环保行业周报：政策+法规双驱动，环境监测新蓝海

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 环保 政策+法规双驱动，环境监测新蓝海 政策加强大气污染治理，法规助力环境监测。1、生态环境部发布《关于 加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见(征求意见稿)》，政策要求建立重点行业 A、B、C、D 四级绩效评价体系，以加强和规范大气环境绩效分级，这将利好大气治理和环境监测行业。推荐关注大气治理企业如龙净环保，以及环境监测龙头标的雪迪龙等。2、《山西省生态环境保护条例》出台，该法规以防止、减少环境污染和生态破坏，控制温室气体排放为目的，为衔接《大气污染防治法》等多部法律，对污染防治、生态保护和修复等做了细致的要求，该条例将利好环境监测领域，建议关注标的聚光科技、雪迪龙。 当周碳交易行情：本周（12.01-12.05）全国碳市场综合价格行情为：最高价 61.67 元/吨，最低价 58.16 元/吨，收盘价较上周五上涨 0.69%。本周挂牌协议交易成交量 335.56 万吨，成交额 2.01 亿元；大宗协议交易成交量 346.28 万吨，成交额 1.98 亿元；本周无单向竞价；本周全国碳排放配额总成交量 681.84 万吨，总成交额 3.99 亿元。截至 2025 年 12 月 5 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量 8.2 亿吨，累计成交额 550 亿元。 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。正现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 行业新闻：1）固废循环|《河南省赤泥综合利用实施方案》印发 2）大气治理|财政部关于提前下达 2026 年大气污染防治资金预算的通知 3）生态产品|国家发展改革委印发第二轮国家生态产品价值实现机制试点名单。 板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为 0.37%、创业板指涨幅为 1.86%，环保板块（申万）涨幅为-1.45%，跑输上证综指 1.82%，跑输创业板 3.31%；公用事业涨幅为0.16%，跑输上证综指 0.21%，跑输创业板 1.70%。环保子板块涨幅：监测（3.51%）、水处理（-2.60%)、水务运营（0.99%）、节能（-4.23%）、大气（0.07%）、固废（-0.21%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为中国天楹（9.07%）、盈峰环境（7.34%）、宝馨科技（7.12%），跌幅前三的个股为易世达（-14.39%）、龙马环卫（-10.05%）、科融环境（-9.50%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 分析师 沈佳纯 执业证书编号：S0680524070009 邮箱：shenjiachun@gszq.com 相关研究 1、《环保：碳核算体系全面提速，环境监测迎新机》 2025-12-01 2、《环保：政策+数字化双轮驱动，环境监测迎量价齐升》 2025-11-23 3、《环保：水务智能化新政驱动，智慧水务迎新机》 2025-11-16 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 300779.SZ 惠城环保 买入 0.22 0.57 2.40 4.10 707.90 231.54 54.97 32.18 603588.SH 高能环境 买入 0.32 0.49 0.68 0.82 25.40 14.56 10.61 8.75 600461.SH 洪城环境 买入 0.93 0.98 1.03 1.07 9.90 10.18 9.72 9.34 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -20%-12%-4%4%12%20%2024-122025-042025-082025-12环保沪深3002025 12 07年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 当周投资观点 ...................................................................................................................................... 3 1.1 生态环境部：关于加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见（征求意见稿） .................................. 3 1.2《山西省生态环境保护条例》发布 ....................................................................................................... 5 1.3 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 ......................................................................................... 8 2 板块行情回顾 ...................................................................................................................................... 9 3 行业要闻回顾 .....................................................................................................................................10 4 重点公告汇总 .....................................................................................................................................11 风险提示 ..............................................................................................................................................12 图表目录 图表 1： 环保板块及大盘指数涨跌幅 ..................................