医药生物行业周报（25年第51周）：吉因加招股书梳理，关注国内外基因检测行业的发展

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年12月30日优于大市医药生物周报（25 年第 51 周）吉因加招股书梳理，关注国内外基因检测行业的发展核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《创新药盘点系列报告（24）：难治高血压后线药物梳理》 ——2025-12-29《《生物安全法案》复盘 --如何看待地缘政治对中国 CXO 企业的影响？》 ——2025-12-28《医药生物行业 2025 年 12 月投资策略——推荐关注 CXO 板块》——2025-12-24《医药生物周报（25 年第 49 周）-政策端支持服务消费力度提升，关注医疗服务相关机会》 ——2025-12-22《寻找未被满足的临床需求（4）——FXI 抑制剂有望成为下一代抗凝药物》 ——2025-12-14本周医药板块表现弱于整体市场，医药商业跌幅居前。本周全部 A 股上涨 2.17%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 1.95%，中小板指上涨3.88%，创业板指上涨 3.90%，生物医药板块整体下跌 0.18%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 0.05%，生物制品下跌 0.10%，医疗服务下跌 0.25%，医疗器械上涨 0.08%，医药商业下跌 1.66%，中药下跌 0.67%。医药生物市盈率（TTM）36.95x，处于近 5 年历史估值的 78.96%分位数。吉因加递交港股招股书，其为国内领先的基因检测精准医疗公司。基于自主研发的多组学平台，结合基础大模型与智能体 AI，吉因加构建出了从多组学生物标志物及靶点的发现、验证、产品开发到商业化落地的全链条能力。吉因加于 2015 年成立，陆续推出肿瘤业务、药物研发赋能解决方案、病原检测服务等。自 2015 年起，公司共完成多轮融资，合计融资约 12.5 亿。最新的 D 轮融资于 2025 年 11 月完成，公司投后估值为 43 亿。公司已服务 1,000 余家医院，并与 200 余家制药企业及 500余家临床研究机构建立合作。公司的人 EGFR/KRAS/ALK 基因突变检测试剂盒（联合探针锚定聚合测序法）于 2019 年获得 NMPAIII 类医疗器械注册证，可用于支持 NSCLC 多种靶向疗法的治疗选择。并在研针对胆管癌的 FGFR 突变检测和针对乳腺癌的 cfDNA 产品，以及大 panel产品。在肿瘤分子残留病灶领域，公司布局了拳头产品吉长安，其具有超高分析灵敏度和一致的性能表现。多癌早筛领域公司亦有产品在开发阶段，并有全球首款的无创移植损伤监测产品。2025 年上半年公司实现收入 2.85 亿，同比增长 12.7%；净亏损 4.14 亿。国内外基因检测行业进展不断，建议关注国内肿瘤基因检测相关标的。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E300760.SZ迈瑞医疗优于大市2425116.798.8111.5131.320.824.521.718.5603259.SH药明康德优于大市275193.5111.6127.3145.129.424.621.619.0300015.SZ爱尔眼科优于大市103835.640.648.356.629.225.621.518.3300832.SZ新产业优于大市46018.316.920.023.325.127.223.019.7688617.SH惠泰医疗优于大市3536.78.811.314.752.540.331.224.0300633.SZ开立医疗优于大市1151.43.14.04.880.736.728.923.8688212.SH澳华内镜优于大市600.20.30.71.0283.6175.387.658.4300685.SZ艾德生物优于大市812.53.23.84.531.625.421.117.9688050.SH爱博医疗优于大市1213.94.35.26.331.228.423.319.4603882.SH金域医学优于大市129(3.8)6.98.5-(33.9)18.815.3-002223.SZ鱼跃医疗优于大市37518.120.123.727.820.818.615.813.5688029.SH南微医学优于大市1575.56.98.08.928.322.819.617.79926.HK康方生物优于大市940(5.1)0.37.317.9(182.7) 3241.2128.852.46990.HK科伦博泰生物-B 优于大市886(2.7)(7.2)(3.0)4.8(332.1) (122.9) (293.3)186.50013.HK和黄医药优于大市1642.730.34.87.660.45.434.221.62162.HK康诺亚-B优于大市147(5.2)(4.9)(5.8)0.5(28.5)(29.9) (25.5)276.91530.HK三生制药优于大市59520.999.628.832.128.56.020.718.52268.HK药明合联优于大市71710.714.019.226.067.051.237.427.61789.HK爱康医疗优于大市582.73.34.04.821.117.514.512.11066.HK威高股份优于大市21420.721.224.026.810.410.18.98.0资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录吉因加招股书梳理 .............................................................. 4新股上市跟踪 ................................................................. 11本周行情回顾 ................................................................. 12板块估值情况 ................................................................. 14推荐标的 ..................................................................... 15风险提示 .............................................