计算机行业周报：看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2026 年 04 月 13 日看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会——计算机行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：朱凌萱执业证书编号：S0230526030001邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《Minimax 发布 M2.7，阿里云部分产品提价—计算机行业周报》2026.03.23《政府工作报告再提“人工智能+”，OpenClaw 持续火爆—计算机行业周报》2026.03.09《国产 AI 出海竞争力得到验证，关注AI 基建投资机会—计算机行业周报》2026.03.02摘要：关注超节点放量，国产算力渗透率有望登上新台阶。国内超节点“量产+迭代”并进：华为、中科曙光、阿里等密集发布/迭代自研超节点；中科曙光的 scaleX640，是全球首个单机柜级 640 卡超节点，不仅实现了单机柜 640 卡超高速总线互连，而且可以通过双 scaleX640 超节点组成千卡级计算单元。相比业界同类产品，scaleX640 超节点的综合算力性能实现了倍增，单机柜算力密度提升 20 倍；相比传统方案，可实现 MoE 万亿参数大模型训练推理场景 30%-40%的性能提升。同时，scaleX640 超节点可保障 10 万卡级超大规模集群扩展部署。节能方面，发热部件 100%采用浸没液冷散热技术，实现了 PUE 值低至 1.04，相比传统风冷数据中心节能超 30%。订单方面，中国移动 2026-2027 年人工智能超节点设备集中采购项目已于 4 月 8 日开标，明确指定华为 CANN 生态，本次集采产品为人工智能超节点设备（CANN 生态），采购规模为 6208 张 AI 加速卡，折合 776 套计算节点设备，验证运营商域开始放量，2026 年有望成为国产超节点放量元年。我们认为，上游资本开支提升、需求侧推理井喷 、供给侧系统级突破是国产超节点放量的驱动因素，建议关注国产算力规模化扩张带来的投资机会。国产大模型性价比持续获认可，看好算力通胀继续传导。据OpenRouter 统计数据，中国 AI 大模型周调用量连续五周超过美国，且连续五周正增长；最新周数据（3 月 30 日至 4 月 5 日）显示，中国模型周调用量达 12.96 万亿 Token，环比+31.48%。美国模型周调用量为 3.03 万亿 Token，环比+0.76%。我们认为，国产头部 AI 模型在 tokens 消耗量上已稳居全球第一梯队，体现了强大的用户采纳度和市场竞争力，部分国产模型凭借高性价比使得增长速率更加陡峭，更预示着持续的扩张潜力。反映出国产 AI模型的发展趋势正从技术追赶转向市场引领，通过优异的产品力和用户体验在全球开源生态中占据重要位置，整个行业的竞争已进入规模化应用和增长效率比拼的新阶段。云厂与模型厂商提价，验证 AI 算力高需求。4 月 9 日，腾讯云发布公告称，鉴于全球AI 算力需求持续激增，核心硬件供应链成本大幅上涨，为保障服务质量及算力资源的持续供给，腾讯云将于 2026 年 5 月 9 日起，对 AI 算力、容器服务及弹性 MapReduce(EMR)相关产品刊例价进行统一调整，涨幅均为 5%。年初，阿里云于 2026 年 3 月 18 日宣布对部分产品进行价格上调，新价格将于 4 月 18 日生效。此次证券研究报告行业周报请认真阅读文后免责条款2调价主要涉及 AI 算力与文件存储服务，其中平头哥真武 810E 等算力卡相关服务的价格上调 5%至 34%，而 CPFS（智算版）文件存储的价格则上调 30%。此前，全球主要云厂商如 AWS、谷歌云近期均已上调价格，云计算行业或从“折扣战”进入新一轮“涨价周期”。模型厂商方面，4 月 8 日，智谱推出新一代模型 GLM5.1，据 OpenRouter 数据，其输入和输出定价较今年 2 月份推出的前一代模型 GLM 5 分别提高 31.94%和 36.96%，持续验证国产模型竞争力与 AI 相关需求高增长。投资角度上，我们认为算力基建是最直接受益的环节。国产大模型在性价比上的持续突破正加速市场渗透，调用量的迅猛增长直接转化为对底层算力的强劲需求，而云厂商与模型厂商的相继提价进一步验证了算力通胀的传导趋势，凸显了 AI 产业链从模型层到基础设施层的价值重估机遇，建议关注算力芯片、云服务与 IDC 厂商业绩表现。投资建议：我们认为，国产超节点有望进入放量期。同时，国产模型调用量持续上升，云厂商、模型厂商部分提价，验证推理端需求旺盛，有望带动新一轮 AI 基建扩张。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI 基建：海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）、优刻得-W（688158.SH）、润泽科技（300442.SZ）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、首都在线（300846.SZ）；（2）AI 应用：卓易信息（688258.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、赛意信息（300687.SZ）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/04/10EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A 2025A/E 2026E2027E2024A 2025A/E 2026E2027E000977.SZ浪潮信息67.501.561.642.513.3633.341.226.820.1未评级300170.SZ汉得信息20.310.190.240.300.3765.383.767.855.1未评级300378.SZ鼎捷数智40.100.570.610.931.1646.752.843.134.6增持300442.SZ润泽科技87.041.043.001.922.4850.029.045.235.1未评级300687.SZ赛意信息18.970.340.280.390.4853.068.648.439.7未评级300846.SZ首都在线29.30-0.61-0.34-0.0040.27///108.5增持603019.SH中科曙光85.301.311.452.092.5155.258.840.833.9未评级688041.SH海光信息231.820.831.102.002.74275.6174.3115.984.6增持688158.SH优刻得-W44.52-0.53-0.160.060.21//725.1213.8未评级688256.SH寒武纪1210.70-1.084.9311.0017.19/239.7110.170.4增持688258.SH卓易信息112.300.270.680.941.20157.3167.6119.593.6增持数据来源：Wind，华龙证券研究所，鼎捷数智、首都在线、卓易信息、海光信息、寒武纪 2025 年业绩数据来源于公司 2025 年年