人工智能行业周报（26年第4周）：MiniMax Agent 2.0正式发布，百度文心5.0上线

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年01月25日优于大市人工智能周报（26 年第 4 周）MiniMax Agent 2.0 正式发布，百度文心 5.0 上线核心观点行业研究·行业周报互联网优于大市·维持证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004S0980524030003证券分析师：王颖婕证券分析师：刘子谭0755-81983057wangyingjie1@guosen.com.cnliuzitan@guosen.com.cnS0980525020001S0980525060001证券分析师：张昊晨zhanghaochen1@guosen.com.cnS0980525010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能周报（26 年第 2 周）-Meta 收购 Agent 公司 Manus，智谱、MiniMax 上市》 ——2026-01-13《垂类 AI 应用专题：Minimax 是全球化大模型公司，拥有大语言、视频、音频大模型》 ——2026-01-05《互联网行业 2026 年投资策略：AI、游戏和电商出海、外卖边际缓和是关键变量》 ——2025-12-30《人工智能周报（25 年第 52 周）-谷歌收购能源基础设施公司Intersect，亚马逊拟百亿美元注资 OpenAI》 ——2025-12-30《人工智能周报（25 年第 49 周）-DeepSeek-V3.2 正式版发布，腾讯自研 AI 大模型混元 2.0 上线》 ——2025-12-08人工智能动态：1）公司动态：①字节扣子 2.0 发布；②安克与飞书联合发布“AI 录音豆”；③MiniMax Agent 2.0 正式推出；④美国 AI 创企Humans&获 4.8 亿美元种子轮融资；⑤特斯拉人形机器人 Optimus 计划于 2027 年公售；⑥谷歌 Gemini 上线免费 SAT 模拟考功能；⑦xAI GrokImagine 推出 10 秒视频生成功能。2）底层技术：①智谱发布并开源混合思考模型 GLM-4.7-Flash；②DeepSeek 新模型“MODEL1”曝光；③阿里通义千问开源 Qwen3-TTS 系列语音生成模型；④百度推出文心 5.0；⑤谷歌 DeepMind 发布 D4RT 四维视觉 AI 模型。投资建议：伴随大模型在多模态、长文本、推理能力等方面的成熟，26年有望迎来更多成熟 Agent 产品的涌现，推理侧需求的增加将带动上游云计算厂商的收入持续增长。另一方面，国内互联网巨头在 AI Capex方面的投入落后海外约一年，伴随后续大模型能力逐步提升和建设供给的释放，AI 对于巨头主业的赋能将持续显现。此外，三季度预计为互联网巨头外卖大战的投入峰值，四季度预计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖亏损有所收窄。建议聚焦 AI 主线选股，推荐阿里巴巴、腾讯控股。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值经调整 EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2025E2026E2025E2026E0700.HK腾讯控股优于大市595.05,428,11527.6032.6320.317.19988.HK阿里巴巴-SW优于大市168.53,218,2266.668.7723.818.13690.HK美团-W优于大市97.6596,193-1.265.20-72.817.69888.HK百度集团-SW优于大市160.5441,4027.648.8719.717.01024.HK快手-W优于大市81.3354,5324.685.5116.313.9TME.N腾讯音乐优于大市16.825,2465.646.5021.118.49899.HK网易云音乐优于大市177.838,73914.5412.0911.513.81357.HK美图公司优于大市8.337,9740.160.2748.628.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测2026年01月26日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4（一） 公司动态 ....................................................................... 6（二） 底层技术 ....................................................................... 7投资建议 ...................................................................... 8风险提示 ...................................................................... 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图4： 第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 6图5： 新增聊天、教育类 AI 相关网站周访问量变动（百万） ..................................... 6请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4AI 相关网站流量数据图1：AI 相关网站周访问量（百万）资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图2：第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万）资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理图3：第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万）资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6图4：第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万）资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理图5：新增聊天、教育类 AI 相关网站周访问量变动（百万）资料来源：Sim