足，预计短期猪价震荡偏弱。 3 月 3 日相关部门召集多家养殖企业召开专题会议，明确提出能繁母猪存栏量或将进一步下调至 3650 万头，计划调降幅度将达 11%。3 月 19 日，国家发改委等相关部门召开生猪行业专题会议，要求生猪养殖企业严格落实产能调控措施，有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量。近期农产品和饲料价格上涨加大养殖成本，叠加政策严控或将进一步压缩行业过剩产能，推动能繁母猪存栏回归合理区间。 家禽养殖：白羽肉鸡走势分化，毛鸡价格震荡 周观点：本周白羽肉鸡产业链呈现分化走势。种蛋周内震荡上调，主要因合同订单支撑、市场蛋供应偏紧，但孵化企业对高价抵触，涨幅受限。鸡苗周初受出苗量减少、毛鸡拉涨带动连续上调，后因养殖成本高企、毛鸡回调，苗价微幅回落。毛鸡价格快涨快跌，上涨受屠宰满宰及鸡源缺口驱动，下跌则因“315”事件压制爪类产品、产品走货不畅。分割品价格持续缓跌，仅原料类产品走货相对稳定。预计下周鸡苗价格稳中微调，出苗量虽增，但补栏情绪好转、养殖仍盈利，苗价有支撑但上行受限。分割品价格仍处下行通道，整体预计延续小幅下跌趋势。 种植板块：能源价格传导，看好农产品涨价趋势 周观点：随着地缘冲突持续，原油价格大幅走强。从历史来看，玉米、大豆等核心农产品价格与原油价格走势较为一致。原油价格上涨会推高化肥、农药等农业生产资料价格，同时增加燃料乙醇和生物柴油替代利润，从而拉动玉米、大豆、棕榈油等农产品工业需求。近两周玉米、小麦、大豆现货价均上涨，持续看好农产品涨价趋势。 投资建议： -10%0%10%20%30%40%2025-032025-072025-112026-03农林牧渔沪深300998948078 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/农林牧渔 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【温氏股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 种植及饲料板块：饲料板块建议关注海外饲料持续放量，量利齐升的饲料龙头【海大集团】；能源价格上涨传导至农产品端，种植种子板块或将受益，建议关注【苏垦农发】、【北大荒】、【大北农】、【晨光生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 5 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块+1.01% .................................. 5 1.2. 子板块和个股分析：养殖业、饲料、动保、农产品加工、渔业、种植业板块均微降 ........................................................................... 5 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 7 2.1. 生猪养殖：政策严控叠加养殖亏损，关注能繁去化进度 ...................... 7 2.2. 家禽养殖：白羽肉鸡走势分化，毛鸡价格震荡 .............................. 9 2.3. 种植板块：玉米小麦等延续上涨趋势 ..................................... 10 2.4. 水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 ......................... 11 3. 本周行业事件 .............................................................. 12 4. 风险提示 .................................................................. 13 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 图表目录 图 1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ................................... 5 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 6 图 3. 本周商品猪出栏价环比-