房地产行业周报：一二手房成交同环比走低，开年弱势延续

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2026 年 01 月 17 日 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（1.12-1.16） 一二手房成交同环比走低，开年弱势延续 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：李垚 执业证号：S1250525060001 电话：15618507501 邮箱：liyao@swsc.com.cn 分析师：李艾莼 执业证号：S1250525070004 电话：17396222897 邮箱：liac@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 100 行业总市值（亿元） 12,074.35 流通市值（亿元） 11,731.83 行业市盈率 TTM 60.1 沪深 300 市盈率 TTM 14.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（1.5-1.9）：一二手房成交同环比双降，库存高位持稳 (2026-01-12) 2. 房地产行业 2026 年投资策略：地产筑底分化，核心主线突围 (2026-01-08) 3. 房地产行业周报（12.22-12.26）：新房成交环比大幅增长，土地供应与成交双降 (2025-12-29) 4. 房地产行业周报（12.15-12.19）：新房成交环比大幅回升，二手房成交温和修复 (2025-12-21) [Table_Summary]  本周房地产行业表现较弱。本周（1.12-1.16），申万房地产板块下跌 3.5%，跑输沪深 300指数 2.9pp（沪深 300下跌 0.6%）；交易额 51869.8亿元，环比-7.1%。从个股涨跌幅来看，本周*ST 阳光、大名城、西藏城投等个股涨幅显著。华夏幸福、ST 中迪、中国武夷等个股跌幅显著。  43 城新房成交面积同比 -33.3%，环比 -31.1%； 14 城二手房成交面积同比-17.2%，环比-4.3%。截至 1/16，1 月 43 城新房累计成交面积同比-33.3%，环比 12月-31.1%。其中，一线城市 1月成交同比-38.9%，环比-17.3%。二线城市 1 月成交同比-33.8%，环比-42.7%。三四线城市 1 月成交同比-21.2%，环比+1.7%。截至 1/16，1月 14城二手房累计成交面积同比-17.2%，环比 12月同期-4.3%。  17 城商品房库存面积环比持平，去化周期 151.7 周；100 大中城市供应土地面积同比-2.6%，成交土地面积同比-41.4%。截至 1/15，17 个重点城市商品房库存面积 18824.9万平方米，较上周（1/8）环比持平，去化周期 151.7周。上周（1.5-1.11），供应土地 2198.8万平方米，同比-2.6%；供应均价 858元/平方米，同比-42%；成交土地 1503.1万平方米，同比-41.4%；土地成交金额189.1 亿元，同比-49.5%。上周土地成交楼面价 1258 元，溢价率 1.4%。  政策方面，1 月 14 日，据财政部网站消息，财政部、税务总局、住房城乡建设部联合发布《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》。自 2026年 1 月 1日至 2027年 12月 31日，对出售自有住房并在现住房出售后 1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。  公司方面，招商蛇口（001979.SZ）发布 2025 年 12月销售及近期购得土地使用权情况简报。2025年 12月，公司实现签约销售面积 97.72万平方米，实现签约销售金额 258.44 亿元。2025 年 1-12 月，公司累计实现签约销售面积716.12 万平方米，累计实现签约销售金额 1960.09 亿元。  行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）、华润万象生活（1209.HK）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。  风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 -10%-3%4%12%19%26%25/125/325/525/725/925/1126/1房地产 沪深300 房 地产行业周报（1.12-1.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 基础数据 ......................................................................................................................................................................................................... 2 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 4 3.1 行业政策动态跟踪 ............................................................................................................................................................................... 4 3.2 公司动态跟踪...................................................................................................................................................................................