汽车行业周报：首批L3级车型获得准入许可，自动驾驶走向量产应用

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2025 年 12 月 23 日首批 L3 级车型获得准入许可，自动驾驶走向量产应用——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望纠正—汽车行业周报》2025.12.15《特斯拉发布 Optimus 跑步视频，关注量产进展&设计增量环节—汽车行业周报》2025.12.09《乘用车业绩分化，商用车高景气有望持续—汽车行业 2025 年三季报综述》2025.11.12摘要：本周观点：首批 L3 级车型获得准入许可，自动驾驶走向量产应用。工业和信息化部宣布我国首批 L3 级有条件自动驾驶车型获得准入许可，首批车型包括长安及北汽旗下极狐等 2 款车型，将在北京和重庆的指定区域进行上路试点。随着政策逐步批准 L3级别车型上市、车企自动驾驶技术逐步成熟，用户端驾驶体验有望由原 L2 级的辅助驾驶升级至 L3 级的有条件的自动驾驶，驾乘体验升级明显，2026 年有望成为 L3/L4 级自动驾驶元年，量产应用有望加速，建议关注自动驾驶相关运营商、车企、车端零部件以及路端“车路云”等增量环节。行业动态：行业要闻，一是欧盟将放弃 2035 年内燃机禁令；二是深圳启动 L3 自动驾驶内测。上市车型，长城汽车欧拉 5、蔚来ET5/ET5T 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深 300 指数 0.18pct。2025 年12 月 15 日至 12 月 19 日，沪深 300 指数涨跌幅-0.28%，申万汽车板块涨跌幅-0.10%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.43%/-0.82%/+0.31%/+3.73%。截至 2025 年 12 月 19 日，申万汽车板块 PE（TTM）28.4 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2025 年 11 月，乘用车零售销量完成 222.54万辆，同比-8.11%，环比-1.10%；新能源乘用车零售销量完成132.10 万辆，同比+4.03%，环比+3.02%，零售渗透率 59.4%，同比+6.92pct，环比+2.37pct。2025 年 10 月，我国 L2.5 及以上乘用车销量 66.89 万辆，渗透率 32.19%。周度数据，12 月 8-14 日，乘用车市场零售销量完成 46.7 万辆，较上年同期-18%，较上月同期+10%，新能源车市场零售 29.1 万辆，同比+7%，较上月同期+10%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 62.3%。投资建议：首批 L3 级车型获得准入许可，自动驾驶产业有望走向量产应用，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于强势新品周期的车企长城汽车，赛力斯，上汽集团和小鹏汽车-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的隆盛科技，均胜电子，德赛西威，华阳集团，贝斯特，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/12/22EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E601633.SH长城汽车22.331.481.691.972.2615.113.211.39.9买入601127.SH赛力斯121.423.945.287.248.8630.823.016.813.7未评级600104.SH上汽集团15.590.140.991.211.41108.315.712.911.0未评级9868.HK小鹏汽车-W77.15-3.06-0.711.443.63--53.621.3未评级600699.SH均胜电子30.100.681.071.361.6144.128.122.118.7增持300680.SZ隆盛科技48.420.971.441.822.1249.933.626.622.8买入002920.SZ德赛西威126.503.614.395.516.8635.028.822.918.4未评级002906.SZ华阳集团31.601.241.712.232.8125.518.514.211.2买入300580.SZ贝斯特23.570.580.670.800.9640.935.229.624.5未评级002050.SZ三花智控45.420.830.901.071.2754.750.542.435.8增持601689.SH拓普集团70.351.781.722.142.6439.540.832.926.7未评级002126.SZ银轮股份34.980.941.291.621.9437.327.121.618.0买入603009.SH北特科技41.760.210.350.510.88197.9118.182.447.6未评级603596.SH伯特利51.541.992.523.194.0725.920.516.212.7增持000338.SZ潍柴动力17.761.311.431.631.7913.612.410.99.9未评级600066.SH宇通客车33.131.862.182.542.9117.815.213.111.4未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点...................................................................................................................................................12 行业动态...................................................................................................................................................12.1 行业要闻............................................................................................................................................ 12.2 上市车型......................................................