传媒行业动态研究报告：从字节跳动Force大会看到什么？

2025 年 12 月 19 日 从字节跳动 Force 大会看到什么？ —传媒行业动态研究报告 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -2.9 -9.2 9.7 沪深 300 -0.2 1.7 16.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：外看 GPT5.2AI竞争新叙事内看国企与民企迎十五五》2025-12-14 2、《传媒行业周报：AI 时代的媒介入口之争看 AI+消费新场景新模式新业态》2025-12-07 3、《传媒行业周报：AI+IP 驱动 AI应用与兴趣消费双增看文化国企改革与民企共举》2025-11-30 ▌字节跳动推出通用 Agent 模型 Seed1.8 及豆包视频生成模型 Seednace1.5pro 2025 年 12 月字节跳动冬季 Force 大会上推出通用 Agent 模型 Seed1.8，具有较强多模态能力，支持图文输入，能在信息检索、代码生成、GUI 交互及复杂工作流等场景中高效完成任务；同时，视频生成模型 Seedance1.5pro 也正式发布，支持音画同步输出、多人多语言对白配音，具备较强影视级叙事张力，满足影视、漫剧、电商、广告的高阶创作需求，截止 2025 年 12 月豆包大模型日均使用量超 50 万亿Tokens，超 100 家企业用户 Tokens 使用量超 1 万亿，伴随字节跳动在 AI 模型的持续迭代，在真实场景中打磨模型（如能源、教育、零售、资讯、智能终端等），拓展智能边界，从文本、3D 建模、创意设计、图像、视频、音乐、电商、游戏、数字营销、动漫、电影、剧集等 AIGC 多领域均有望受益。同时，本次大会上，字节跳动相关合作企业均有产品现场展示，从硬件终端到各类垂直应用的新供给。 ▌ AI 时代，新入口成为各家争夺之地 2025 年 12 月，豆包发布手机助手技术预览版，豆包指出目前正在与多家厂商推进手机助手的合作落地计划，未来将继续优化模型的速度与能力，将来将和更多合作伙伴带来成熟的豆包手机助手；豆包推出 AI 手机，不仅是硬件产品的卡位，更是对互联网商业模式底层的一次新探索，也具里程碑意义，字节跳动将 AI 助手从应用层推高至类人的新交互，在移动手机卡位下，字节跳动在耳机端已推出 Ola Friend，在AI 眼镜端已推出李未可眼镜后有望持续加码 AI 眼镜，字节跳动从算力、模型、硬件、应用多领域卡位形成强生态，积极抢占 AI 时代新入口。 ▌ 寻 AI 时代的抖音初见成效 2C 入口全面卡位 AI 技术对内容创作将带来较大颠覆，豆包与即梦只是押注 AI应用产品的新探索豆包将扮演“AI 时代抖音”的角色，致力于成为 2C 消费 AI 主要入口，即梦定位为 AI 时代内容供给端，如同剪映之于抖音的关系,从底层基础的模型层、到中间做性能优化匹配的连接层、再到最后落地 C 端的应用层、字节跳动均会全面涉及覆盖，如豆包 app、红果短剧、汽水音乐、抖音电商为代表。 -20-100102030(%)传媒沪深300行业研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 投资要点 围绕字节跳动可关注数字营销、电商、内容、数字人、硬件如 XR\AI 眼镜\AI 手机及算力、2C 应用、AIAgent 智能体、AI 玩具陪伴等（代表企业如蓝色光标、浙文互联、引力传媒、奥飞娱乐、实丰文化、风语筑、华策影视、博纳影业、芒果超媒、中信出版、姚记科技等）。 ▌ 风险提示 科技产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、新技术应用不及预期的风险、AI 生成的文化产品不受欢迎的风险；新业务进展不及预期的进展的风险、 AI产品商业化进展低于预期的进展；数据安全的风险；宏观经济波动的风险等。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-12-18 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 002739.SZ 万达电影 11.41 -0.43 0.63 0.85 -26.53 18.11 13.42 买入 300058.SZ 蓝色光标 8.46 -0.12 0.18 0.23 -71.08 47.39 37.09 买入 300413.SZ 芒果超媒 23.52 0.73 0.86 1.06 32.22 27.35 22.19 买入 603103.SH 横店影视 15.77 -0.15 0.43 0.56 -103.53 36.12 27.73 买入 600637.SH 东方明珠 9.25 0.2 0.22 0.24 46.25 42.05 38.54 买入 300133.SZ 华策影视 8.13 0.13 0.21 0.27 62.54 38.71 30.11 买入 601595.SH 上海电影 27.88 0.2 0.52 0.75 140.75 54.13 37.53 买入 002605.SZ 姚记科技 23.21 1.3 1.42 1.53 17.85 16.35 15.17 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 9.03 -0.19 0.1 0.16 -47.53 90.30 56.44 买入 601595.SH 上海电影 27.88 0.2 0.52 0.75 139.40 53.62 37.17 买入 300788.SZ 中信出版 27.59 0.62 0.86 1.06 44.50 32.08 26.03 买入 300148.SZ 天舟文化 4.28 0.04 0.09 0.12 107.00 47.56 35.67 买入 603466.SH 风语筑 8.96 -0.23 0.35 0.51 -38.96 25.60 17.57 买入 1357.HK 美图公司 7.27 0.18 0.18 0.24 40.39 40.39 30.29 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 191.30 -3.23 1.93 4.01 -59.23 99.12 47.71 买入 002624.SZ 完美世界 15.70 -0.66 0.41 0.82 -23.79 38.29 19.15 未评级 002517.SZ 恺英网络 22.18 0.76 1.01 1.21 29.18 21.96 18.33 未评级 603444.SH 吉比特 479.00 13.12 22.44 25.88 36.51 21.35 18.51 未评级 301231.SZ 荣信文化 29.08 -0.53 0.17 0.46 -54.87 171.06 63.22 未评级 0136.HK 中国儒意 2.23 -0.02 0.12 0.14 -111.50 18.58 15.93 未评级 1860.HK 汇量科