债市基本面高频数据跟踪2026年1月第3周：钢材累库较往年偏慢

敬请参阅最后一页特别声明 1 经济增长：钢材累库较往年偏慢 生产：电厂日耗高位震荡 (1) 电厂日耗高位震荡。1 月 20 日，6 大发电集团的平均日耗为 85.7 万吨，较 1 月 13 日的 82.6 万吨上涨 3.8%。1月 16 日，南方八省电厂日耗为 215.2 万吨，较 1 月 8 日的 226.8 万吨下降 5.3%。 (2) 高炉开工率整体回落。1 月 16 日，全国高炉开工率 78.8%，较 1 月 9 日下降 0.5 个百分点；产能利用率 85.5%，较 1 月 9 日下降 0.6 个百分点。1 月 16 日，唐山钢厂高炉开工率 90.8%，较 1 月 9 日上升 0.8 个百分点。 (3) 轮胎开工率明显回升。1 月 15 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 62.9%，较 1 月 8 日上升 4.9 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 73.4%，较 1 月 8 日上升 7.6 个百分点。 (4) 江浙地区织机开工率持续回落。1 月 15 日，江浙地区涤纶长丝开工率 89.8%，较 1 月 8 日下降 0.6 个百分点；1月 15 日，下游织机开工率 54.9%，较 1 月 15 日下降 3.0 个百分点。 需求：钢材累库较往年偏慢 (1) 30 城新房销量环比走弱。1 月 1-20 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 16.0 万平方米，较 12 月同期（30.8万平）下降 48.0%，较去年 1 月同期（26.5 万平）下降 39.5%，较 2024 年 1 月同期（26.0 万平）下降 38.4%。 (2) 车市零售增长偏弱。1 月零售同比下降 32%；1 月批发同比下降 40%。 (3) 钢价弱势下跌。1 月 20 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 1 月 13 日分别下跌 0.6%、下跌 0.5%、下跌 0.6%和下跌 0.3%。 (4) 水泥价格持续跌破前低。1 月 20 日，全国水泥价格指数较 1 月 13 日下跌 0.6%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌 0.8%和下跌 0.9%，表现略弱于全国平均水平。 (5) 玻璃价格结束反弹。1 月 20 日，玻璃活跃期货合约价报 1064 元/吨，较 1 月 13 日下跌 4.9%。 (6) 集运运价指数近端跌幅扩大。1 月 16 日，CCFI 指数较 12 月 26 日上涨 4.2%；同期 SCFI 指数下跌 0.5%。 通货膨胀：猪价全国普涨 CPI：猪价全国普涨 (1) 猪价全国普涨。1 月 20 日，猪肉平均批发价为 18.5 元/公斤，较 1 月 13 日上涨 2.4%。 (2) 农产品价格指数节前季节性上涨。1 月 20 日，农产品批发价格指数较 1 月 13 日上涨 1.6%。分品种看，鸡蛋（上涨 5.7%）>猪肉（上涨 2.4%）>蔬菜（上涨 2.4%）>水果 (上涨 1.3%）>羊肉（上涨 0.7%）>牛肉（上涨 0.4%）>鸡肉（下跌 1.3%）。 PPI：油价区间震荡 (1) 油价区间震荡。1 月 20 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 68.1 和 60.4 美元/桶，较 1 月 13 日分别下跌 0.9%和下跌 1.3%。 (2) 铜铝回落。1 月 20 日，LME3 月铜价和铝价较 1 月 13 日分别下跌 2.3%和下跌 1.5%。 (3) 国内商品指数环比转涨。1 月 20 日，南华工业品指数较 1 月 13 日下跌 1.8%；1 月 16 日，CRB 指数较 1 月 9 日下跌 0.4%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 固定收益动态 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1. 经济增长：钢材累库较往年偏慢 .............................................................. 4 1.1 生产：电厂日耗高位震荡 .............................................................. 4 1.1.1 生产端：电厂日耗高位震荡 .......................................................... 4 1.1.2 生产端：高炉开工率整体回落 ........................................................ 5 1.1.3 生产端：轮胎开工率明显回升 ........................................................ 5 1.2 需求：钢材累库较往年偏慢 ............................................................ 6 1.2.1 需求端：30 城新房销量环比走弱 ...................................................... 6 1.2.2 需求端：车市零售增长偏弱 .......................................................... 6 1.2.3 需求端：钢价弱势下跌 .............................................................. 7 1.2.4 需求端：水泥价格持续跌破前低 ...................................................... 7 1.2.5 需求端：玻璃价格结束反弹 .......................................................... 8 1.2.6 需求端：集运运价指数近端跌幅扩大 .................................................. 8 2. 通货膨胀：猪价全国普涨 .................................................................... 9 2.1. CPI：猪价全国普涨 ................................................................... 9 2.1.1 猪价全国普涨 ...................................................................... 9 2.1.2 农产品价格指数节前季节性上涨 ..................................................... 10 2.2 PPI：油价区间震荡 .................................................................. 10 2.2.1 油价区间震荡 ..............................