机械设备行业大制造中观策略行业周报：2026：AI之光引领成长；反内卷周期反转

证券研究报告 | 行业周报 | 机械设备 http://www.stocke.com.cn 1/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 机械设备 报告日期：2026 年 01 月 09 日 2026：AI 之光引领成长；反内卷周期反转 ——大制造中观策略行业周报 投资要点 ❑ 【本周报意图】 本周报意在汇总大制造中观策略组内部每周重要深度报告、重要点评报告与边际变化的观点。 ❑ 【团队核心标的】 横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。 ❑ 【核心组合】 横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、金沃股份、开普云、新时达、涛涛车业、三一重工、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、中联重科、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份。 ❑ 【上周行业观点】 机械：工程机械期待 2026 年开门红！科技成长持续聚焦具身智能、商业航天、可控核聚变等。 ❑ 【上周各行业及大制造内部涨跌幅情况】 截至 2025/12/31，上周（2025/12/29-2025/12/31）板块跟踪指数中，表现最好的五大指数为：石油石化（申万）（+3.92%）、国防军工（申万）（+3.05%）、传媒（申万）（+2.13%）、汽车（申万）（+1.44%）、机械设备（申万）（+1.32%）。 截至 2025/12/31，上周（2025/12/29-2025/12/31）大制造板块跟踪指数中，表现最好的三大指数为：汽车零部件（申万）（+2.91%）、中证中航军工主题（+2.65%）、汽车（申万）（+1.44%）。 ❑ 【行业年度投资策略】锂电设备：储能、海外动力电池、固态电池需求驱动 ⚫ 锂电设备周期位置判断：行业已越过拐点，实现“戴维斯双击” ◼ 2025 年，锂电设备板块业绩增速、订单增速转正，走出周期低点，估值迎来反转，实现“戴维斯双击”。 ◼ 储能+海外动力锂电持续拉动需求，龙头将受益于格局改善：储能项目经济效益凸显，海内外需求共振。储能+海外动力锂电预计为锂电设备贡献持续增长动能，预计 2027 年全球储能+动力锂电设备市场达 1616 亿元，2024-2027 年增速复合增速 19%。 ⚫ 固态电池：产业化拐点已至，“科技牛”延续，板块估值持续提升 ◼ 产业阶段：量产落地节点 2025H2–2026 年为产业拐点，2027 年起小规模量产将加速推进 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：周艺轩 执业证书号：S1230524060001 zhouyixuan@stocke.com.cn 分析师：王家艺 执业证书号：S1230523080015 wangjiayi@stocke.com.cn 分析师：张菁 执业证书号：S1230524070001 zhangjing02@stocke.com.cn 分析师：周向昉 执业证书号：S1230524090014 zhouxiangfang@stocke.com.cn 分析师：陈红 执业证书号：S1230525080008 chenhong01@stocke.com.cn 研究助理：顾淳晖 guchunhui@stocke.com.cn 研究助理：陈俊韬 chenjuntao@stocke.com.cn 研究助理：李晗玥 lihanyue@stocke.com.cn 相关报告 1 《2026 年机械行业风险排雷手册》 2026.01.05 2 《2026：AI 之光引领成长；反内卷周期反转》 2026.01.01 3 《锂电设备：储能、海外动力电池、固态电池需求驱动》 2025.12.30 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ◼ 增量空间：固态电池为锂电设备带来增量市场空间，乐观情形下，2025 年新增设备市场规模为 20.6 亿元，2030 年或达 336.24 亿元，增长超 15 倍。 ◼ 增量环节：干法混料与涂布设备（前段）是固态电池制造工艺中关键的上游装备，可实现无溶剂环境下对活性材料、电解质、导电剂与粘结剂的高效均匀混合与成膜，避免传统湿法带来的溶剂残留、安全隐患与能耗问题；叠片代替传统卷绕工艺成为中段设备新增量：中段设备主要负责将前段制造好的极片、电解质膜等材料进行组装成电芯结构，实现极片与电解质之间的紧密界面贴合、稳定封装与结构完整性控制；封装检测设备（后段）：封装固态电池需全密封结构，界面缺陷检测精度需达微米级，而传统 CT 设备无法满足。 ⚫ 建议关注： ◼ 龙头&整线：先导智能、杭可科技、利元亨 ◼ 固态核心增量设备：干法设备（纳科诺尔、德龙激光）、辊压设备（先惠技术）、叠片机&等静压设备（赢合科技）、封装检测设备（海目星、骄成超声）、ALD 设备（微导纳米）、洁净室设备（美埃科技） ❑ 【上周重点公司点评】新时达：公司发布工规级具身智能机器人、关节模组 ⚫ 事件：2025 年 12 月 29 日，公司成功发布轮式工规级具身智能机器人、全栈自研关节模组，看好公司人形机器人从落地到量产。 其中，轮式工规级具身智能机器人：1）基本参数：身高 178cm，全身 24 个自由度（考虑含底盘 4 个自由度、关节 20 个自由度），臂展 205cm，移动速度1.2m/s；2）灵巧手：可选配 11 自由度灵巧手或夹爪；3）负载能力：双臂负载可选 3/5/12kg；4）续航能力：可实现满载续航超 4 小时，并支持 2 分钟自主换电；5）大模型：合作阿里云、英伟达等；6）运控：采用自研的一体化多层异构智控系统；7）应用场景：有望应用于搬运、分拣、装配、检测等。 ⚫ 点评： ◼ 公司人形机器人整机布局，正从场景验证加速迈向量产阶段。根据海尔集团官微，在重庆工厂等真实场景中，公司人形机器人已初步实现自适应抓取、仓储物流搬运、柔性 PCB 板卡质检、双臂协同装配等典型任务的落地，前述任务恰为此前公司提出的 2025 年底前重点数采、验证的场景。 ◼ 公司具身产品布局已逐渐清晰。根据海尔集团官微，目前公司已基于工规级标准，构建起协作机器人、移动复合机器人、轮式人形机器人、双足人形机器人四大具身产品矩阵，未来将通过平台化、模块化的产品家族，为客户提供覆盖不同场景、不同复杂度需求的梯度化解决方案。 ◼ 我们始终看好公司依托海尔工业场景，持续推进人形机器人规模化应用。根据海尔集团官微，公司可将海尔旗下 163 个覆盖全产业链的工厂作为“天然测试场”，SYNDA R1（公司新发布的工规级具身智能机器人）从研发之初便直面噪声、震动、多任务干扰等真实工业挑战，这使其数据积累、算法迭代和工程优化始终与工业需求同频共振