农林牧渔行业点评报告：种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/12 农林牧渔 2026 年 01 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停—行业周报》-2026.1.25 《旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品 1 月动销有望边际走强—行业周报》-2026.1.17 《1 月下旬预计将迎出栏高峰，年前猪价预计底部小幅抬升—行业点评报告》-2026.1.12 种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化 白羽鸡：海外疫情使得国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。（1）价格：2025 年 12 月全国白羽肉鸡销售均价 7.44 元/公斤，环比+0.31元/公斤，12 月白鸡养殖亏损 0.26 元/羽，环比+0.75 元/羽，环比有所上升。12月白羽肉鸡苗价格 3.47 元/只，环比-0.03 元/只。供给端看，白羽鸡出栏节奏相对平稳，价格上行更多由需求侧拉动与渠道补库带来，成本端肉鸡配合料价格环比上行挤压养殖利润。（2）种鸡存栏： 12 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量 233.77万套，环比+11.3%，其中在产环比+3.0%，后备环比+25.9%。父母代种鸡总存栏3693.95 万套，环比+0.1%，其中在产环比-4.3%，后备环比+6.6%。海外疫情使得国内祖代引种暂停，强化补栏前置，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。 黄羽鸡：需求淡季叠加补栏回落，12 月黄羽鸡价承压。12 月我国中速黄羽鸡销售均价 11.77 元/公斤，月环比-3.07%，据中国禽业协会数据，样本企业 12 月黄羽鸡父母代鸡苗销量 574.67 万套，环比-10.43%，商品代鸡苗销量 1.32 亿羽，环比-7.40%。12 月末黄羽祖代种鸡总存栏量 274.11 万套，环比-1.03%，父母代种鸡总存栏 2147.82 万套，环比-0.8%。 蛋鸡：12 月蛋价持续下行，淘鸡或加速。12 月末蛋鸡苗价格 2.80 元/只，环比+3.70%，鸡蛋棚前批发价 2.89 元/公斤，环比-0.79%，蛋鸡养殖利润-26.60 元/羽，环比+1.80 元/羽。蛋鸡存栏基数仍偏高，蛋鸡养殖亏损虽边际收窄但仍处亏损区间，有望推动淘汰加速、促使存栏下行，从而为蛋价提供底部支撑。  12 月白羽肉鸡苗销量、均价环比上升或持平 （1）益生股份：12 月鸡苗销量 6174.34 万只，环比+20.09%；销售均价 4.21 元/羽，环比+0.02 元/羽。（2）民和股份：12 月鸡苗销量 2965.92 万只，+6.73%；销售均价 3.47 元/羽，环比持平。（3）晓鸣股份：12 月鸡产品销量 2252.52 万只，环比+18.30%；销售均价 2.93 元/羽，环比+0.48 元/羽。  12 月鸡肉销量涨跌不一、均价环比上升 （1）仙坛股份：12 月鸡肉销量 5.12 万吨，环比-3.08%；销售收入 4.72 亿元，环比+9.56%；销售均价 9218.25 元/吨，环比+13.20%。（2）圣农发展：12 月鸡肉销量 14.76 万吨，环比+7.54%；鸡肉销售收入 13.85 亿元，环比+9.14%；销售均价 9383.47 元/吨，环比+1.52%。  12 月黄羽鸡销量涨跌不一、均价环比下行 （1）温氏股份：12 月肉鸡销量 1.09 亿只，环比-7.06%；销售均价 12.95 元/公斤，环比-2.04%。（2）立华股份：12 月肉鸡销量 5031.96 万只，环比+2.00%；销售均价 12.16 元/公斤，环比-0.16%。（3）湘佳股份：12 月活禽销售 444.24 万只，环比+21.94%；销售均价 10.71 元/公斤，环比-0.09%。  风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -10%0%10%19%29%38%2025-012025-052025-09农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/12 目录 1、 种源扰动补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化 ................................................................................................. 3 1.1、 白羽鸡：海外疫情使得国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格 .............................................. 3 1.2、 黄羽鸡：需求淡季叠加补栏回落，12 月黄羽鸡价承压 ............................................................................................. 5 1.3、 蛋鸡：12 月蛋价持续下行，淘鸡或加速 ..................................................................................................................... 6 2、 12 月白羽肉鸡苗销量、均价环比上升或持平 ........................................................................................................................ 6 3、 12 月鸡肉销量涨跌不一、均价环比上升................................................................................................................................ 8 4、 12 月黄羽鸡销量涨跌不一、均价环比下行............................................................................................................................ 9 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图 1： 12 月白羽肉鸡养殖利润环比