汽车行业智驾-机器人双周报2：国产机器人亮相春晚有望点燃市场热情

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 汽车 国产机器人亮相春晚有望点燃市场热情 ——智驾&机器人双周报 2 华泰研究 汽车 增持 (维持) 宋亭亭 研究员 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 张硕* 研究员 SAC No. S0570524110001 zhangshuo023124@htsc.com +(86) 21 2897 2228 郭春麟* 联系人 SAC No. S0570124110001 guochunlin@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 小鹏汽车-W 9868 HK 122.71 买入 科博达 603786 CH 119.01 买入 速腾聚创 2498 HK 51.48 买入 地平线机器人-W 9660 HK 11.80 买入 拓普集团 601689 CH 90.29 买入 禾赛科技 HSAI US 30.72 买入 敏实集团 425 HK 49.71 买入 银轮股份 002126 CH 46.63 买入 三花智控 002050 CH 57.00 增持 耐世特 1316 HK 7.77 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 2 月 23 日│中国内地 动态点评 春节前后智驾与机器人板块整体表现较为强势，特别是四大国产机器人企业登陆春晚，带动订单高增与资本关注，机器人商业化加速破圈。展望后续，机器人方面，春晚现象级曝光正将机器人从“产业圈热点”推向“大众消费认知”，产业资本密集加码，特斯拉 Gen3 发布在即，或将带来进一步催化，重点推荐三花智控、拓普集团、敏实集团、银轮股份、小鹏汽车等；智驾方面，中美法规同步提速叠加 FSD 入华预期，Robotaxi 出海与封闭场景 L4商业化双线并进，板块中期配置价值依然突出，重点推荐地平线机器人、科博达、速腾聚创、禾赛科技、耐世特等。 四大机器人企业亮相央视春晚，有望点燃后续市场热情 2026 年马年春晚，国内机器人品牌集中亮相：宇树科技（武术表演/运动控制）、银河通用（灵巧手操作/端到端大模型“银河星脑”）、松延动力（仿生微表情/稳定空翻）、魔法原子（群控表演/多机协同）四大企业从运控、操作、仿生、集群四个维度展现技术实力。会后宇树创始人王兴兴在《科技漫谈》深度专访中指出，当前机器人技术阶段“像一个十岁的孩子”，并提出具身智能拐点的量化标准——“两个 80%”：进入 80%陌生环境、完成80%任务指令，或将标志具身智能的 ChatGPT 时刻到来。春晚的国民级曝光正将机器人从“产业圈热点”推向“大众消费认知”，直接拉动消费端热情：马年春晚开播两小时京东机器人搜索量环比超 300%、订单量+150%，银河通用 Galbot G1 连夜加购近 300 台，2 月 16 日至 18 日抖音机器人 GMV同比+1680%；港股马年首个交易日（2 月 20 日），在恒指下跌约 1%的弱势背景下，机器人概念股逆势领涨——越疆+21%、速腾聚创+9%、禾赛+8%、三花智控+5%，催化效果立竿见影。 产业资本密集加码，特斯拉 Gen3 发布在即将进一步催化 ①2026 年初融资热度持续升温：近期逐际动力完成 2 亿美元 B 轮、北京人形机器人创新中心完成首轮超 7 亿元融资并启动中试验证平台。②量产端提速：智元远征 A3 发布（预计年内量产），宇树给出 2026 年目标出货 1-2万台（vs 2025 年超 5500 台），IDC 预测 2026 年中国人形机器人市场规模接近 13 亿美元（同比翻倍以上）。③展望后续，特斯拉预计 Optimus Gen3 Q1 亮相，叠加 2026 年 CapEx 指引超 200 亿美元创历史新高、弗里蒙特产线改造推进机器人生产，T 链量产预期有望持续催化板块行情。 全球智驾法规加速形成，美国自驾法案提交众议院审议 法规端，2 月 10 日美国 SELF DRIVE Act 2026 以 12:11 票通过小组委员会审议并提交众议院审议，联邦统一监管框架加速推进；2 月 13 日工信部发布《自动驾驶系统安全要求》等 5 项强制性国标征求意见；以及此前 1 月份联合国 ADS 全球法规草案通过并计划 6 月表决，全球 L3/L4 正从“试点推进”转向“标准体系加速补齐”阶段。产业端，Robotaxi 商业化与出海双线并进：萝卜快跑×Uber 计划上半年在伦敦试点、文远知行×Uber 阿布扎比商业运营持续扩张，中国 L4 方案出海进入“核心城区商业化+规模扩张”新阶段；国内小马智行×丰田中国×广汽丰田量产版 Robotaxi 下线并计划在一线城市部署 1000 辆车、希迪智驾签约 500 台无人矿卡大单，开放道路与封闭场景两端同步加速。 风险提示：智驾渗透及 L4 商业化进度不及预期；机器人量产爬坡节奏不及预期；行业竞争加剧；地缘政治相关风险等。 (15)(6)31221Feb-25Jun-25Oct-25Feb-26(%)汽车沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 汽车 正文目录 一、行业观点：春晚机器人表现有望点燃市场热情 ...................................................................................................... 3 机器人：四大机器人企业联袂登陆，春晚效应有望点燃市场热情 ......................................................................... 3 智能驾驶：美国自驾法案提交众议院，全球法规标准加速形成 ............................................................................ 5 二、股市回顾：机器人/智驾板块表现强势 .................................................................................................................. 6 三、重要新闻梳理：春节前后板块催化不断 ................................................................................................................. 9 四、投资建议 .......................................................................................