软件与服务行业AI产业速递：OpenAI正在进行哪些布局？

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] AI 产业速递：OpenAI 正在进行哪些布局？ 报告要点 [Table_Summary]近期 AI 应用板块获得较高关注度，北美模型大厂 OpenAI 对“AI+”各细分领域均有布局新动向，我们进行部分重点领域梳理，对当前 AI 应用趋势与商业化进程进行分析。当前 AI 应用加速走向兑现，我们认为板块具备一定持续性，坚定看好智谱、Minimax 等大模型公司上市后表现，当前核心边际包括（1）模型能力提升&发布事件催化；（2）商业模式推进（C 端流量入口逻辑&B 端劳动力替代逻辑）。2026 年模型范式变化有望带来超额机会，长期看好 AI 产业升级机遇。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 刘思缘 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 产业速递：OpenAI 正在进行哪些布局？ 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 近期 AI 应用板块获得较高关注度，北美模型大厂 OpenAI 对“AI+”各细分领域均有布局新动向，我们进行部分重点领域梳理，对当前 AI 应用趋势与商业化进程进行分析。 事件评论 ⚫ 建立 C 端医疗入口，深度布局 AI 医疗。1 月 7 日 OpenAI 推出 ChatGPT Health，是内嵌在 ChatGPT 中的专用独立板块，用户可以在侧边栏菜单中选择进入“Health”模式。通过与 b.well（美国最大实时联网健康数据网络之一）合作，有望通过强大生态接管用户健康的全生命周期。同时，执行层面，通过引入 Instacart、AllTrails 等合作伙伴，打通从建议到行动的最后一公里。我们认为 ChatGPT Health 是一个标志性的产品更新，意味着OpenAI 正式将医疗场景从通用的 ChatGPT 对话中剥离出来，建立了一个专用的、隐私级别更高的垂直产品形态。 ⚫ 电商与支付：（1）电商购物开启，生态整合加速。2025 年 10 月电商平台巨头 Shopify、Etsy 等陆续与 OpenAI 达成战略合作。模式上看，消费者只需用短信或语音告诉 ChatGPT 自己想要什么，AI 就会自动帮你挑选最匹配的产品并呈现出最优选项。相比传统模式实现无缝、智能、零摩擦。（2）支付维度，OpenAI 已表示会从通过 ChatGPT 内结账完成的销售中抽取分成，考虑到其近 9 亿用户中多数为未付费用户，有望成为贡献收入的重要入口。支付公司侧，Stripe 推出“Agentic Commerce Protocol（代理式商务协议）”，试图在现有电商与支付接口之上建立一套适配 AI 代理的统一规则。PayPal 计划 2026 年上半年在 ChatGPT 中推出 PayPal 钱包支付。 ⚫ AI Coding 领域，正在通过解耦账号体系和拥抱第三方生态，来构建一个无处不在的开发者基础设施。近期，OpenAI 将授权 ChatGPT 订阅接入更多开源编程工具并推出 MCP Server 一站式平台，旨在为开发者提供一个一站式平台，以便利用 OpenAI 生态系统、ChatGPT Apps 等进行开发。 ⚫ 硬件侧，（1）以音频打开无屏布局，先改模型再造设备。OpenAI 把资源集中投向音频 AI，未来将发布新一代音频模型，并推出搭载新一代实时音频模型的无屏硬件。去屏幕化战略核心逻辑在于突破屏幕交互的创新瓶颈与注意力红海，利用音频抢占用户的非视觉时间。（2）AI 耳机：由苹果前首席设计官团队全力投入，产品（代号 Sweetpea）目前处于最高优先级。预计于 2026 年 9 月发布，OpenA 预估首年出货量 4000-5000 万部。目前OpenAI 布局的硬件设备尚未全部揭晓，但一款家居设备和一款手写笔仍在研发考量中。 ⚫ 当前 AI 应用加速走向兑现，我们认为板块本轮行情具备持续性，坚定看好大模型公司上市后表现，当前核心边际包括（1）模型能力提升&发布事件催化；（2）商业模式推进（C端流量入口逻辑&B 端劳动力替代逻辑）。2026 年模型范式变化有望带来超额机会，长期看好 AI 产业升级机遇。 风险提示 1、AI 技术发展不及预期； 2、下游应用需求不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《谷歌推出通用商务协议 UCP，关注 AI 电商投资机遇》2026-01-14 •《AI 产业速递：谷歌正在进行哪些布局？》2026-01-14 •《药监局发布行业标准立项公示，脑机接口或在医疗场景率先落地》2026-01-14 -10%13%37%60%2025/12025/52025/92026/1软件与服务软件与服务沪深3002026-01-16%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、AI 技术发展不及预期，本次大模型创新伴随参数量及模态的增速能力天花板尚未达到，但模型效果本身仍存瓶颈及问题，倘若 AI 技术发展不及预期，投入厂商仍然存在失败风险。 2、下游应用需求不及预期，人工智能本质是通过供给创新催生需求扩容，目前大模型仍处于商业模式摸索期，倘若本轮技术变革无法真实带动下游需求，投入厂商将受到影响。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基