传媒互联网行业周报：可灵MAU创新高，AI助推漫剧高速发展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 [Table_Title] 传媒互联网 可灵 MAU 创新高，AI 助推漫剧高速发展 (2026.01.19-01.25) [Table_Summary] 报告摘要 ➢ 1 月快手可灵 MAU 突破 1200 万，日均收入环增约 30% 快手可灵 AI 用户规模及收入实现突破性表现。根据晚点财经数据，用户规模方面，2026 年 1 月的月活跃用户突破 1200 万，且截至 1 月 20日，月付费用户（App 端）环比增长 350%；收入方面，2025 年 12 月单月收入超 2000 万美元，2026 年 1 月的日均收入环比增长约 30%。这主要得益于：1）模型更新：2025 年 12 月，快手陆续发布了全球首个统一多模态视频模型可灵 o1，以及具备音画同步生成能力的可灵 2.6，提升了模型能力并丰富了视频生成模型矩阵；2）动作控制功能引发关注：可灵 2.6 上线动作控制功能，通过上传人物参考图并选择动作，即可生成人物复刻动作的视频。得益于该功能操作简易，以及生成视频具备社交传播优势，2026 年初可灵 AI 位列巴西、俄罗斯等近 40 个国家和地区的 iOS 端绘图与设计类下载榜第一，并成为韩国和俄罗斯iOS 端收入最高的绘图与设计类应用。 ➢ 2026 年漫剧市场规模预计达 220 亿元，AI 仿真人剧播放量高增 根据巨量引擎最新数据，预计 2026 年漫剧市场规模有望突破 220 亿元，贡献短剧行业 50%的增量。用户规模方面，2025 年 6-12 月，抖音端内漫剧用户规模趋势复合增速达 12%。播放数据方面，2025 年 6-12月，漫剧播放量趋势复合增速达 24%。其中，12 月 2D 动画漫部均播放量最高，可达表情包动态漫的 3 倍。此外，AI 仿真人剧部均播放量增速最快、峰值最高。AI 运用方面，目前 AI 在漫剧的创意、内容制作、剪辑运营环节的应用比例分别为 10%-30%、50%-80%、20%-80%。AI 运用带来了超 70%的降本，超 80%的提效，以及生产环节缩短三分之一。 ➢ 核心观点 我们认为，快手可灵 AI 用户规模及收入实现突破性表现，表明国内 AI视频模型能力跻身全球前沿水平，且商业化价值持续兑现。在应用场景上，AI 技术在漫剧各制作环节的应用解决了过往动画内容制作成本高、时间周期长的痛点。同时，2D 动画漫和 AI 仿真人剧的高播放量反映出目前由 AI 生成的漫剧内容已获得观众认可。未来随着 AI 视频生成等技术持续迭代及广泛落地应用，漫剧、短剧等视频内容有望迎来 AI 规模化生产的新阶段。建议关注：博纳影业等。 ➢ 风险提示 AI 技术发展不及预期的风险、政策监管趋紧的风险、行业竞争加剧的风险。 ◼ 走势对比 ◼ 子行业评级 影视 看好 ◼ 相关研究报告 《GEO 重塑营销版图，智谱、MiniMax 上市加速 AI 应用发展》 《2025 年游戏行业稳步增长，国内视频模型持续迭代》 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 ◼ 联系人：李林卉 E-MAIL：lilh@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190123120023 [Table_Message] 2026-01-25 行业周报 看好/维持 传媒互联网 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2 目录 1 一周行情回顾.................................................. 6 2 行业运行数据.................................................. 7 2.1.游戏 ..........................................................7 2.2.AI ............................................................8 2.3.电影 ..........................................................9 2.4.电视剧 .......................................................10 2.5.综艺节目 .....................................................11 2.6.直播电商 .....................................................12 2.7.广告营销 .....................................................12 3 重点公司重要公告速览 ......................................... 13 4 行业要闻 .................................................... 14 4.1.AI ...........................................................14 4.2 游戏 .........................................................14 5 风险提示 .................................................... 15 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 图表目录 图表 1：中信行业指数一周涨跌幅 ....................................6 图表 2：板块涨幅前 10 个股 ..........................................6 图表 3：板块跌幅前 5 个股 ...........................................7 图表 4：2026 年 01 月 23 日手游 IOS 国内畅销榜排行前十 ................7 图表 5：2025 年 12 月微信小游戏买量投放排行 .........................8 图表 6：2025 年 12 月全球 AI 产品应用 MAU 排行 ........................9 图表 7：2025 年 12 月国内 AI 产品应用 MAU 排行 ............