基础化工行业周报：PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/29 基础化工 2026 年 01 月 03 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业供需向好，看好龙头企业量利修复、分红提升—复合肥行业深度报告》-2025.12.30 《本周聚酯产业链景气度整体上行，“反内卷”政策持续推进—行业周报》-2025.12.28 《未来 PX 存涨价预期，“反内卷”政策持续推出，磷肥原料供需对接会成功召开—行业周报》-2025.12.21 PTA 加工费显著修复，继续看好 PTA 行业反内卷 ——行业周报 金益腾（分析师） 蒋跨跃（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 jiangkuayue@kysec.cn 证书编号：S0790523120001  本周行业观点：PTA 加工费显著修复，继续看好 PTA 行业反内卷 正如我们在 2025 年 10 月 26 日发布的《基础化工行业周报：PTA 产品亏损持续加剧，看好行业反内卷前景》中所提到的，我们认为，PTA 行业具备坚实的反内卷基础：（1）未来新增产能有限；（2）行业集中度高；（3）生产企业亏损严重。2025Q3 至今，PTA 行业反内卷进程持续推进。据 CCF 数据，截至 2025 年 12 月底，中国大陆地区 PTA 行业总产能约 9611.5 万吨。其中，虹港石化一期项目、三房巷一期与二期项目、逸盛宁波、大连及海南项目、新凤鸣一期项目等已陆续停车。随着 2025Q3 以来部分装置的陆续停车，PTA 加工费逐步修复。据 CCF 数据，截至 2025 年 12 月 31 日，PTA 行业加工费已达到 350 元以上，PTA 盈利修复明显。我们继续看好 PTA 行业反内卷前景，未来伴随反内卷进程的进一步推进，PTA 产品盈利中枢有望维持在较高水平。推荐标的：新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化。受益标的：三房巷、恒逸石化、东方盛虹。  本周行业新闻：阿科力环烯烃共聚物 ACOC3030 通过客户成型性验证测试 【阿科力】阿科力环烯烃共聚物 ACOC3030 通过光学镜头领域客户成型性验证测试，并取得批量订单。据阿科力公司公告，近日，公司研发并生产的环烯烃共聚物 ACOC3030 已通过光学镜头领域客户成型性验证测试，并取得批量订单。此次环烯烃共聚物成功通过客户验证并实现批量供货，标志着公司环烯烃共聚物成功进入光学镜头领域，是公司长期坚持不懈在环烯烃共聚物领域深耕的体现，更为公司未来进一步拓展市场奠定了坚实基础，有望为公司带来新的业务增长点。受益标的：阿科力。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注 1。 -12%0%12%24%36%48%2025-012025-052025-09基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告开源证券 证券研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/29 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.32% ............................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：PTA 加工费显著修复，继续看好 PTA 行业反内卷 ................................................................... 6 1.3、 本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝 POY 价差扩大、磷矿石价格坚挺 ............................................................... 8 1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝 POY 价差扩大，粘胶短纤、氨纶市场持稳 ............................................................ 8 1.3.2、 化肥：本周尿素市场以稳为主、磷矿石价格坚挺 ...................................................................................... 9 1.4、 本周行业新闻：阿科力环烯烃共聚物 ACOC3030 通过光学镜头领域客户成型性验证测试，并取得批量订单 ............................................................................................................................................................................................. 11 2、 化工价格行情：72 种产品价格周度上涨、70 种下跌 .................................................................................................... 12 2.1、 化工品价格涨跌排行：本周工业级碳酸锂、PTA 等领涨 .................................................................................. 15 3、 本周化工价差行情：35 种价差周度上涨、28 种下跌 ...............