传媒行业周报：通义千问发布全模态升级，实现“声形意合”交互突破

请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款传媒报告日期：2025 年 12 月 14 日通义千问发布全模态升级，实现“声形意合”交互突破——传媒行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《火山引擎智能体安全双平台发布，构建全周期安全基座—传媒行业周报》2025.11.10《豆包 3D 模型 1.0 重磅发布，实现单图生成+仿真级建模双突破—传媒行业周报》2025.10.28《豆包语音实现语义情感突破，教育场景 应 用 深 度优 化 — 传 媒 行 业 周报 》2025.10.21摘要：通义千问正式发布 Qwen3-Omni 重大升级，全模态能力实现全面跃升。11 月 5 日，12 月 11 日，通义千问正式发布 Qwen3-Omni新升级版本。Qwen3-Omni 是新一代原生全模态大模型，能够无缝处理文本、图像、音频和视频等多种输入形式，并通过实时流式 响 应 同 时 生 成 文 本 与 自 然 语 音 输 出 。Qwen3-Omni-Flash-2025-12-01 是在Qwen3-Omni基础上进行全面升级的版本。此次升级，让 Qwen3-Omni-Flash-20251201 在全模态场景下真正做到“声形意合，令出智随”，为用户带来前所未有的自然、精准、生动的 AI 交互体验。恺英“暖星谷梦游记”正式上线，AI 潮玩承载日常情感陪伴。2025 年 12 月 8 日，恺英网络旗下恺顽科技打造的治愈系 AI 潮玩品牌“暖星谷梦游记”正式开售，首批“星之子系列”AI 智能玩偶（晚安羊、不忧鸟）同步上线，配套专属 APP《暖星谷梦游记》也于当日上线。此次"暖星谷梦游记"首批产品正式发售，标志着恺英网络在“AI+IP”业务模式下开启了创新实践的新篇。作为一次深度融合科技与情感的尝试，"暖星谷梦游记"精准回应了当代消费者对"情感陪伴+科技互动"的双重诉求。投资建议：随着全模态 AI 加速向客户服务、内容创作、智能终端等高频交互场景渗透，行业正面临从“多模态可用”到“交互自然可信、响应精准可控、跨场景稳定可靠”的关键转型期。建议重点关注在复杂多模态理解、精细化系统控制、低延迟流式生成、多语言鲁棒性等领域具备全栈技术积累与产品化能力的平台型服务商，把握传媒板块三大核心方向：①AI 技术赋能：游戏产业加速融合 AI 技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP 价值释放：优质 IP 的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/12/12EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002558.SZ巨人网络41.380.961.191.651.8443.134.825.122.5增持002517.SZ恺英网络22.240.761.041.221.3129.321.418.217.0买入0700.HK腾讯控股616.0020.94----31.6318.7----17.7未评级2400.HK心动公司62.751.71----4.6714.4----12.2未评级601595.SH上海电影29.300.200.540.720.80146.554.340.736.6增持002605.SZ姚记科技23.151.311.421.571.7120.516.314.813.6未评级002624.SZ完美世界14.32-0.680.410.810.92--34.817.715.6未评级300133.SZ华策影视8.020.130.180.250.3056.543.731.926.9未评级002343.SZ慈文传媒7.990.06------97.0------未评级002739.SZ万达电影11.49-0.430.450.590.68--25.819.516.9未评级002292.SZ奥飞娱乐9.74-0.190.060.090.12--183.5104.783.3未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：恺英网络、上海电影、巨人网络盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自 iFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................. 12 行业要闻..................................................................................................................................................... 23 重点公司公告............................................................................................................................................. 34 本周观点..................................................................................................................................................... 45 投资建议..................................................................................................................................................... 56 风险提示..................................................................................................................................................... 6图目录图 1： 申万一级行业周涨跌幅一览......