科技产业研究周报：台积电超预期，千问、可灵等AI应用进展喜人

产业研究中心1产业研究周报 | 科技台积电超预期，千问、可灵等 AI应用进展喜人2026 年 1 月 19 日孟灿SAC:S1130522050001mengcan@gjzq.com.cnN李忠宇SAC:S1130524100002lizhongyu01@gjzq.com.cn产业研究中心产业前沿美国将对特定半导体进口产品征收 25%的关税，存储芯片涨价有望持续，OpenAI正加速推进自研 AI 芯片计划，企业对 AI 的投资正显著提速；百川智能发布 2350亿参数的 Baichuan-M3；OpenAI 收购医疗初创公司 Torch，寻求加强其在美国的硬件供应链，并寻找合作伙伴以进军消费级设备、机器人和云数据中心领域。资本风向微软发布“社区优先 AI 基础设施”计划，Meta 宣布推出"MetaCompute"计划以构建 AI 基础设施，AI 持续推动台积电收入增长，26 年资本支出预计为 520 亿至 560 亿美元，谷歌宣布推出开源医疗模型 MedGemma 1.5。谷歌宣布推出新一代开源医疗 AI 模型 MedGemma 1.5，Google DeepMind 发布 Veo3.1；下一代苹果基础模型将基于谷歌的 Gemini 模型及其云技术构建，阿里云 2026 年目标：拿下中国 AI 云市场增量的 80%，可灵 AI 在 2025 年 12 月的收入突破 2000 万美元。本周观点台积电资本支出及业绩超预期，再次验证全球 AI 算力需求持续旺盛。国产芯片、国产大模型、国产应用携手共进，加速国产链向上。阿里千问打通平台 AI 生态，国产 AI 应用未来可期。大模型落地场景多样化，AI 端侧加速发展，算力需求持续增长。| 证券研究报告 |核心要点产业研究中心1 / 16内容目录一、产业前沿 ...................................................... 3AI 基础层：上游持续涨价，企业对 AI 投资显著提速 ..................3AI 模型层：DeepSeek、百川智能模型新进展 .........................4AI 应用层：OpenAI、字节等发力 AI 软硬件应用落地 ..................4二、资本风向 ...................................................... 5AI 基础层：AI 需求推动微软、Meta、亚马逊、台积电等巨头资本支出高增5AI 模型层：谷歌、智谱等推出新模型 ...............................8AI 应用层：苹果、Meta、阿里、快手等积极发力 AI 应用落地 ..........8三、 本周观点 .................................................... 10四、产业链数据更新 ............................................... 11电信运营商基础数据维持稳健增长 ................................ 11风险提示 ......................................................... 13图表目录图表 1： 台积电收入增速（百万美元）...............................................................7图表 2： 台积电毛利率..........................................................................................7图表 3： 千兆用户占比超三成............................................................................ 11图表 4： 5G 用户占比超六成...............................................................................11图表 5： 1-11 月移动互联网累计流量同比增长 17%......................................... 12图表 6： 11 月当月 DOU 达 22GB/户·月...........................................................12产业研究中心2 / 16图表 7： 千兆光纤宽带网络建设稳步推进.........................................................12图表 8： 5G 网络建设持续深化...........................................................................12产业研究中心3 / 16一、产业前沿AI 基础层：上游持续涨价，企业对 AI 投资显著提速美国将对特定半导体进口产品征收 25%的关税，这是总统特朗普所批准一项协议中的关键一步，以此允许英伟达将 H200 人工智能 AI 处理器销往中国。据特朗普 1 月 14 日签署的行政命令，美国政府将在芯片最终运往中国客户和其他海外市场之前，在进口到美国的环节征收关税。英伟达将自己设计的芯片交由台积电生产，包括特朗普在去年 12 月批准向中国出售的 H200 芯片。美国根据《贸易扩展法》第 232 条进行的调查发现外国制造芯片损害美国国家安全，但特朗普目前暂缓对更大范围的外国制造芯片征收关税。根据特朗普签署的公告，相反他指示商务部长霍华德·卢特尼克和贸易代表贾米森·格里尔就进口“继续进行谈判”，并在 90 天后提交报告。白宫发布的事实清单称，特朗普可能“在不久的将来”宣布新的关税以及相应的对冲计划，以激励国内制造。存储芯片涨价有望持续，根据 Omdia 数据，2026 年三大 DRAM 原厂的晶圆总产出将达 1800 万片，同比增长约 5%，但仍难以满足市场的强劲需求，研判 2026年存储芯片继续供不应求，持续涨价。OpenAI 在 14 日宣布，已与 AI 芯片制造商 Cerebras 达成一项多年期协议。Cerebras 将从今年开始到 2028 年，为这家 AI 巨头提供 750 兆瓦的算力。据消息人士向 TechCrunch 透露，这笔交易价值超过 100 亿美元。路透社也报道了相同的交易规模。两家公司表示，该协议旨在为 OpenAI 的客户提供更快的输出速度。据 TrendForce 报道，OpenAI 正加速推进自研 AI 芯片计划，其代号“Titan”的首款芯片预计于 2026 年底推出，将采用台积电 3 纳米制程工艺。与此同时，OpenAI 已着手规划下一代迭代版本，计划采用台积电更先进的 2 纳米 A16 工艺。产业研究中心4 / 16BCG：超九成企业将坚持长期投入 AI，部分计划 2026 年 AI