化工行业周报（01/05-01/11）：原油价格小幅上涨，中国石化与中国航油重组提升市场对SAF的关注

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2026 年 01 月 13 日 行业周报 看好/ 维持 基础化工 基础化工 化工周报（01/05-01/11）： 原油价格小幅上涨，中国石化与中国航油重组提升市场对 SAF 的关注 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<2026 年化工&新材料投资策略：“反内卷”催化周期复苏，“新经济”拉动新材料成长>>--2025-12-15 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 原油价格小幅上涨。委内瑞拉、伊朗局势紧张程度不断加剧，推动原油的地缘政治风险溢价上升。另外，OPEC+举行简短会议，决定暂时停止 2026 年第一季度产量增长计划，维持当前原油产量不变。2025 年四季度以来，OPEC+流露出降低扩产速度的意愿，从而改善市场对原油供给增加的担忧，未来有望根据原油市场变化决定原油产量，并将油价维持在一个相对合理的水平。受以上因素影响，截至 1 月 11 日，WTI 油价收于58.84 美元/桶，Brent 油价收于 63.02 美元/桶，分别较上周上涨了 2.71%和 3.65%。 中国石化与中国航油重组提升市场对 SAF 的关注。2026 年 1 月 8日，经国务院批准，中国石化集团公司与中国航油集团公司实施重组。中国石化是全球第一大炼油企业、第二大化工企业，也是我国第一大航油生产企业。中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业。本次重组后，中国石化可发挥炼化一体化、航油供应保障等方面的优势，同时可以减少中间环节，降低供应成本，进而提升业务运行的效率和经营效益。另一方面，本次重组有助于推动生物航空燃料（SAF）在国内的推广应用，将“生产—认证—应用”全产业链形成闭环，对 SAF 在国内的发展形成牵引效应，进而带动产业的快速发展。 2.核心观点 炼化：油价近期稳步运行，受地缘政治冲突、OPEC+停止增长以及需求旺季到来等因素的影响，未来有望有进一步反弹，进而带动炼化企业景气度回升。建议关注：恒力石化、卫星化学、宝丰能源、万华化学等。 生物航煤（SAF）：生物航煤作为可再生绿色能源，未来发展潜力巨大，日益受到重视，建议关注：卓越新能等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (10%)4%18%32%46%60%25/1/1325/3/2625/6/625/8/1725/10/2826/1/8基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 原油价格小幅上涨，中国石化与中国航油重组提升市场对 SAF 的关注 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：MDI、TDI 价格回落 ....................................................... 6 (三) 农化：磷酸一铵、尿素价格上涨 .................................................... 6 (四) 氟化工：三代制冷剂 R22、R125 价格上涨 ............................................ 9 (五) 轮胎：轮胎、炭黑价格上涨 ....................................................... 11 (六) 食品及饲料添加剂：蛋氨酸价格小幅上涨 ........................................... 14 (七) 民爆：供需格局持续改善，行业稳定运行 ........................................... 16 (八) 化学原料：PVC 价格反弹 ........................................................ 18 (九) 钛白粉：钛白粉价格小幅上涨 ..................................................... 20 (十) 化学纤维：涤纶长丝价格平稳运行 ................................................. 21 二、 行情表现 ..................................................................... 24 (一) 行情表现 ...................................................................... 24 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 25 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 27 (一) 重点公司公告 .................................................................. 27 (二) 行业要闻 ...................................................................... 27 四、 大宗原材料 ................................................................... 30 五、 重点标的 ..................................................................... 33 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 原油价格小幅上涨，中国石化与中国航油重组提升市场对 SAF 的关注 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ........................................................... 5 图表 2： 聚合 MDI、纯 MDI 价格 ......................................................... 6 图表 3： TDI 价格 ..........