医药行业产业研究周报：AI基建大时代，研发转场，医药格局将变

1 产业研究周报 | 医药 AI 基建大时代， 研发转场， 医药格局将变 2026 年 1 月 27 日 分析师: 赵海春 SAC:S1130514100001 zhaohc@gjzq.com.cn 分析师：甘坛焕 SAC:S1130525060003 gantanhuan@gjzq.com.cn | 证券研究报告 | 核心要点 产业前沿 （1）前沿动向：AI 基建大时代，研发将从实验室转战 AI 平台，医药格局将变。2026 年 1 月 21 日，在达沃斯世界经济论坛年会上，英伟达创始人黄仁勋做出重要前瞻发言。对于医药医疗产业，要点有三：①AI 基建大时代来临。黄仁勋强调，AI更应该被理解为一个多层系统。包括能源、芯片、云、人工智能模型本身以及应用在内的五个层，这些层面必须协同扩展，并且已经引发了“人类历史上规模最大的基础设施建设”。②研发从实验室转向 AI 平台。黄仁勋预测，药物研究将从传统实验室转向人工智能平台，而制药巨头们已经开始迈出这一步。③AI 改变医药格局。我们认为，随着各家药企 AI 融入度的改变，药企构架与产业格局将会受到 AI 应用这一颠覆性的科技突破的影响而变化。（2）监管动态：中国医保搭台支持药械出海，美国 FDA 出文关注食物过敏。（3）产业链：全球 CDMO 扩张加速，订单与产能齐升。 资本风向 （1）AD 出黑马：ITK 抑制剂数据惊艳，CRVS 单周爆涨 212%。2026 年 1 月 20日，Corvus Pharmaceuticals 公布其 ITK（白细胞介素-2 诱导型酪氨酸激酶）抑制剂 Soquelitinib 在中重度特应性皮炎患者中的 1b 期临床数据，第 4 组用药组患者（12 人）的 EASI 评价基线为 25.7，对照组为 21.9；而第 56 天时，用药组 EASI值平均下降 72%，而对照组该值为 40%。由此，我们看到，T 细胞信号调控的上游靶点，正在成为继 IL-4/13 和 JAK 之后，AD 领域新的资本关注焦点。（2）AI 制药加速 BD：港股 AI Biotech 公司英矽智能在 2026 年 1 月的 25 天内达成 3 项创新药资产 BD。我们认为，随着科技与应用推进带来 AI 可用的有效数据量的爆发式增长，与 AI 制药模型的日益成熟，以 AI 驱动的生物技术类公司获得单品药物验证的时刻即将到来。 本周观点 我们认为，随着 AI 基建大时代的开启，医药医疗行业必将同时发生一些颠覆性的变化。今天医药企业的 AI 投入与融合程度，或将很大程度决定其未来的成长性。我们关注 CXO 赛道的订单确定性与自免领域消费量级未被攻克的疾病赛道。 1 / 23 内容目录 一、产业前沿......................................................................................................... 3 前沿动向：AI 基建大时代，研发将从实验室转战 AI 平台，医药格局将变 ...... 3 监管动态：中国医保搭台支持药械出海，美国 FDA 出文关注食物过敏 .......... 5 产业链：全球 CDMO 扩张加速，订单与产能齐升道 ....................................... 6 二、资本风向......................................................................................................... 8 AD 出黑马：ITK 抑制剂 1b 期数据惊艳，CRVS 单周爆涨 212% .................... 9 AI 制药加速 BD：英矽智能 25 天内达成 3 项创新药资产 BD ........................ 12 三、本周观点....................................................................................................... 16 AI 基建大时代，医药行业格局将变；FDA 新规护食物过敏群体，蓝海待探 . 16 四、产业链数据更新 ............................................................................................ 20 风险提示 .............................................................................................................. 20 2 / 23 图表目录 图表 1：五层结构 AI 堆栈示意图 ........................................................................... 4 图表 2：Soquelitinib 治疗中重度 AD 的 1 期临床数据 .............................................. 10 图表 3：ITK 在 TCR 信号转导中的核心作用示意图 ................................................. 12 图表 4：英矽智能 TNIK 抑制剂的 AI 研发过程 ........................................................ 15 图表 5：英矽智能 ENPP1 抑制剂的 AI 研发过程 ..................................................... 15 图表 6：25/12-26/1 国内新药获批上市情况（截至 2026/1/23） ......................... 17 图表 7：25/12-26/1 国内新药申报上市情况（截至 2026/1/23） ......................... 18 图表 8：25/12-26/1 医药跨国授权交易情况（截至 2026/1/23） ......................... 19 3 / 23 一、产业前沿 前沿动向：AI 基建大时代，研发将从实验室转战 AI 平台，医药格局将变 2026 年 1 月 21 日，在瑞士达沃斯世界经济论坛（WEF）年会上，英伟达（NVIDIA）创始人兼 CEO 黄仁勋在会上的发言，对于医药医疗产业，要点有三：第一，AI基建大时代来临。黄仁勋强调，AI 更应该被理解为一个多层系统。包括能源、芯片、云、人工智能模型本身以及应用在内的五个层，这些层面必须协同扩展，并且已经引发了“人类历史上规模最大的基础设施建设”。第二，研发从实验室转向AI 平台。黄仁勋预测，药物研究将从传统实验室