金工ETF点评：多只科创创业机器人ETF新申报

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 金工 多只科创创业机器人 ETF 新申报 华泰研究 何康，PhD 研究员 SAC No. S0570520080004 SFC No. BRB318 hekang@htsc.com +(86) 21 2897 2202 刘依苇 研究员 SAC No. S0570521090002 SFC No. BSU078 liuyiwei@htsc.com +(86) 755 2395 0493 韩晳* 研究员 SAC No. S0570520100006 hanxi@htsc.com +(86) 10 5679 3937 2025 年 12 月 07 日│中国内地 ETF 点评 ETF 市场观察：过去两周新申报 13 只跟踪中证科创创业机器人的 ETF 过去两周新申报 13 只跟踪中证科创创业机器人指数的 ETF，该指数从科创板和创业板中选取 40 只能够为机器人智能化提供感知、规划决策和运动控制与执行功能所需的软件和硬件产品，以及应用场景类产品的上市公司作为指数样本。该指数相比已有产品跟踪的指数弹性更大。截至 2025 年 11 月底，该指数 70.5%权重的成分股与中证机器人指数成分重合，57.6%权重的成分股与国证机器人指数重合。与另外两只指数均不重合的成分股包括 11只属于 IT 服务、芯片设计等细分行业的个股。 ETF 资金流跟踪：价值红利类 ETF 净流入增多，中期或有继续演绎的空间 近期红利 ETF 净流入增多，原因或为部分机构出于锁定年内收益或再平衡的目的将部分仓位转移至防御性资产。2023 年至今，每年年末红利 ETF 资金净流入均有增多。我们计算国证成长和国证价值滚动 3 月的收益率差值，并计算此差值自 2016 年以来的历史分位数。分位数每次接近 100%时，成长-价值风格会出现阶段性反转，未来价值风格会延续一段时间，通常当分位数降低到 20%以下时，风格才有较大概率再次反转，目前历史分位数仍在 70%左右，虽然此指标难以用于判断短期方向，但从历史规律来看，红利价值风格或有继续演绎的空间。 ETF 市场回顾：近期 ETF 资金流入流出金额下降，或说明交易热度下降 近一周宽基 ETF 整体小幅净流入，跟踪 A500 指数的 ETF 净流入较多。各行业主题 ETF 净流入额或净流出额的绝对值下降，或说明近期 ETF 市场投资者交易热情有所下降。净流入相对较多的是红利、电子、人工智能等主题ETF。跟踪 AAA 科创债、中证 A500、中证短融等指数的 ETF 成交额较高。投资美股重要指数的 QDII ETF 溢价率仍高企。恒科 ETF、短融 ETF、香港证券 ETF 融资买入较多。 ETF 募集情况：近两周 53 只 ETF 新申报，多数投向科技板块 近两周有 16只 ETF产品新启动认购，包括 7只跟踪科创创业 AI指数的 ETF，以及跟踪科创 50、中证 A50、300 质量、科创芯片设计等指数的 ETF。近两周有 3 只 ETF 新成立，募集总规模 15.04 亿元，其中永赢中证科创创业人工智能 ETF1 日内结募。近两周有 53 只 ETF 新申报，其中 13 只跟踪中证科创创业机器人指数，目前正在等待审批；12 只芯片半导体主题 ETF 中部分已经开始发行或已经完成募集；此外还有新能源、创新药、人工智能、卫星产业、消费电子、农林牧渔、港股科技、红利/红利低波、稀有金属等主题的 ETF。整体而言，近期新申报 ETF 多数投向科技板块。 风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息，参考有关 ETF 的销售文件及其他最新发布资料，包括关于特定投资产品的合适性的风险因素；历史统计规律在未来可能失效。 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金工研究 ETF 市场观察：多只机器人 ETF 新申报，红利 ETF 净流入较多 多只跟踪中证科创创业机器人指数的 ETF 新申报 过去两周有 13 只跟踪中证科创创业机器人指数的 ETF 新申报，该指数从科创板和创业板中选取 40 只能够为机器人智能化提供感知、规划决策和运动控制与执行功能所需的软件和硬件产品，以及应用场景类产品的上市公司作为指数样本。与已有产品跟踪的指数对比，该指数弹性更大。截至 2025 年 11 月底，该指数 70.5%权重的成分股与中证机器人指数成分重合，57.6%权重的成分股与国证机器人指数重合。与另外两只指数均不重合的成分股包括东土科技、双林股份、中科创达等 11 只属于 IT 服务、芯片设计等细分行业的个股。 图表1： 红利价值 ETF 月度资金净流入（亿元） 资料来源：Wind，华泰研究 图表2： 中证科创创业机器人指数编制信息 编制信息 具体描述 指数简介 从科创板和创业板中选取 40 只能够为机器人智能化提供感知、规划决策和运动控制与执行功能所需的软件和硬件产品，以及应用场景类产品的上市公司作为指数样本。 选样方法 对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，选取能够为机器人智能化提供感知、规划决策以及运动控制与执行功能所需的软件和硬件产品，以及应用场景类产品的上市公司作为待选样本，相关领域涵盖： · 机器人智能化重点产品和部组件：包括传感器、执行器、控制器等； · 机器人智能化关键技术攻关领域：包括 AI 芯片、规划决策算法、空心杯电机、无框力矩电机等； · 应用场景类产品：包括单一场景机器人产品（如扫地机器人等）、通用场景机器人产品等 在待选样本中，按照过去一年日均总市值由高到低排序，选取排名靠前的 40 只证券作为指数样本。 加权方法 调整市值加权 权重限制 · 业务与机器人智能化重点产品和部组件相关及通用场景机器人产品相关的上市公司证券单个权重不超过 10% · 业务属于机器人智能化关键技术攻关领域及单一场景机器人产品制造的上市公司证券单个证券权重不超过3%，合计权重不超过 20%；单个板块权重占比不超过 80%。 调整频率 指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本数量比例一般不超过 20% 资料来源：Wind，华泰研究，指数发布日期 2025-05-16 图表3： 中证科创创业机器人指数与可比指数不重合的成分股 证券代码 证券简称 一级行业 三级行业 主营产品类型 总市值（亿元） 300353.SZ 东土科技 通信 其他通信设备 通信终端设备、系统集成服务 127