传媒行业周报：AI入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/19 传媒 2026 年 01 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《大模型厂商加速争夺 AI 入口，布局AI 应用/游戏—行业周报》-2026.1.18 《AI 应用精彩纷呈，继续布局 AI 营销/社交/游戏—行业周报》-2026.1.11 《游戏或为脑机接口/AI 重要应用场景，建议继续布局—行业点评报告》-2026.1.5 AI 入口争夺再升级，继续布局 AI 应用及游戏 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004  腾讯元宝开启新春活动，分 10 亿红包，AI 入口争夺升级，继续布局 AI 应用 1 月 25 日，腾讯旗下 AI 平台元宝宣布，将在 2 月 1 日开启新春活动，诚邀用户来元宝 App 体验新玩法，分 10 亿现金红包，单用户最高可得万元，即日起打开元宝 App，预约领红包，即可在 2 月 1 日获得额外 10 次抽奖机会。继字节跳动火山引擎此前宣布成为中央广播电视总台 2026 年春晚独家 AI 云合作伙伴，或推动旗下豆包大模型及 App 与春晚展开更多互动活动，以及阿里巴巴于 1 月 15 日宣布旗下千问 App 全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、订酒店等 AI 购物功能，并向所有用户开放测试之后，腾讯元宝的新春红包活动或标志着腾讯加入对 C 端 AI应用超级入口的争夺，红包活动或推动元宝下载量及日活用户数大增，大模型厂商对于 AI 入口的争夺再升级。此外，1 月 21 日，阿里千问引用 Hugging Face 数据显示，Qwen 衍生模型数量突破 20 万，成为全球首个达成此目标的开源大模型，且 Qwen 系列模型下载量突破 10 亿次，平均每天被开发者们下载 110 万次，稳居全球开源大模型第 1；同日，据《晚点 LatePost》报道，快手旗下视频生成大模型可灵 AI 的 MAU 在 2026 年 1 月突破 1200 万，且其 2025 年收入预计达到1.4 亿美元，远超其 2025 年初定下的 6000 万美元收入目标。我们认为，国内大模型厂商不断通过高频模型迭代升级、模型性价比优势及海外扩张，提升用户/收入规模，并借助全年最盛大节日“春节”的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺 C 端 AI 入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告/电商/娱乐/本地生活/教育等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局 AI 应用。（1）大模型/AI 入口：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、Minimax；（2）AI+广告营销：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（3）AI+电商：重点推荐值得买，受益标的包括微盟集团、光云科技等；（4）AI+音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括昆仑万维、盛天网络等；（5）AI+影视：重点推荐上海电影，受益标的包括华策影视、博纳影业等；（6）AI+教育：受益标的包括世纪天鸿等。  游戏新春活动加密，关注 AI 玩法及新游/长青游戏表现，坚定布局游戏板块 1 月 23 日，心动公司《心动小镇》手游国际服官宣下载量突破 1000 万，用户量持续超预期，或为后续流水爬升并超预期打下基础，其在 steam 平台的同时在线人数亦稳步提升，或进一步带来流水增量；同日，巨人网络《超自然行动组》启动周年庆活动后，1 月 24 日在 iPhone 游戏免费/畅销榜排名最高分别升至第 9/6，叠加寒假、春节假期，月流水或再创新高；三七互娱《RO 仙境传说：世界之旅》海外更多地区及《生存 33 天》App 端国服后续表现值得期待。我们建议继续布局供需共振、AI 赋能、估值性价比突出的游戏板块，重点推荐心动公司、恺英网络、巨人网络、完美世界，受益标的包括三七互娱、金山软件、虎牙等。  风险提示：AI 应用用户量、收入、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。 -12%0%12%24%36%48%60%72%2025-012025-052025-09传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/19 目录 1、 行业数据综述：《鹅鸭杀》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一；电影《重返寂静岭》获得周票房冠军 .................................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：游戏、短剧等 AI 应用持续深化，AIGC 日趋繁荣 .................................................................................... 9 2.1、 AIGC：AI 工具高速发展，可灵月活破 1200 万，MiniMax 迭代 Agent；AIGC 日趋繁荣，《超自然行动组》AI对局数累计超 2500 万，AI 仿真人短剧收入单季度破 7500 万............................................................................................ 9 2.2、 游戏：微信加速小游戏拓圈，《心动小镇》出海火热 ............................................................................................ 11 2.3、 IP/影视：字节漫剧日耗峰值达 3000 万，泡泡玛特“电子木鱼”备受关注 ........................................................ 12 3、 公告总结：中文在线深度合作可灵 AI，神州泰岳布局机器人应用 .................................................................................. 12 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2026 年第 4 周表现居市场上游，体育板块表现较好 ..................................................... 14 5、 风险提示 .................................................................................................................................