高端装备制造产业研究周报：宇树机器人演唱会惊艳伴舞，银河通用完成3亿美金融资

产业研究中心 1 宇树机器人演唱会惊艳伴舞，银河通用完成 3 亿美金融资 分析师：陈传红 SAC:S1130522030001 chenchuanhong＠gjzq.com.cn 分析师：冉婷 SAC: S1130524100001 ranting＠gjzq.com.cn 产业研究周报 | 高端装备制造 2025 年 12 月 20 日 产业研究中心 产业前沿 12 月 13 日，宇树首发人形机器人“APPStore”；12 月 18 日，逐际动力 LimX Dynamics 正式官宣发布全球首款一机多态具身机器人 TRON 2；12 月 20 日，6 台宇树科技人形机器人登台王力宏成都演唱会伴舞，并完成高难度“韦伯斯特”空翻的视频火爆，引发海内外的关注。 资本风向 12 月 12 日，首形科技宣布完成新一轮融资，资金将主要用于产品矩阵扩展、小批量量产体系搭建等；12 月 16 日软银、英伟达正洽谈牵头对 Skild AI 投资超10 亿美元；12 月 17 日，璇玑动力宣布完成近亿元天使轮融资，资金将用于行业级四足机器人量产及消费级产品研发；12 月 18 日，奥比中光发布特定对象募集说明，资金主要用于机器人 AI 视觉与空间感知技术研发平台项目。 本周观点 具身智能是 AI 最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。在电动化之后，为代表的 ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势。（1）本体：汽车主机厂、3C 品牌商因为掌握需求场景以及硬件供应链，相对竞争优势正在提升，同时拥有大脑以及硬件迭代能力和需求场景的如华为、字节、小米等人形机器人，仍然是商业逻辑最顺的。（2）供应链：特斯拉链是最快进入小批量的供应链，预计供应链短暂停滞后将重新启动；智元供应链变化点在于垂直商业模式的重构；华为供应链重点在下游垂直应用场景的落地。技术侧，由于成本下降和龙头公司示范效应，PEEK 替代传统材料将会加速，PEEK 有望从丝杠保持架进一步延伸到其他部件。 | 证券研究报告 | 核心要点 产业研究中心 1 / 16 内容目录 一、产业前沿 .................................................... 2 二、资本风向 .................................................... 9 三、本周观点 ................................................... 11 四、产业链数据更新 ............................................. 12 风险提示 ....................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周行业重大事件梳理 ....................................................................... 3 图表 2： 具身智能本体公司边际突破汇总 ....................................................... 4 图表 3： 马斯克转发现场视频留言称“Impressive” ........................................... 7 图表 4： 具身智能核心零部件公司边际突破汇总 ............................................ 8 图表 5： 具身智能相关企业投融资进展 ......................................................... 10 图表 6： 具身智能公司产量或规划 ................................................................. 12 产业研究中心 2 / 16 一、产业前沿 行业景气度：本周机器人板块持续升温。（1）技术路径持续分化与收敛并存：MIT 与斯坦福提出“环闭合抓取”等前沿成果，谷歌将 Gemini 引入翻译等核心产品，显示多模态与操作能力仍在快速演进，但 GPT-5.2 的市场反馈也反映出通用大模型向物理世界迁移仍存在落差，技术迭代进入验证期。（2）政策与产业布局加速落地：江西“十五五”与广西先进制造集群明确将具身智能纳入重点方向，地方政府对机器人产业的长期支持路径逐步清晰。（3）量产与工程化节奏明显加快：多家本体与产业链企业密集融资与再融资，资金集中投向小批量量产体系、核心部件扩产及感知平台建设，产业正由技术验证阶段向规模化制造与应用兑现阶段过渡。 1.1 行业动态：从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 事件：（1）12 月 12 日，GPT-5.2 上线 24 小时后差评如潮。（2）12 月 13 日，MIT 与斯坦福团队在《Science Advances》提出“环闭合抓取”技术。（3）12 月13 日，谷歌宣布正式把 Gemini 引入 Google 翻译,同时还推出了 Disco 实验性浏览器。（4）12 月 15 日，江西“十五五”规划建议提到，科学布局金属新材料、脑机接口、具身智能及人形机器人等。（5）近日，广西壮族自治区工业和信息化厅印发《广西培育先进制造业集群行动万条》。其中提出，发展智能机器人、具身智能、智能家居等智能产品。（6）近日小鹏汽车董事长何小鹏在硅谷考察时发文，预测物理 AI 领域会产生大的变局。 点评：本周具身智能产业动态呈现政策、技术与企业行动多维推进：江西“十五五”规划建议科学布局具身智能及人形机器人，广西培育先进制造业集群行动明确发展具身智能，地方政府产业布局持续深化；MIT 与斯坦福团队在《Science 产业研究中心 3 / 16 Advances》提出“环闭合抓取”技术，机器人核心操作能力研发取得前沿突破；小鹏汽车董事长何小鹏于硅谷考察时预测物理 AI 领域将产生重大变局，产业长期演进方向进一步凸显；谷歌将 Gemini 引入 Google 翻译并推出 Disco 实验性浏览器，AI 多模态基础能力扩展为具身智能提供底层支撑。多重信号叠加下，产业技术研发与政策环境协同强化，商业化进程可见度稳步提升。 图表1：本周行业重大事件梳理 文件/活动/机构 时间 具体内容 GPT-5.2 12 月 12 日 OpenAI 十周年之际，拿出了最新的顶级模型 GPT-5.2 系列，官方号称是「迄今为止在专业知识工作上最强大的模型系列」，在众多基准测试中，GPT-5.2 也都刷新了最新的 SOTA 水平。但是一夜之间口碑反转，大批网友给 GPT-5.2 打差评。 《Science Advances》 12 月 13 日 MIT 与斯坦福团队在《Science Advances》提出“环闭合抓取”技术，使机器人抓手可在柔性探索与高承重稳固抓取间切换，突破了力量与灵活性难以兼得的长期瓶颈。 谷歌 12 月 13 日 G