传媒行业周报：全模态模型升级，影视级AIGC量产启航

请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款传媒报告日期：2026 年 04 月 05 日全模态模型升级，影视级 AIGC 量产启航——传媒行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《AI 技术重塑内容生产范式，行业标准突破引领高质量发展—传媒行业周报》2026.03.30《全球移动游戏收入创新高，核心业务战略调整推动产业整合—传媒行业周报》2026.03.23《精品迭代与出海破局：游戏产业在情绪消费与 AI 共振下的价值重构—---传媒行业深度报告》2026.03.16摘要：纳逗 Pro 支持全流程 AI 制作。“鲍德熹·爱奇艺 AI 剧场”首部作品《天问》上线。3 月 31 日，由爱奇艺与电影人鲍德熹合作打造的 AIGC 电影短片《天问》正式上线，该作品依托爱奇艺自研创作智能体“纳逗 Pro”实现全流程 AI 制作，上线 6 小时即登顶爱奇艺电影榜飙升榜。纳逗 Pro 作为面向影视制作领域的 AI 工具，已进入预商用阶段，可支持从剧本生成到成片输出的一站式创作流程，为 AI 影视工业化提供了实践样本。视听全才，言出码随。全模态 Qwen3.5-Omni 上线。Qwen3.5-Omni是阿里通义推出的新一代全模态大模型，采用 Hybrid-AttentionMoE 架构，支持文本、图像、音视频理解，具备 256k 上下文窗口与长时长音视频输入能力。该模型在多语言处理、音视频理解与交互任务上实现性能突破，尤其在音视频理解、推理与交互任务中取得多项 SOTA 成果，同时通过语义打断、联网搜索、函数调用、端到端语音控制、音色克隆及 ARIA 对齐技术，大幅提升了实时交互的自然度与鲁棒性，为多模态 AI 应用提供了高效、可靠的技术底座。投资建议：技术层面，全流程 AI 影视创作工具正式开放，为 AI短剧工业化降本增效提供了可落地的工程化路径；同时，全模态大模型发布，在音视频理解、多语言交互与实时生成上实现性能突破，为 AIGC 内容生产提供了更强的底层支撑。产品层面，经典 IP 手游的定档，为游戏板块业绩释放提供支撑。产业层面，AIGC 正从“概念验证”走向“标准化生产”、工具层、内容层的协同迭代。把握传媒板块三大核心方向：①AI 技术赋能：游戏产业加速融合 AI 技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP 价值释放：优质 IP 的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/4/3EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A 2025A/E 2026E2027E2024A 2025A/E 2026E2027E002558.SZ巨人网络33.200.961.191.651.8422.627.920.118.0增持002517.SZ恺英网络18.390.761.041.221.3118.017.715.114.0买入0700.HK腾讯控股489.2020.9424.75--30.8118.721.8--13.9未评级2400.HK心动公司60.851.713.19--4.8614.418.8--11.0未评级601595.SH上海电影24.190.200.540.720.8087.244.833.630.2增持002605.SZ姚记科技20.301.311.391.541.6920.514.613.212.1未评级002624.SZ完美世界19.21-0.680.400.841.00--48.222.819.2未评级300133.SZ华策影视6.930.130.110.210.2656.567.832.826.7未评级002343.SZ慈文传媒6.140.06------97.0------未评级002739.SZ万达电影9.51-0.430.390.550.66--24.117.214.4未评级002292.SZ奥飞娱乐7.36-0.190.050.090.13--171.480.359.5未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：恺英网络、上海电影、巨人网络盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自 iFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................. 12 行业要闻..................................................................................................................................................... 23 重点公司公告............................................................................................................................................. 44 投资建议..................................................................................................................................................... 55 风险提示..................................................................................................................................................... 6图目录图 1：申万一级行业周涨跌幅一览.........................................................................................................1图 2：传媒股票周涨幅前五..........................................................