软件与服务行业研究：Neuralink将开启大规模量产，脑机接口产业商业化落地有望加速

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] Neuralink 将开启大规模量产，脑机接口产业商业化落地有望加速 报告要点 [Table_Summary]北京时间 1 月 1 日上午，埃隆・马斯克在社交媒体 X 上表示，其脑机接口公司 Neuralink 今年将开始实现“大规模生产”脑机接口设备，并转向更精简、几乎完全自动化的外科手术流程。当前时点，以 Neuralink 为代表的脑机接口产业正通过技术突破推动其商业化进展。在其规模化量产预期和技术突破的催化下，脑机接口产业商业化落地有望加速，惠及全产业链。建议关注三条主线：1、侵入式脑机接口海外先进产业链的国内映射标的；2、非侵入式脑机接口在消费场景的产品落地相关标的；3、脑机接口下游应用端相关标的。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] Neuralink 将开启大规模量产，脑机接口产业商业化落地有望加速 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 北京时间 1 月 1 日上午，埃隆・马斯克在社交媒体 X 上表示，其脑机接口公司 Neuralink 今年将开始实现“大规模生产”脑机接口设备，并转向更精简、几乎完全自动化的外科手术流程。马斯克说，该设备的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除，此举意义重大。 事件评论  关键技术突破，脑机接口有望加速规模化应用。Neuralink 是目前全球侵入式脑机接口技术路线的典型代表。根据马斯克此次的说法，其脑机接口设备能够直接将电极丝直接穿过硬脑膜，而无须将其切开，意味着更小的创伤，以及更低廉的成本。同时，根据 Neuralink之前公布的视频，其新一代手术机器人可将单根电极的植入速度从 17 秒大幅缩减至 1.5秒，适配全球 99%的人群。在提高手术效率的同时，配套针头夹具制造成本也降低了 95%。我们认为 Neuralink 在关键技术上的突破，有望避免传统侵入式设备的创伤性瓶颈，并通过自动化手术实现效率与成本的双向优化，从而为其规模化应用奠定基础。  人体临床试验持续推进，脑机接口有望为残疾患者带来新生。Neuralink 的脑植入设备主要面向脊髓损伤等患者，并于 2024 年 1 月 28 日完成了该公司首例脑机接口设备人体移植。截至 2025 年 9 月，全球已有 12 名重度瘫痪患者植入了该公司的脑机接口设备，并能够通过“意念”操控数字系统和现实世界中的工具，累计使用时间达 2000 天，总使用时长超过 1.5 万小时，设备稳定性达标率 98%，没出现重大排异反应。接受植入的患者已经能完成打游戏、上网、发布社交媒体内容等任务，并通过操控电脑光标。随着脑机接口的规模化应用，或将使更多被疾病困住的人拥有正常生活。  商业化进展有望加速，脑机接口打开未来市场空间。《脑机接口技术与应用研究报告（2025年）》指出，全球脑机接口产业已进入快速扩张阶段，2023 年市场规模已达数十亿美元，预计 2030 年将突破百亿美元。同时据麦肯锡测算，仅医疗应用细分领域，2030 年全球市场规模有望达到 400 亿美元，至 2040 年将增长至 1450 亿美元。国内市场同步提速，赛迪研究院数据显示，2024 年中国脑机接口市场规模已达 32 亿元，预计 2027 年将超过55 亿元。我们认为 Neuralink 作为脑机接口产业的行业标杆，其商业化进展对全行业有着重大的引领作用，市场空间有望加速打开。  Neuralink 将开启大规模量产，关注脑机产业投资机遇。当前时点，以 Neuralink 为代表的脑机接口产业正通过技术突破推动其商业化进展。在其规模化量产预期和技术突破的催化下，脑机接口产业商业化落地有望加速，惠及全产业链。建议关注三条主线：1、侵入式脑机接口海外先进产业链的国内映射标的；2、非侵入式脑机接口在消费场景的产品落地相关标的；3、脑机接口下游应用端相关标的。 风险提示 1、脑机接口技术发展不及预期； 2、脑机接口市场需求不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《假期 AI 利好频出，关注国内 AI 应用表现》2026-01-06 •《2026 年第 1 周计算机行业周报：假期 AI 利好频出，关注国内 AI 应用表现》2026-01-06 •《AI 应用正当时，看好 2026 年 AI 应用进展》2026-01-06 -10%13%37%60%2025/12025/52025/92026/1软件与服务沪深3002026-01-07%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、脑机接口技术发展不及预期。脑机接口技术还处于技术发展的初期阶段，若技术发展不及预期，可能会给产业链相关公司带来一定风险。 2、脑机接口市场需求不及预期。目前脑机接口尚未进行大规模商业化，若未来市场需求不及预期，可能会给相关厂商带来需求端的风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88