传媒行业周报：群核上市重燃空间智能与3D内容，新供给迎五一暑假档

2026 年 04 月 18 日 群核上市重燃空间智能与 3D 内容 新供给迎五一暑假档 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -1.5 -13.3 28.3 沪深 300 1.5 -0.1 25.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：关注超跌内需与 AI 应用》2026-04-12 2、《传媒行业周报：AI 估值模型获共识 AI 时代关注审美经济驱动的内需与应用》2026-04-05 3、《传媒行业周报：迎 AI 智能代理新阶段 AppStore 中国区佣金调 整》2026-03-15 ▌本周观点更新 2026 年 4 月中下旬，业绩端，2025 年年报以及 2026 年一季报业绩系数落地，业绩因子对板块的影响落地；业务端，日历效应下五一档及暑假档是内容产品新供给的窗口，从游戏、电影、潮玩到国漫、展览体验经济等，叙事融合的新品供给有望推动企业业绩新增亮点；AI 端，2026 年二季度中外企业持续推进 AI 新品，从 Happy Horse 到 LPM 1.0 再到李飞飞的 Spark 2.0 等，企业端空间智能代表公司群核科技登港股有望重燃空间智能、3D 内容、沉浸式体验与 AIGC 板块。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A 股可关注，万达电影 002739（β与α双受益；关注更名儒意电影后业务新进展）；博纳影业 001330（主投主控影片《四渡》定档 2026 年 6 月 26 日）；中信出版 300788（关注后续 AI 业务推进，探索 IP 衍生运营）；恺英网络 002517（4 月 16 日游戏新品《天下归心》上线）；完美世界 002624（关注 4 月游戏新品《异环》表现）；电魂网络 603258（关注股权收购进展）；姚记科技 002605（受益字节跳动与小红书产业链）；奥飞娱乐 002292（旗下 IP 持续推进联名活动，关注飓风战魂陀螺项目）；风语筑 603466（静待减持落地，体验经济有望承接 AI 具身智能到 AI 眼镜的应用场景需求）；蓝色光标 300058（2025 年业绩扭亏为盈，AI 拉动新收入关注其港股上市进展）；华策影视 300133（践行科技赋能内容，算力业务推动 PE）；顺网科技 300113（受益消费级边缘算力特有卡位优势）；芒果超媒 300413（关注融媒体践行文化与科技应用）；港股可关注，B 站 9626（代理游戏产品《三国百将牌》关注 AI 赋能进展）；美图 1357（2026 年业绩向好可期关注美图影像节）；阿里巴巴 9988（2026 年 4月推出 Meoo，首款 AI 开发工具 Meoo（秒悟））；万咖壹联1762（新获投资后关注其 AI 板块新布局）；青瓷游戏 6633（关注迪士尼 IP 新游《迪士尼书境传奇》进展）；智谱2513 （ AI 时 代 新 估 值 模 型 TAC 即 token architecture capacity 渐获共识）；泡泡玛特 9992（新推出 IP 系列需求旺盛，静待后续新品）；名创优品 9896（全新一代高势能主力店型 Super Miniso 天津首店开业，全新升级门店有望成为-100102030405060(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 城市新地标，看好后续店铺持续升级改造）；布鲁可 0325（各 IP 群星版、星辰版新品将陆续发售）；毛戈平 1318（在香港承租楼层，预计在港设立化妆学校）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-04-18 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 7.53 0.13 0.21 0.27 58.92 35.86 27.89 买入 300413.SZ 芒果超媒 21.05 0.73 0.71 0.82 28.86 29.65 25.67 买入 002605.SZ 姚记科技 20.88 1.30 1.42 1.53 16.07 14.70 13.65 买入 603096.SH 新经典 17.17 0.82 1.25 1.43 20.92 13.74 12.01 买入 300058.SZ 蓝色光标 18.00 -0.12 0.18 0.23 -156.52 100.00 78.26 买入 603466.SH 风语筑 9.55 -0.23 -0.04 0.27 -41.94 -238.75 35.37 买入 603103.SH 横店影视 24.09 -0.15 0.43 0.56 -158.49 56.02 43.02 买入 600986.SH 浙文互联 10.78 0.11 0.20 0.22 101.60 53.90 49.00 买入 300788.SZ 中信出版 32.80 0.62 0.68 0.87 52.90 48.24 37.70 买入 002739.SZ 万达电影 10.07 -0.43 0.46 0.60 -23.35 21.89 16.78 买入 300251.SZ 光线传媒 16.67 0.10 0.43 0.52 167.54 38.77 32.06 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 7.97 -0.19 0.05 0.10 -41.32 159.40 79.70 买入 002291.SZ 遥望科技 6.42 -1.08 0.13 0.17 -5.97 49.38 37.76 买入 300148.SZ 天舟文化 4.35 0.04 0.09 0.12 110.69 48.33 36.25 买入 601595.SH 上海电影 25.34 0.20 0.52 0.75 126.13 48.73 33.79 买入 600637.SH 东方明珠 10.00 0.20 0.22 0.24 50.28 45.45 41.67 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 171.01 -3.23 2.83 4.28 -52.94 60.43 39.96 买入 1357.HK 美图公司 4.06 0.18 0.13 0.27 22.56 31.23 15.04 买入 1318.HK 毛戈平 64.06 2.18 2.36 3.00 29.39 27.15 21.35 买入 0325.